Prohlášení o rizicích obchodů na forexu a obchodů s

PROHLÁŠENÍ o RIZIKU OBCHODŮ NA FOREXU A BURZE FINANČNÍCH DERIVÁTŮ (VČETNĚ CFD, FUTURES A OPCÍ)
Toto stručné prohlášení, které představuje doplněk podmínek, se nezabývá všemi riziky a dalšími důležitými aspekty
obchodování cizích měn a obchodování s deriváty. S ohledem na rizika byste se transakcí s výše zmíněnými produkty měli
účastnit pouze tehdy, pokud rozumíte povaze kontraktů a smluvně právních vztahů, do nichž vstupujete, a míře rizika, které se
vystavujete. Transakce s cizími měnami a obchody s deriváty nejsou pro velkou část veřejnosti vhodné. Měli byste pečlivě zvážit,
zda je pro vás obchodování vhodné, pokud jde o vaše zkušenosti, cíle, finanční zdroje a další relevantní okolnosti.
OPCE
FOREX A FINANČNÍ DERIVÁTY
1
Pákový efekt (efekt finanční páky)
3
Transakce směny cizích měn a obchody s deriváty
s sebou nesou vysoký stupeň rizika. Výše vstupní
marže může být relativně nízká vzhledem k hodnotě
kontraktu na devizové burze nebo obchodu s deriváty,
z důvodu působení „pákového efektu“ na transakce.
Relativně malý pohyb na trhu bude mít mnohem větší
dopad na finanční prostředky, které jste uložili nebo
budete muset uložit; toto může pracovat pro vás, stejně
jako proti vám. Můžete utrpět úplnou ztrátu prostředků
vstupní marže a veškerých dalších prostředků, které
uložíte u Saxo Bank, abyste si udrželi svou pozici.
Pokud dojde k pohybu trhu proti vaší pozici a/nebo
budou zvýšeny maržové požadavky, můžete být
vyzváni k uložení dalších peněžních prostředků
v krátké době, abyste si udrželi svou pozici. Pokud
nesplníte požadavek dodatečného vložení finančních
prostředků, může dojít vaším jménem k uzavření vaší
pozice nebo pozic ze strany Saxo Bank, přičemž
budete vázaní uhradit veškeré vzniklé ztráty nebo
deficit.
2
Příkazy nebo strategie ke snížení rizika
Určité příkazy (např. příkazy „stop-loss“, pokud je
povolují místní zákony, nebo příkazy „stop-limit“),
jejichž cílem je omezení ztrát na určité částky, nemusí
být adekvátní vzhledem k tržním podmínkám, které
znemožňují takové příkazy realizovat, například kvůli
likviditě trhu. Strategie využívající kombinace pozic,
jako jsou „spready“ a strategie „straddle“ mohou být
stejně rizikové jako jednoduché „dlouhé“ a „krátké“
pozice.
Proměnlivá míra rizika
Obchody s opcemi s sebou nesou vysoký stupeň rizika.
Nakupující a prodávající by se měli seznámit s typem
opce (put nebo call), o jejímž obchodování uvažují, i se
souvisejícími riziky. Měli byste si spočítat míru, o kterou
musí hodnota opce stoupnout, aby byla vaše pozice
zisková, přičemž musíte brát v úvahu prémii a všechny
další transakční náklady. Nákupčí opcí mohou opce
offsetovat (uzavřít opačnou pozici) nebo opce uplatnit
(exercise) nebo je nechat propadnout (expirovat).
Uplatnění opce má za následek buď vyrovnání
v hotovosti nebo kupující získá nebo uhradí úrok.
Pokud je opce na future, kupující získá pozici na future
se souvisejícími závazky v podobě marže (blíže v části
Futures výše). Pokud je zakoupená opce při expiraci
takzvaně out-of-the-money, tedy mimo peníze, utrpíte
úplnou ztrátu své investice, kterou bude tvořit prémie
plus transakční náklady. Pokud zvažujete nákup opcí
mimo peníze, měli byste mít na paměti, že šance, že
budou takové opce ziskové, je běžně velice malá.
Prodej opce („vypsání“) s sebou obecně nese značně
vyšší riziko než nákup opcí. Přestože prémie, kterou
obdrží prodávající, je fixní, prodávající může utrpět
ztrátu dalece převyšující tuto částku. Prodávající ručí
za dodatečnou marži pro udržení pozice v případě, že
pohyb trhu bude nepříznivý. Prodávající bude také
vystaven riziku, že kupující opci uplatní a prodávající
bude povinen buď opci uhradit v hotovosti nebo získat
nebo dodat úrok. Pokud je opce na future, prodávající
získá
pozici
na
future
a
související
StranaStrana
29 z 11 z 1
závazek v podobě marže (více v části Futures výše).
Pokud je opce „krytá“ prodávajícím držícím
odpovídající pozici v podkladovém aktivu, future nebo
jiné opci, riziko může být nižší. V případě že opce krytá
není, riziko ztráty může být neomezené.
Některé burzy v určitých jurisdikcích povolují
odloženou platbu prémie, a vystavují tak kupujícího
závazku v podobě plateb marže nepřesahující výši
prémie. Kupující je stále vystaven riziku ztráty prémie
a transakčních nákladů. Když je opce uplatněna nebo
propadne, kupující je odpovědný za jakékoli prémie,
které jsou v daném okamžiku nevyplacené.
6
Měli byste se seznámit s ochranou související
s majetkem, který ukládáte, ať už ve formě peněz nebo
jiných aktiv, v domácích a zahraničních transakcích,
zejména v případě insolvence nebo bankrotu
společnosti. Míra znovunabytí vašich peněz nebo
jiných aktiv závisí na legislativě a místních zákonech
země, kde působí protistrana.
7
Podmínky kontraktů
Od společnosti, s kterou jednáte, byste si měli zjistit
podmínky kontraktů, do kterých vstupujete, a informace
o souvisejících povinnostech (např. podmínky, za
kterých budete povinni provést nebo uhradit dodávku
úroku kontraktu futures, a v souvislosti s opcemi data
expirace a omezení termínů uplatnění). Za určitých
okolností
mohou
být
upraveny
specifikace
nesplacených kontraktů (včetně realizační ceny opce)
ze strany burzy nebo clearingového centra, které
odrážejí změny úroku podkladového aktiva.
5
8
Ne vždy existují běžné cenové vztahy mezi
podkladovým
aktivem
a
derivátem.
Absence
podkladové referenční ceny může ztížit hodnocení
„férové“ hodnoty.
Transakce v jiných jurisdikcích
Transakce na trzích v jiných jurisdikcích, včetně trhů
dříve napojených na domácí trh, vás mohou vystavit
zvýšenému riziku. Takové trhy mohou být ovlivňovány
regulací, která poskytuje odlišnou nebo sníženou
ochranu investora. Váš místní regulační úřad nebude
schopen vynutit dodržování pravidel regulatorních
úřadů nebo trhů v jiných jurisdikcích, kde byly
provedeny vaše transakce.
9
Měnové riziko
Ziskové nebo ztrátové obchody na základě kontraktů
denominovaných v jiných měnách, než je měna vašeho
účtu, budou ovlivněny fluktuací měnových kurzů, kdy je
potřeba přepočítávat z denominace dané měny
kontraktu na měnu účtu.
Přerušení nebo omezení obchodování a ocenění
Stav trhu (likvidita) a/nebo uplatňování pravidel určitých
trhů (např. přerušení obchodování ve všech
kontraktech nebo ve smluvním měsíci kvůli cenovým
limitům, takzvaným „circuit breakers“) může zvýšit
riziko ztráty, protože ztíží nebo znemožní provádět
transakce nebo uzavírat/offsetovat pozice. Pokud jste
prodali opce, toto může zvýšit riziko ztráty.
Provize a další poplatky
Než začnete obchodovat, nechte si zřetelně vysvětlit
veškeré provize, poplatky a další náklady, které budete
muset hradit. Tyto poplatky ovlivní váš čistý zisk nebo
ztrátu.
DALŠÍ RIZIKA SPOJENÁ SE SMĚNNOU CIZÍCH MĚN A
OBCHODOVÁNÍM S DERIVÁTY
4
Uložená hotovost a majetek
10
Obchodní příslušenství
Většina open-outrcy a elektronických obchodních
nástrojů je podporována počítačovými systémy pro
přenos pokynů, provádění, párování, registraci a
clearing obchodů. Stejně jako veškerá jiná
příslušenství a systémy jsou i tyto náchylné
k dočasným odstávkám nebo poruchám. Vaše
schopnost získat zpět určité ztráty se může odvíjet od
omezení odpovědnosti poskytovatele systému, trhu,
clearingového centra a/nebo členských firem. Taková
omezení se mohou lišit:
detaily v tomto ohledu byste si
společnosti, s kterou jednáte.
11
měli
zjistit
od
Elektronické obchodování
Obchodování v elektronickém obchodním systému se
může lišit nejen od klasického open-outcry trhu, ale
také
od
obchodování
v jiných
systémech
elektronického obchodování.
Pokud provádíte
transakce v systému elektronického obchodování,
můžete se vystavit riziku spojenému se systémem,
včetně selhání hardwaru a softwaru. Výsledkem
jakéhokoli systémového selhání může být to, že váš
příkaz buď není proveden podle vašich pokynů nebo
není proveden vůbec, a navíc existuje riziko vzhledem
k omezeným možnostem, jak vás informovat o vašich
pozicích a plnění maržových požadavků.
12
provést likvidaci pozice, určit hodnotu, férovou cenu
nebo odhadnout vystavení riziku. z těchto důvodů
s sebou tyto transakce mohou nést zvýšené riziko.
Mimoburzovní transakce mohou být méně regulovány
nebo podléhat jinému režimu regulace. Než takovou
transakci provedete, měli byste se seznámit
s příslušnými pravidly a souvisejícími riziky.
Mimoburzovní transakce
V některých jurisdikcích mohou firmy provádět
mimoburzovní transakce. Společnost, s kterou jednáte,
může v takové transakci vystupovat jako vaše
protistrana. Může být obtížné či nemožné
SAXO BANK A/S l Philip Heymans Allé 15 l DK 2900 Hellerup l Dánsko l Telefon +45 39 77 40 00
Telefax +45 39 77 42 00 l Reuters Dealing Code: SAXO l Web: www.saxobank.com
Strana 31 z 31