Fio report týdenní

Fio report
týdenní
zpravodajství z kapitálových trhů
Fio banka, a.s.
21. říjen 2013 – 25. říjen 2013
ČR
Vývoj indexu PX
Vývoj titulů na domácím trhu
Index
Minulý týden
Tento
týden
PX
989,08
990,78
Změna %
+0,17%
Komentář k vývoji indexu
/ Index PX v průběhu týdne atakoval hranici 1000
bodů, čímž si vylepšil několikaměsíční maxima, na
překlopení do kladné výkonnosti z pohledu letošního roku
to je však stále málo. Na týdenní bázi index stagnoval,
když úvodní zisky byly v podstatě smazány středečním
propadem. Komerční banka vylepšila letošní maxima a
přiblížila se na dohled historickým maximum. Z hodnoty
4550 Kč však v závěru týdne oslabila a končila v blízkosti
4400 Kč se ztrátou 2,5%. V červených číslech zakončila
týden i Erste Group (-1,1%), když se investoři před
blížícími se výsledky (a při historických maximech
západních trhů) moc do pozic neženou. Největší zisk si
naopak připsaly akcie CME, které pokračují ve svém
růstu a dostaly se již v průběhu týdne nad 120 Kč
(+5,9%). ČEZ posílil o 2,6%. Titulu částečně pomohly
informace o snahách albánské vlády najít smírné řešení
ohledně vzájemného sporu. V závěru týdne agentura
Bloomberg zveřejnila informace, že vzájemná dohoda
PPF a španělské Telefonica o prodeji místního operátora
je velmi blízko. Titul reagoval v závěru týdne růstem a
zakončil s pozitivní bilancí 1,6%. V postupném růstu
pokračují akcie Fortuny (+2,5%). Na po dividendová
maxima se vrátily akcie Pegasu (+1,2%).
Co se stalo - klíčové události minulého týdne
/ Na BCPP se dne 23.10. zahájilo obchodování s novou
emisí akcií společnosti Stock Spirits Group. Emise bude
obchodována na neregulovaném trhu START. Skupina
Stock Spirits je producentem řady předních evropských
značek lihovin. Do portfolia společnosti patří například
Fernet Stock, Stock 84, Keglevich a Wódka śołądkowa
Gorzka. V roce 2012 činily tržby společnosti 292,4 mil.
EUR. V prvním pololetí letošního roku dosáhly tržby na
153,1 mil. EUR ve srovnání se 134,4 mil. EUR
dosaženými ve stejném období předchozího roku.
Upravený zisk EBIT činil v roce 2012 58,4 mil. EUR. V
prvním pololetí 2013 byl zaznamenán meziroční nárůst z
22,7 mil. EUR na 30,3 mil. EUR. Společnost v týdnu
provedla IPO na trhu v Londýně, kdy došlo k prodeji jako
nových akcií, tak od stávajících akcionářů.
/ ČEZ
22/10 Bank of America Merrill Lynch snížila doporučení
pro ČEZ z „kupovat" na „neutral".
22/10 Krajský soud v Brně vydal předběžné opatření,
kterým zakázal ČEZu podepsat kontrakt na dostavbu
jaderné elektrárny Temelín. Opatření bylo vydáno
v souvislosti se stížností francouzské Arevy, která byla
z tendru vyřazena. Stejné opatření v minulosti vydal i
Úřad pro ochranu hospodářské soutěže, kam si Areva již
v minulosti rovněž stěžovala a její žádost byla zamítnuta.
/ Erste Group
25/10 Citigroup snížila cílovou cenu pro Erste na 25 EUR,
hodnocení bylo ponecháno na stupni „neutral“.
/ Komerční banka
22/10 ČNB informovala Komerční banku ohledně
zavedení kapitálových rezerv v následující podobě:
bezpečnostní rezerva v podobě 2,5 % z vlastního
kapitálu Tier 1 bude zavedena od 1. ledna 2014 pro
všechny bankovní instituce, proticyklická kapitálová
rezerva nebude v nejbližších letech aplikována,
kapitálová rezerva pro krytí systémového rizika je
posuzována ČNB na základě faktorů v podobě velikosti
banky a dále její provázanosti s finančním systémem
země, stupeň nenahraditelnosti banky a stupně složitosti
struktury banky. ČNB informovala KB, že na základě výše
uvedený faktorů bude sazba kapitálové rezervy pro krytí
systémového rizika činit 2,5 %. KB si udržuje silnou
kapitálovou pozici a předpokládá, že výše uvedené
požadavky splní i při zachování úvěrové aktivity a výplaty
dividendy.
/ Unipetrol
23/10 Petrochemický holding vykázal za 3Q čistou ztrátu
130 mil. EUR, když se negativně projevily extrémně nízké
rafinérské marže. Provozní výsledek z rafinérské činnosti
zakončil kvartál ve ztrátě 74 mil. Kč, petrochemická část
(195 mil. Kč) a maloobchod (76 mil. Kč) byly v plusu.
Zisk na úrovni EBITDA dosáhnul 737 mil. Kč. Tržby
společnosti poklesly meziročně o téměř 13% na 24,86
mld. Kč.
Co se stane - očekávané události
/ 28/10 Státní svátek – neobchoduje se
/ 30/10 Erste Group – výsledky za 3Q
Fio banka, a.s.
Celnici 10, 117 21 Praha 1, Tel: 224 346 493, Fax: 224 346 110
www.fio.cz, email: [email protected]
USA
Index
Minulý
týden
Tento
týden
Změna
%
DJ
15 399,65
15 570,28
+ 1,11
/ 30/10 Zasedání FOMC o úrokových sazbách
/ 31/10 Index nákupních manažerů v Chicagu (Říjen)
/ 1/11 Index ISM ve výrobě (Říjen)
/ Výsledková sezóna: 28/10 Merck, Apple, Herbalife
29/10 Pfizer, Arch Coal, Take-Two Interactive 30/10
Exelon, Starbucks, Visa, General Motors 31/10
ConocoPhillips, MasterCard, Exxon Mobil, AIG, FirstSolar
1/11 Chevron, Berkshire Hathaway
NASDAQ
3 914,28
3 943,36
+ 0,74
Vývoj titulů na amerických trzích
S&P 500
1 744,5
1 759,77
+ 0,88
Vývoj indexu Dow Jones, Nasdaq, S&P 500
Komentář k vývoji indexu
/ US akciové trhy rozšiřovaly své zisky i třetí týden
v řadě a indexy končily na nových historických maximech.
Historici akciových trhů tak mají v současné době na
pilno. Trhům pomáhají nejen výsledky firem (NFLX,
Amazon.com, Microsoft), ale čím dál více naděje
investorů, že FED odsune omezení programu QE až na
příští rok. Tyto kalkulace podporují i horší čísla
z ekonomiky, která chodí po obnovení fungování vládních
úřadů, a která dokazují, že uzavírka vlády se na síle
ekonomiky a důvěře spotřebitelů nepochybně podepsala.
Právě na příští týden připadá další zasedání FOMC, které
bude nepochybně ostře sledované. Stejně tak výsledky
technologické společnosti Apple na začátku týdne. Firma
v tom minulém představila nové řady svého tabletu iPad a
tak se investoři zaměří především na výhled firmy pro
vánoční sezónu.
Co se stalo - klíčové události minulého týdne
/ Prodeje existujících domů poklesly v září meziměsíčně
o 1,9 %, když se čekalo -3,3 %.
/ Míra nezaměstnanosti v září poklesla na 7,2 %.
Očekávala se stagnace na 7,3 %.
/ Mimo zemědělství přibylo v září 148 tis. pracovních
míst, když se čekalo +180 tis.
/ Index výrobní aktivity richmondského Fedu roste v
říjnu na 1 b. Čekala se stagnace.
/ Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby vzrostly v září
o 3,7 %, když se čekalo +2,3 %.
/ Spotřebitelská důvěra University of Michigan byla v
říjnu revidována ze 75,2 b. na 73,2 b., když se čekalo
75,0 b.
Co se stane - očekávané události
/
/
/
/
/
/
/
/
28/10
28/10
28/10
29/10
29/10
29/10
30/10
30/10
Průmyslová produkce (Září)
Rozjednané prodeje domů (Září)
Index výrobní aktivity Dallas. FEDu (Říjen)
Index výrobních cen (Září)
Maloobchodní tržby (Září)
Spotřebitelská důvěra (Říjen)
Změna pracovních míst ADP (Říjen)
Index spotřebitelských cen (Září)
/ 21/10 Halliburton (HAL), poskytovatel služeb pro
těžařské firmy, dosáhl ve třetím kvartálu zisku na akcii
bez započtení mimořádných položek 83 centů při růstu
tržeb o 5,1 % na 7,47 mld. USD. Očekávalo se 82 centů
a tržby ve výši 7,50 mld. USD.
/ 21/10 McDonald’s po zveřejněných výsledcích oslabil.
CEO společnosti Don Thompson si postěžoval na
náročné podmínky, které v odvětví panují, očekává, že
se nic v blízké době měnit nebude.
/ 22/10 DuPont zvýšil zisk a potvrdil výhled.
/ 22/10 Lockheed Martin překonal očekávání zisku o
30 centů, zvýšil výhled.
/ 23/10 Eli Lilly překonala očekávání díky vzrůstajícím
prodejům léku na cukrovku.
/ 23/10 Caterpillar svými výsledky i výhledem zklamal.
Společnost je pod tlakem kvůli poklesu cen kovů, když
těžařské firmy následně snižují své objednávky nových
strojů.
/ 23/10 Boeing zvýšil celoroční výhled zisku. Poptávka
po nových úsporných letadlech je velká a tak Boeing
také zvýšil tempo produkce. Plánovanou výrobu 10
letadel ‚787' měsíčně do konce tohoto roku změnil na 12
měsíčně do roku 2016.
/ 24/10 Ford po silném třetím kvartálu zvyšuje výhled.
Společnost zvyšuje svůj výhled a čeká zlepšení provozní
marže díky pozitivnímu vývoji v Evropě. Ve výhledu nyní
již Ford počítá s vyšším ziskem než minulý rok, zatímco
dříve management očekával zisk na stejné úrovni.
/ 24/10 Konglomerát 3M (MMM) zvýšil zisk ve třetím
kvartálu o 7,9 % a překonal tak očekávání trhu. Pro rok
2013 očekává zisk na akcii v rozmezí 6,65 - 6,75 USD
oproti dřívějším 6,60- 6,85 USD.
/ 24/10 Microsoft jednoznačně překonal očekávání
trhu. V konferenčním hovoru zaznělo, že trhu osobních
počítačů se dařilo lépe, než společnost očekávala a jsou
zde vidět náznaky stabilizace.
/ 25/10 Procter & Gamble navýšil zisk díky lepším
tržbám. Firma působící v sektoru spotřebitelského zboží
potvrdila svůj výhled na rok 2014 s tím, že očekává
nárůst prodejů o 3 - 4 %. Procter & Gamble očekává
silný nárůst zisku ve druhém pololetí.
Fio banka, a.s.
Celnici 10, 117 21 Praha 1, Tel: 224 346 493, Fax: 224 346 110
www.fio.cz, email: [email protected]
SRN
Vývoj indexu DAX
Vývoj titulů na německém trhu
Index
Minulý týden
Tento
týden
Změna %
DAX
8 865,1
8 985,7
+ 1,36
Komentář k vývoji indexu
/ Německý index DAX dokázala v minulém týdnu
pokořit hranici 9 000b., když na trzích panuje pokračující
optimismus po dočasném vyřešení krize ve Washingtonu
i rostoucích sázkách na to, že FED odsune plán
utlumování ultra-akomodativní politiky, pod názvem QE,
až na příští rok poté, co poslední data (především pak
z trhu práce) ukázala na zpomalení růstu oproti první
polovině roku. To nahrávalo rizikovým aktivům napříč
zeměkoulí, ale těžit z této zprávy dokázaly i vládní
dluhopisy (US, Německo) a zlato, které se vyšplhalo
nejvýše od září. Z jednotlivých titulů se po výsledcích
dařilo akciím SAP, které posílily o 7,7%. Z výsledků
nakonec dokázaly těžit i akcie Daimleru a BASF. Naopak
se nedařilo výrobci polovodičů Infineon (-3,9%) a také
bankovním titulům, kterým nejspíše uškodila slova šéfa
ECB o nastavení podmínek zátěžových testů.
/ 21/10 SAP, poskytovatel firemního softwaru,
reportoval výsledky a především výhled nad očekáváním
trhu. Provozní zisk očištěný o mimořádné položky za třetí
kvartál vzrostl i díky snižování nákladů o 5 % na 1,3
miliardy EUR. Tržby z prodeje licencí pro software klesly
o 5 % na 975 milionů EUR. Tržby za prodej webového
softwaru se více než zdvojnásobily na 197 milionů EUR.
Management ponechal svůj dřívější celoroční výhled
hospodaření (za předpokladu stejných měnových kurzů)
bez změny a to jak na provozním zisku, tak na výnosech.
/ 24/10 Výrobce Mercesedů, Daimler, s růstem zisku
EBIT o 16 % na 2,23 miliardy EUR překonal konsenzus
nastavený na 2,09 miliardách EUR. Výnosy vzrostly o 5,3
% na 30,1 miliard EUR při očekávaných 30,2 miliardách
EUR.
/ 25/10 Chemička BASF reportovala za třetí čtvrtletí
nárůst zisku EBIT očištěného o jednorázové položky o 15
% na 1,69 mld. EUR. Analytici oslovení agenturou
Bloomberg očekávali v průměru 1,62 mld. EUR. Tržby
vzrostly o 1,5 % na 17,7 mld. EUR. Negativně se podle
Bocka bude i v dalším kvartálu do výsledků promítat vliv
měnových pohybů.
Co se stalo - klíčové události minulého týdne
/ Index výrobních cen v září meziměsíčně rostl o 0,3 %
při očekávaných 0,1 %.
/ ECB nastavila podmínky zátěžových testů evropských
bank. Kromě 8 % kapitálové přiměřenosti budou muset
splňovat další nová pravidla týkající se bankovních aktiv.
ECB nespecifikovala časový plán testů a ani jejich detaily,
ale vytipovala už 124 bank, jejichž rozvahy budou
podrobeny zátěžovým zkouškám.
/ Německý předběžný říjnový index nákupních
manažerů ve zpracovatelském průmyslu za říjen se zvýšil
na 51,5 b. z 51,1 b. Údaj tak lehce překonal
odhadovaných 51,4 b.
/ PMI ve službách naopak v souladu s odhady klesá na
52,3 b. z 53,7 b.
/ Index podnikatelského klimatu poklesl ze 107,7 b. na
107,4 b., když se očekávalo 108 b.
Co se stane - očekávané události
/ 30/10 Míra nezaměstnanosti (Říjen)
/ 30/10 Změna pracovních míst (Říjen)
/ 30/10 Index spotřebitelských cen (Říjen)
/ 31/10 Maloobchodní tržby (Září)
/ 31/10 Spotřebitelská důvěra GfK (Listopad)
/ Výsledková sezóna: 29/10 Linde, Deutsche Bank,
Deutsche
Boerse,
Dialog
Semiconductor
30/10
Volkswagen 31/10 Bayer, Deutsche Lufthansa
Fio banka, a.s.
Celnici 10, 117 21 Praha 1, Tel: 224 346 493, Fax: 224 346 110
www.fio.cz, email: [email protected]
Dozor nad Fio bankou, a.s. vykonává Česká národní banka.
Veškeré informace uvedené na těchto webových stránkách jsou poskytovány Fio bankou, a.s. (dále „Fio“). Fio je členem
Burzy cenných papírů Praha, a.s. a tvůrcem trhu emise PHILIP MORRIS ČR (obchodovaná na Standard Marketu) a
všech emisí obchodovaných na Prime Marketu, kromě TMR a VGP.
Všechny zveřejněné informace mají pouze informativní a doporučující charakter, jsou nezávazné a představují názor Fia.
Nelze vyloučit, že s ohledem na změnu rozhodných skutečností, na základě kterých byly zveřejněné informace a
investiční doporučení vytvořeny, nebo s ohledem na vývoj na trhu a jiné skutečnosti, se zveřejněné informace a
investiční doporučení ukáží v budoucnu jako neúplné nebo nesprávné. Fio doporučuje osobám činícím investiční
rozhodnutí, aby před uskutečněním investice dle těchto informací konzultovali její vhodnost s makléřem. Fio nenese
odpovědnost za neoprávněné nebo reprodukované šíření nebo uveřejnění obsahu těchto webových stránek včetně
informací a investičních doporučení na nich uveřejněných.
Fio prohlašuje, že nemá přímý nebo nepřímý podíl větší než 5% na základním kapitálu žádného emitenta investičních
nástrojů, které se obchodují na regulovaných trzích (dále jen „emitent“). Žádný emitent nemá přímý nebo nepřímý podíl
větší než 5% na základním kapitálu Fia. Fio nemá s žádným emitentem uzavřenou dohodu týkající se tvorby a šíření
investičních doporučení ani jinou dohodu o poskytování investičních služeb. Emitenti nejsou seznámeni s investičními
doporučeními před jejich zveřejněním. Fio nebylo v posledních 12 měsících vedoucím manažerem nebo spoluvedoucím
manažerem veřejné nabídky investičních nástrojů vydaných emitentem. Odměna osob, které se podílejí na tvorbě
investičních doporučení, není odvozena od obchodů Fia nebo propojené osoby. Tyto osoby nejsou ani jiným způsobem
motivovány k uveřejňování investičních doporučení určitého stupně a směru. Fio předchází střetu zájmům při tvorbě
investičních doporučení odpovídajícím vnitřním členěním zahrnujícím informační bariery mezi jednotlivými vnitřními
částmi a pravidelnou vnitřní kontrolou. Na činnost Fio dohlíží Česká národní banka.
Bližší informace o Fio bance, a.s. je možno nalézt na www.fio.cz
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Za Fio banka, a.s.vytvořili tento dokument:
David Brzek-makléř, Pavel Hadroušek-makléř, Josef Dudek-makléř, David Lamač-makléř, Daniel
Marván-makléř, Chádí El-Moussawi-makléř, Martin Varecha-makléř, Jan Raška-analytik, Robin Koklaranalytik, Rudolf Plachý – analytik, Lukáš Brodníček – analytik, David Krejča - analytik
Fio banka, a.s.
Celnici 10, 117 21 Praha 1, Tel: 224 346 493, Fax: 224 346 110
www.fio.cz, email: [email protected]