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ENGLISH TRANSLATION
PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o.
Kateřinská 40/466
120 00 Prgue 2
Czech Republic
Telephone +420 251 151 111
Facsimile +420 251 156 111
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT
TO THE SHAREHOLDER OF EXPORTNÍ GARANČNÍ A POJlŠŤOVACÍ SPOLEČNOST, A.S.
We have audited the accompanying financial statements of Exportní garanční a pojišt'ovaci
společnost, a.s. (the "Company"), which comprise the balance sheet as at
31 December 2007, the income statement and statement of changes in equity for the year
then ended and notes, including a summary of significant accounting policies (“the financial
statements”). Details of the Company are disclosed in note 1 to these financial statements.
Board of Directors' Responsibility for the Financial Statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of the
financial statements in accordance with Czech accounting legislation. This responsibility
includes: designing, implementing and maintaining internal control relevant to the
preparation and fair presentation of financial statements that are free from material
misstatement, whether due to fraud or error; selecting and applying appropriate accounting
policies; and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances.
Auditor’s Responsibility
Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit.
We conducted our audit in accordance with the Act on Auditors of the Czech Republic,
International Standards on Auditing and the related application guidance of the Chamber
of Auditors of the Czech Republic. Those standards require that we comply with ethical
requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the
financial statements are free from material misstatement.
An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts
and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend
on the auditor's judgment, including assessment of the risks of material misstatement
of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk
assessments, the auditor considers internal control relevant to the Company's preparation
and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that
are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion
on the effectiveness of the Company's internal control. An audit also includes evaluating
the appropriateness of the accounting policies used and the reasonableness
of accounting estimates made by management, as well as evaluating the overall
presentation of the financial statements.
PrlcewaterhouseCoopers Audit s.r.o., registered seat Kateřinská 40/466.120 00 Prague 2, Czech Republic, identification Number:
40765531, registered with the Commercial Register kept by ttie Municipal Court in Prague, Section C, Insert 3637, and in the Register of
Audit Companies with the Chamber of Auditors of the Czech Republic under Licence No 021.
© 2006 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. All rights reserved. “PricewaterhouseCoopers” refers to the Czech firm of
PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. or, as the context requires, the network of member firms of PricewaterhouseCoopers International
Limited, each of which is separate and independent legal entity.
Shareholder of Exportní garanční a pojišťovací společnost, a.s.
Independent auditor’s report
Auditor’s Responsibility (continued)
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide
a basis for our audit opinion.
Opinion
In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position
of the Company as of 31 December 2007 and its financial performance for the year then
ended in accordance with Czech accounting legislation.
18 April 2008
PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o.
represented by
Petr Kříž
Partner
Martin Mančík
Auditor, Licence No. 1964
Translation note
This version of our report is a translation from the original, which was prepared in Czech. All possible care has been taken to ensure that the
translation is an accurate representation of the original. However, in all matters of interpretation of information, views or opinions, the original
language version of our report takes precedence over this translation.
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ENGLISH TRANSLATION
PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o.
Kateřinská 40/466
120 00 Prgue 2
Czech Republic
Telephone +420 251 151 111
Facsimile +420 251 156 111
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT
TO THE SHAREHOLDER OF EXPORTNÍ GARANČNÍ A POJlŠŤOVACÍ
SPOLEČNOST, A.S.
Report on the Annual Report
We have audited the annual report of Exportní garanční a pojišťovací společnost a.s.
(“the Company”) for consistency with the financial statements for the year ended
31 December 2007 which are included in this Annual Report on pages 58 - 104. The
Board of Directors is responsible for the accuracy of the annual report. Our responsibility
is to express an opinion on the consistency of the annual report and the financial
statements based on our audit.
We conducted our audit in accordance with the International Standards on Auditing
and the related application guidance of the Chamber of Auditors of the Czech Republic.
Those standards require that the auditor plan and perform the audit to obtain reasonable
assurance about whether the information included in the annual report describing matters
that are also presented in the financial statements is, in all material respects, consistent
with the relevant financial statements. We believe that our audit provides a reasonable
basis for our opinion.
In our opinion, the information included in the annual report of the Company for the year
ended 31 December 2007 is consistent, in all material respects, with the financial
statements referred to above.
Report on review of the Report on Relations
In addition we have also reviewed the accompanying report on relations between
the Company and its controlling party and between the Company and the other persons
controlled by the same controlling party for the year 2007 (the “Report”).
The completeness and accuracy of the Report is the responsibility of the Board of
Directors of the Company. Our responsibility is to review the accuracy of information
included in the Report.
PrlcewaterhouseCoopers Audit s.r.o., registered seat Kateřinská 40/466.120 00 Prague 2, Czech Republic, identification Number:
40765531, registered with the Commercial Register kept by ttie Municipal Court in Prague, Section C, Insert 3637, and in the Register of
Audit Companies with the Chamber of Auditors of the Czech Republic under Licence No 021.
© 2006 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. All rights reserved. “PricewaterhouseCoopers” refers to the Czech firm of
PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. or, as the context requires, the network of member firms of PricewaterhouseCoopers International
Limited, each of which is separate and independent legal entity.
Shareholder of Exportní garanční a pojišťovací společnost, a.s.
Independent auditor’s report
Report on review of the Report on Relations (continued)
We conducted our review in accordance with the International Standard on Review
Engagements 2400 and related application guidance of the Chamber of Auditors of
the Czech Republic for review of the report on relations. These standards require that we
plan and perform the review to obtain moderate assurance as to whether the Report is free
of material misstatement. A review is limited primarily to inquiries of Company personnel,
analytical procedures and examination, on a test basis, of factual accuracy of data.
A review therefore provides less assurance than an audit. We have not performed an audit
and, accordingly, we do not express an audit opinion.
Based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that
the accompanying Report has not been properly prepared, in all material respects,
in accordance with the requirements of Article 66a of the Commercial Code.
28 May 2008
PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o.
represented by
Petr Kříž
Partner
Martin Mančík
Auditor, Licence No. 1964
Translation note
This version of our report is a translation from the original, which was prepared in Czech. All possible care has been taken to ensure that the
translation is an accurate representation of the original. However, in all matters of interpretation of information, views or opinions, the original
language version of our report takes precedence over this translation.
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