Inflace stále nízko

news č. 10 / 12. 3. 2014
Mzdy nepotěšily
Inflace stále nízko
C e n o vá hl a di n a v ú n or u 2 0 1 4 v zr o s tl a me zi r oč n ě o
0, 2 %. M ě n ov ě p ol iti c k á i n fl a ce , tj. i nfl a c e o či št ě n á o
pr i má r n í d o pa d y z mě n n e p ří mý c h d a ní , d o s áh l a v
ú n or u me zi r o č ní h o d n ot y 0 ,1 % . St á le se t e d y n a c há ze l a hl u b o k o p o d d ol ní hr a ni cí t ol er a n č ní h o p á s ma
cíl e Č N B.
C el k o v á me zi r oč n í i n fl ac e by la v ú n or u le t o šn í h o r o k u
o 0 ,2 pr o c e nt ní h o b o d u ni žš í o p r oti pr o g n ó ze Č N B, al e
o t o ví c si Č N B c h v álí , že l is t o pa d o v é r o zh o d n utí za č ít
p o u ží va t d e vi zo v ý k u r z j a k o d al ší n á st r oj mě n o v é p ol itik y v ý zn a mn ě př is p ě lo k o dv r á ce n í hr o zb y d efl a c e.
P o kr a č uj e p řit o m p r o za tí m p ro tii n fl ač n í p ů s ob e n í d omá c í ek o n o mi k y , za tí mc o os l ab e n ý k ur z k o r un y má
vli v v o p a č n é m s mě r u. V d al ší m pr ů b ě h u l e to š ní h o
ro k u s e má i n fl ac e zr yc h lo v a t a n a k o n ci l e t oš n í ho
ro k u s e má vr át it k 2 % c íli Č N B .
O st a t ně d efl a c e s e st ál e v í c o b áv a jí i d al ší e v ro p št í
e k on o mo v é . N ej n o v ěji n ě me c k ý In s tit u t pr o h o s p o d ářs ký v ý zk u m ( D IW ) vy zv a l E C B , a b y v r á mc i b o j e s hr o zí cí de fl a cí p ři kr o čil a k r o zs á h l ý m n á k u pů m dl u h o pi s ů.
CPI a míra inflace (%)
8
U tr á c et s e u n á s v d o h le d n u a si ne za č n e . Ú d a je o
lo ň s ký c h mzd á c h zc h l a dil y o p ti mi s ty . P r ů mě r n á mzd a
v l o ň s k é m p o sl e d ní m č t vr tl et í kl e sl a n a 2 6 6 3 7 k or u n ,
te d y me zi r o č ně o 1, 8 % (t é mě ř 5 0 0 k or u n ) a r eá l ně
d o ko n c e o 2 , 9 % . S t ati st ik y s ic e zk r es lil a t zv . s oli d ár n í
př ir á žk a al e a ni c el o r oč n í pr ů mě r n á m zd a v e v ý ši 2 5
1 2 8 K č me zi r o čn ě t é mě ř n e st o u pl a (o p ou h o u d e s et in u pr o c e nt a ), c o ž j e v p en ě žn í m v yj á dř e ní 1 6 ko r u n. A
pr o to že s e s p ot ř e bit el s k é c e n y za l o ň sk ý r o k zv ý ši ly o
1, 4 %, r e ál n ě t ak i p r ů mě r n á m zd a k l es l a o 1, 3 % .
P rá v ě p o kl e s k u p ní s íl y o by v a te l v e s p oj e ní s r ů ste m c e n p otr a vi n s n i žuj e po p t áv k u o b y v at el. L et o š ní
ro k b y v š a k mě l b ýt u ž p ří zn i v ěj ší. Ve fir má c h s e l et o s
o č ek á v á v p r ů mě r u 2 a ž 2, 5 % n o mi n ál ní n ár ů st me zd .
T e n p ot á h n o u n a h or u v y br a ní za mě s t na n ci v n ěk o li ka
rů st o v ý c h o dv ě tv í ch .
50 nových Albertů
Fi r ma Ah o l d k u p uj e za p ě t mi li a r d k or u n v š ec h n y
č es k é o b c h o dy fi r my S p a r ( 3 6 hy p er ma r k et ů In t er s p ar
a 1 4 s u p er ma r k et ů S p a r) a s t a ne se t a k s ví c e n e ž
3 3 0 o b ch o d y t u ze ms k o u je d ni č k o u v p ro d ej i p ot r av i n.
Čeká se jen na ÚOHS.
ČEZ omezuje investice
7
CPI
6
E n er g et ic k á s p ol e č n os t Č E Z n a l et o š ní r o k pl á n uj e
in v e sti č ní v ý d aj e 4 3 ,7 mi li ar d y k or u n . V l et e ch 2 01 5
a ž 2 0 1 8 b y mě l y k le s n o ut na zh r u b a 2 9 a ž 3 2 mili a r d
k or u n r oč n ě. Č E Z ji ž d o k on č uj e r o zs á hl o u mo d e r ni za c i
s vý c h u h el n ý c h el e kt rá r e n, d o k t er é v p ř e dc h o zí c h
le te c h i nv e st o v al p ř e s 1 0 0 mi li ar d k o r u n, k č a s ov é mu
p o su n u d o c h á zí i v d o st a v bě T e me l ín a .
P ro ti p ř e dc h o zí m pl á n ů m n i žš í i n v es ti c e b y a k ci on áři ( st á t vl a st ní zh r u b a 7 0 % ) mo h li p ři ví ta t, p r ot o že
b y mo h l o v é st k v yš ší vý pl a t ě di vi d e n d, n e ž s e n y ní
o č ek á v á.
míra inflace
5
4
3
2
1
0
-1
AFIZ vyloučila dalšího člena
Plánované investiční výdaje ČEZ (mld. Kč)
P o L u k á ši Š to r k ov i AF IZ p o tr e st a la vy lo u č e ní m i n di vi d u ál ní h o č le n a L u k á š e B er g ma n n a Č o v b a n a. D ův o de m b yl o „ o pa k o v a né d op o r uč e n í a zp r o st ř e dk o v á ní
in v e sti č ní h o ži v ot n í ho p oji št ě ní s mi n i má l ní p oji st n o u
o c hr a n o u“ . AF IZ t ak p o dr u h é v hi st o rii s á hl a k n ej př ís n ěj ší mu t r es t u pr o i n di vi d uá l ní čl e n y – v yl o u č e ní a
zv e ř ej n ě ní d is ci p li n ár ní h o o p at ř e ní. „ J me n o v a n ý mě l
př it o m mo žn o s t d o po r u čit a zp r o stř e d k o va t i n ás tr oj e
k ol e kti v ní h o i nv e st o v á ní,“ k o n st at uj e AF IZ v ti s k ov é
zp r á v ě a p o dl e sl o v P e tr a Ša fr á n k a k to mu E ti ck ý v ý b or p ři hl é dl . P o k u d b y o pr á v n ě ní v á za n é h o zá s t u p c e
n e mě l , pr a v d ě p od o b n ě b y b yl j e ho t r es t mí r n ěj ší .
R o zh o d n u tí AF IZ v ní má p o d l e ř e di t el ky ko mu n i ka c e
a ma r k eti n g u Z F P ak a d e mi e Ja n y P e lc o v é j ak o s p r áv n é i Z F P a k a de mi e, po d j ejí ž h l av ič k o u t e nt o fi n an č ní
zp r o st ře d k o v at el p r a co v al , al e k t er á s a ma p o d n ět p r oti
n ě mu p o d al a. Z F P a k a de mi e zá r o v e ň u p o š k o ze n ý c h
kli e nt ů s it u a ci n a pr a v o v al a. U n ě kt er ý c h s e n a př . p od aři l o s p oji š ťo v n o u d o ml u vi t zr u š e ní p o ji st n é s ml o u v y
o d s a mé h o p o č át k u a vr á c e ní p o ji st n é h o. E ti c ký v ý b or
p o su zo v a l p ří p a dy ok o l o t u ct u p o š k o ze n ý c h kli e nt ů .
č. 10 / 2014
2014
2015
2016
2017
2018
Aktuální plán
Rok
43,662
31,538
31,095
28,809
30,686
Loňský plán
49,347
33,303
32,193
42,496
Konečně index s dividendami
O d 2 4 . bř e zn a za h á jí p r a žs k á b u r za v ý p o č et n o v éh o i n d e xu , k te r ý b u d e zo h l ed ň o v at v ý pl a tu di vi d e n d u
je d n otl iv ý c h tit ul ů . B á ze t o h ot o T ot al R e t ur n In d e xu
b u d e s ho d n á s b á zí i n d e xu P X a j e ho n á ze v b u d e P XT R ( IS IN C Z 0 1 6 0 0 0 00 1 9 ). D í k y za p o čt e n í di vi d e n d
b u d e i n d e x l é p e za c h y c o v at v ý k on n o st pr a žs k ý c h t it ulů . V s o u č as n é d o b ě má pr a žs k ý tr h j e d en z n ej v yš ší c h di vi d e n d o vý c h v ý n os ů n a sv ě tě , v r oc e 20 1 3 č in il
5, 1 9 % a h l ad c e t ak př e k o na l i n d e xy o st at ní c h ze mí
( D A X 2, 8 3 %, W IG 3 ,7 1 % , D J IA 2 , 0 8 % , FT S E 3, 4 6
% ). In d e x P X-T R s e dí k y za h r n ut í di vi d e n d mů že s tá t
za jí ma v ý m p o d kl a d o v ý m a kt iv e m pr o s tr u kt u r ov a n é
pr o d u kt y.
www.profipf.cz
strana 1
Fondy se do března nehrnou
ZFP realitní fond roste
J e n n ěc o má l o p ř es čt vr t mi li ar d y k o ru n ne n í žá d n á
sl á v a, al e po my s lí me - li na U kr aj in u , mo h l o bý t mn o h e m h ů ř. L id é u n á s ( za t í m) j e št ě n e k u p ují k o n ze r v y a
mu n i ci , ta k že i t u č tv rt mili a r d u mů že me v el e bi t. J a k
ví tě zí s mí š e n é fo n d y, ne má s my s l k o me n t o v at , o p ět
1 2 0 mi li o n ů IS Č S K o n ze r v ati v n í mi x a p o do b n á s u ma
v 9 5 k ác h c h r án ě n ý c h o d Č S O B . O v š e m i d o 90 % ji št ění j d e d o st p e n ě z a n o vi n k a v on í cí pi v e m h n e d po ot evř e ní při lá k al a 55 mi li o n ů. O p ti mu m F u n d Č S O B S v ět
a pi v ní pr é mi e 1 j e t a k é st ru k tu r o va n ý f o nd , kt e rý n abí zí oc h r a nu i n v es ti c e v e v ýš i 9 0 % i n v e st o va n é č á st k y vy p la c e n é p ři s pl at n o st i f o n d u, p a rti ci p a ci 70 % s
n e o me ze n ý m ma xi má l ní m v ý n o s e m a mo žn o s t zí s ka t
pr é mii v e v ý ši 1 0 % o c hr a n y vl o že n é i n v e sti c e n a ví c.
T í m o c hr a n a d o sá h n e 1 0 0 % . N o to j e p ř ec e n ě c o p r o
n a ši nc e! I v h os p o d ě s e t ak o v o u i n v e sti c í mů že t e
p o ch l ub it.
Z F P r e ali tn í fo n d o b h o s p od a ř ov a n ý s p ol e č n os tí
Z F P In v e st me n t s, IS zí s k al v t ě c ht o d n e ch O b c ho d n í
c e ntr u m Fl o re n c O ff i ce C e nt er n a S o k ol ov s k é ul ic i p obl í ž Kři ží k o v y. Fond byl zalo žen te prv e v č erv nu 2 01 3 a
od té dob y s e díky strat egick é s polu prá ci akci on ářů p odařilo za se d m měsí ců dos áh no ut rek ord ního nár ůstu
vlastní ho k apit álu fo ndu pře s 61 8 milion ů Kč, co ž ne má
v historii e xi ste nce r ealitní ch fo nd ů v Čes ké r epu blice
obd ob y. T ě mit o výsl ed ky s e Z FP r ealitní fo nd zařa dil
k nejú sp ěšn ější m re alitní m fon dů m u ná s a dyn a mi ka nárůstu k apit álu fo ndu sv ědčí o záj mu klient ů – in vest orů.
mil. Kč
N ej v ět ší it a ls k á b a n k a U ni C r e dit o zn á mil a za 4 Q
lo ň s ké h o r o k u př e k v ap iv ě hl u b ok o u zt r át u v li ve m o d pi s u g o o d wil l ( 8 ml d. e ur ) i v y s o ký c h r e ze r v z d ů vo d u n e s pl ác e n ý c h ú v ěr ů ( me zir o č n ě n a d v oj n á s ob n ý c h
9, 3 ml d. e ur) . P o sl e d ní tř i mě s í c e b a n k a u za v ř el a s
či st o u zt r át o u 1 5 mil ia r d e ur , kt e r á s e t a k v ýr a zn ě pr o hl o u bil a p r oti ztr á t ě 5 5 3 mi l. e u r v e 4 Q 1 2. Vý s l ed k y
js o u o t o n e př íj e mn ě j ší m př e k v ap e n í m v p o r ov n á ní s
o č ek á v á ní m a n a ly ti k ů (k o n s e ns u s B l o o mb e r g) , kt e r é
b yl o n a st a v en o na ztr á t u 3 7 2 mi l. eu r. B an k a o zn á mi la , že d o ro k u 2 0 1 8 pl á n uj e p r o p us tit zh r u ba 8, 5 ti sí c e
lid í, z t o h o 5, 7 ti sí c e v It ál ii. Mi mo t o c h y st á v r á mc i
5l et é h o ú s p or n é h o pl á n u i pr o d ej a k ti v.
smíšené
400
celkem
300
200
0
peněžního
trhu
zajištěné
akciové
-100
dluhopisové
-200
Kajícnická pouť z Říma do Paříže
Miliardy do realit v Česku
T rh po d ni k at e ls k ý c h n e mo v it o st í d o st a n e i nj e k ci o d
n ě me c k é i n v es ti č ní s p ol e č n os ti W a r b ur g – H e n d er s o n,
kt er á ot e vír á r e ali t ní f o n d za mě ř e n ý n a n á k u py ma l o o b ch o d ní c h n e mo vi t os tí v Č e sk u a P ol s ku . S íl a fo n d u
má b ý t 2 5 0 mi li o n ů e ur , te d y a si 6, 8 mili a r dy ko r u n a
s pr á v u ma j e t ku f o n d u za ji st í fir ma P al me r C a pi t al.
P o dl e s er v e ru E 1 5 j e n o v ý fo n d u r č en pr o i ns tit u ci o n ál ní i n ve s to r y, k te r é má při l ák a t pl á n o va n ý r o čn í v ýn o s 8 % . P o čí t á s e s tí m, že 4 0 a ž 4 5 % z c íl ov é čá s tk y si f on d pů j čí.
V Americe už je letní čas
D o 2 8 . bř e zn a s e z d ů v od u dří v ěj š íh o za v e d e ní le tní h o č a s u v U S A a K a n a d ě n e ž u n á s mě n í o bc h o d ní
h o di n y pr o t yt o b u r zy n a 1 4 : 30 a ž 2 1: 0 0 h o di n S E Č .
Ani pizza není sichr
Ř et ě ze c pi z ze ri í S b ar r o, k t er ý p ro v o zu j e s v é r e st a ur a c e v ř a d ě ze mí s v ět a v č et n ě Č R, po d al u s o u du
n a M a n h at t a nu žá d o st o b a nk r ot o v ou oc h r a nu . A
p o dl e R e ut e r s t o n e n í pr e mi ér a, al e st al o s e t a k u ž
p o dr u h é za mé n ě n e ž tř i r o k y.
Bitcoin v bankrotu
B ur za p r o k yb e r n eti c k ou mě n u bi t co i n M t. G o x s í dlíc í v T o ki u, kt er á mi n ul ý mě s í c př e ru ši l a pr o v o z, p o žá d a l a o b a n kr ot o v o u o c hr a n u př e d v ě řit el i ro v n ě ž v e
S p oj e n ýc h s t át e c h.
č. 10 / 2014
P o dl e p ř ed p o kl a d ů B rit s k é o b c h od n í k o mo r a u ž v
př íš tí c h mě s íc í ch př e k o ná bri t sk á e k o n o mi k a r e k or d ní
te mp o r ů st u, kt er é h o d o s a h ov al a př e d za č á t ke m fin a nč n í kr i ze
UniCredit šokoval ztrátou
Investice do fondů v ČR (10. týden)
500
100
Británie z nejhoršího venku
M a kl é ř J er o me K e r vi el zp ů s o bil a s tr o n o mi c k o u šk o d u S o ci ét é G é n ér al e t é mě ř za p ět mili a r d e ur . N y ní s e
ro zh o d l p r o p ě ší p o uť z Ří ma d o P ař í že ( 1 4 0 0 kil o me trů ). P od l e K er vi e lo v a p r áv n í ho zá s tu p c e j de „ sl o v y
s a mo t n é h o p a p e že po c h o d p ro ti t yr a nii t rh ů“ , fr a n c o u zs k ý t is k t o al e o zn a č u j e za p ři pr a v e ný me d i ál ní
tri k. K er vi el o vi t oti ž h r o zí, že bu d e mu s e t n a st o u pit d o
v ě ze n í, p r ot o že o j e h o o d v ol á ní p r oti t říl et é mu t r es t u
má k a s a č ní s o u d ro zh o d n o u t j i ž 1 9. b ř e zn a .
Payrolls v USA potěšily
P ra c o v ní c h mí s t v a me ri c k é e k o no mi c e př i by lo za
ú n or 1 7 5 ti sí c, co ž zn a me n á zn a č n é zl e pš e n í o pr ot i
1 2 9 t is í ců m v le d n u. D at a b yl a oč e k á v án a s o ba v a mi ,
k dy ž b ě h e m t ý d n e př iš ly n ěk t er é n e g ati v ní i n di k a ce a
n a ví c v ú n or u s t ál e př e tr v á va l o d os t š p at n é p o č as í.
R e ál n á o č e ká v á ní pr ot o b y la zř ej mě p od ko n s e n se m
1 4 9 t is í c. Vý s l e d e k j e n a k o n ec l e p ší, č í m ž kl e s aj í o b av y, že n a tr h p r á ce d ol é há t a k é d al ší ne g a ti vn í fa k to r
v e dl e p o ča s í. M í rn ý n á r ůs t mír y n e za mě s t n a n o sti do b rý d o j e m p říl iš ne k a zí , k dy ž u t o h ot o i nd ik á t or u v mi n ul ý ch mě s í cí c h d o šl o k v ý ra zn é mu zl e p š e ní a ú n or ov ý r ů st n a 6, 7 % je p ou ze d r o bn o u k o r ek cí .
Newsletter vydává: A 11 s.r.o., Bělehradská 92, 120 00 Praha 2. Registrace: MK ČR E
21144. Ročník: I, vychází týdně. Adresa redakce: Profi Poradenství & Finance, Milady
Horákové 119, 160 00 Praha 6. Šéfredaktor: Petr Fejtek, [email protected], 603 558 880.
Redakce: Jana Schillingová, [email protected]. Inzerce: Pavel Horský, [email protected],
775 940 614, 605 23 23 89; Aleš Zavoral, [email protected], 777 940 614. Předplatné:
www.profipf.cz nebo 603 239 737. Zákaznická linka: 603 239 737. Internet:
www.profipf.cz. Redakcí nevyžádané příspěvky se nevrací.
www.profipf.cz
strana 2
Další podrobnosti a online přilášku najdete na www.profipf.cz
č. 10 / 2014
strana 3