Měsíční zpráva září 2013

Měsíční zpráva září 2013
PROSPERITA – OPF globální
www.prosperita.com
KOMENTÁŘ K VÝVOJI NA TRHU
V měsíci září riziková aktiva zaznamenala rozdílný vývoj, když akciové trhy navázaly na
předchozí růst, ale sledované komodity výrazně oslabily. Ceny zlata a ropy negativně
ovlivnila geopolitická situace v Sýrii, obě jmenované komodity v září oslabily téměř o 5 %.
Na akciové trhy pozitivně působilo rozhodnutí americké centrální banky, která dosud
nepřistoupila k očekávanému snížení programu kvantitativního uvolňování. V září nejvíce
posílil německý index DAX (+ 6 %) následovaný širším americkým indexem SP 500 (+ 3
%). Dařilo se také indexu PX pražské burzy, který zhodnotil o 1,3 %. V současnosti však
dopadají na finanční trh neúspěšná jednání americké politické scény o navýšení
dluhového stropu a rozpočtového provizoria. (Fio)
INFORMACE O VÝVOJI PORTOLIA
Priceline s výsledky nad očekáváním
Americká společnost Priceline.com zajišťující online rezervace pro cestovatele vykázala
ve druhém čtvrtletí meziroční růst tržeb o 27 % na 1,68 mld. USD nad analytické odhady
1,66 mld. USD. Zisk na akcii ve stejném období meziročně vzrostl o 24 % na 8,39 USD.
Výsledky byly podpořeny zejména rezervacemi hotelů a automobilů prostřednictvím
mobilních aplikací a cestovatelských portálů booking.com, priceline.com, agoda.com a
rentals.com. Překvapivě pozitivní vývoj společnost zaznamenala na krizí poznamenaném
evropském trhu. Zahraniční rezervace meziročně vzrostly o 44 % s celkovým podílem na
tržbách 85 %.
Výsledku Wal-Martu poznamenalo tíživé ekonomické prostředí
Největší globální maloobchodní řetězec Wal-Mart Stores byl ve druhém čtvrtletí
poznamenán tíživým ekonomickým prostředím a připustil, že nedokáže naplnit dříve
stanovené celoroční cíle. Wal-mart meziročně navýšil zisk o 1,3 % na 4,07 mld. USD
(1,24 USD na akcii) v souladu s odhady analytiků. Naopak slabší byla dynamika tržeb,
které růstem o 2,3 % na 116,95 mld. USD nenaplnily konsensus 118,5 mld. USD.
Nepříznivý vývoj společnost přikládá faktoru vyššího zdanění mezd, které dopadly na
spotřební chování americké populace.
ZÁKLADNÍ INFORMACE k datu 27.9. 2013
Zaměření:
fond balancovaný globální
Aktiva fondu:
966,9 mil. Kč
Kurz:
1,3564 Kč
Výkon od 1.1.13: 7,11 %
Výkon za 12 měs.: 2,67 %
Výkon od založení: 47,563 %
Měna fondu:
Kč
Ocenění:
týdenní
Investiční horizont: 3 až 5 let
INVESTIČNÍ PŘÍSTUP
Akcie považujeme v dlouhodobém horizontu za
nejvýnosnější investici.
-
Dlouhodobým investováním do perspektivních,
podhodnocených titulů chceme dosahovat
výsledek odpovídající anualizovanému výnosu
amerických akcií v letech 1962 až 2011, tedy
ročního výnosu ve výši 10 %.
-
Při výběru akcií používáme alternativní
analytický
model
zaměřený
na
výběr
podhodnocených, kapitálově silných titulů
s nízkou zadlužeností, které vykazují stabilní růst
tržeb, peněžních toků a zisků.
Qualcomm zahájí výkup akcií za 5 mld. USD
Americká společnost Qualcomm, která je producentem čipů s nejvyšším hotovostním
zůstatkem čítajícím více než 30 mld. USD, hodlá zvýšit návratnost investorů. Na tento
účel vynaloží až 5 mld. USD ve formě zpětného výkupu akcií. Tento program nahradí
předchozí program ve stejném objemu prostředků autorizovaný 5. března tohoto roku,
z něhož už společnost realizovala výkup akcií za 4,2 mld. USD. Štědrý přístup vůči
akcionářům umožňuje společnosti vysoký růst tržeb a zisků. Od roku 2010 se společnosti
daří zvyšovat tržby průměrně o více než 30 % a v roce 2012 dosáhla třetího nejvyššího
růstu
mezi velkými technologickými společnostmi zařazenými do indexu Standard &
¨
Poor 500.
Oracle očekává v závěru roku 2013 slabší tržby a nižší zisk
Americká technologická společnost, jejíž výsledky jsou považovány za předběžný
indikátor celkové situace v daném sektoru, příliš pozitiv nepřinesla. Firma hospodařila se
ziskem výši 2,19 mld. USD (47 centů na akcii) při tržbách 8,37 mld. USD, zatímco před
rokem činil zisk 2,03 mld. USD (41 centů na akcii) a tržby 8,18 mld. USD. Zisk očištěný o
jednorázové položky dosáhl na 59 centů nad analytickými odhady 56 centů na akcii.
8% nárůst zisku tak byl zastíněn negativním vývojem tržeb, které potřetí v řadě
nenaplnily očekávání trhu.
Oracle oznámil, že pro čtvrtletí končící v listopadu očekává 1% pokles až 2% růst tržeb a
upravený zisk v rozmezí 64 - 69 centů na akcii. Analytici v průměru očekávali nárůst tržeb
o 3 % a upravený zisk ve výši 69 centů na akcii.Finanční ředitelka firmy Safra Catz
uvedla při konferenčním hovoru s analytiky, že hospodářská nejistota přinutila společnost
ke konzervativnější strategii.
V prvním fiskálním čtvrtletí se dařilo tržbám v divizích software (6,08 mld. USD; +6 %) a
nové softwarové licence a cloud (1,65 mld. USD; +7 %). Na druhé straně se nedařilo
divizi hardware (1,26 mld. USD; -7 %). Vedení společnosti schválilo čtvrtletní dividendu
ve výši 12 centů na akcii s výplatou 29. října. (Fio Research, Bloomberg)
Eva Janečková, analytik fondu
„Nevyhledáváme krátkodobé zisky, ale dlouhodobě investujeme do perspektivních, podhodnocených,
kapitálově silných titulů se stabilním růstem tržeb, peněžních toků a zisku.“
PROSPERITA investiční společnost, a.s., Nádražní 213/10, 702 00 Ostrava, Moravská Ostrava
IČ: 26857791, B.Ú.: 9180503/0300, Tel.: +420 596 112 637,+420 596 539 256, email: [email protected]
Společnost je zapsána v obchodním rejstříku, vedeného Krajským soudem v Ostravě oddíl B, vložka 2879
www.prosperita.com
STRUKTURA PORTFOLIA K 27.9.2013
PŘEHLED FUNDAMENTÁLNÍCH ÚDAJŮ O 10 NEJVĚTŠÍCH POZICÍCH PORTFOLIA
Basic Materials 8,61 %
Energy 8,78 %
Roční
Podíl na
portfoliu
Měna
Energoaqua
13,96%
CZK
1920,00
Industrial 0,47 % n.a.
Toma
10,54%
CZK
Funds
4,56 %
691,00
Fifth Street
8,72%
USD
Utilities
14,85 %
10,28
Apple
7,49%
USD
IBM
6,46%
USD
Google
5,71%
USD
DirecTV
5,30%
USD
59,96
S&P 500 ETF
3,32%
USD
168,91
n.a.
n.a.
Oracle
2,80%
USD
33,78
36,09
2,46
2,68
2,88
3,16
11,73
8,5%
Samsung
2,74%
KRW
1366000
1 600 000
88 700
145 078
235 800
255 000
5,79
17,3%
24,9%
2,60%
USD
24,05
26,31
1,37
1,52
1,66
1,82
14,49
6,9%
12,94
9,4%
Titul
General El.
Prům. hodnota
Communication
13,03
%
Cena
cílová
akcie 25,10 %
cena
Technology
n.a.
11,39
EPS
2011
EPS
2012
EPS
2013
EPS
2014
P/E
2013
E/P
2013
ROE
2012
ROA
2012
Divid.
Výnos
Net Cash
per share
189
288
328
338
5,85
17,1%
13,9%
11,9%
10,42%
283,68
35,54
30,47
27,08
29,00
25,52
3,9%
2,9%
2,4%
0,00%
-125,66
1,00
1,07
1,06
1,10
9,70
10,3%
7,6%
4,8%
11,19%
544,56
27,68
44,15
39,08
42,32
12,35
8,1%
32,8%
21,3%
2,53%
217,90
13,44
15,25
16,91
18,35
11,05
9,0%
93,5%
14,4%
2,03%
4,63
876,39
990,84 36,04
Consumer non-cyclical 3,52 %
39,82
43,57
51,18
20,11
5,0%
15,0%
11,4%
0,00%
148,48
4,44
4,67
5,75
12,84
7,8%
n.a.
14,5%
0,00%
-28,79
n.a.
n.a.
2,00%
23,0%
12,6%
1,42%
2,95
16,4%
0,55%
274 282
11,3%
2,0%
3,16%
24,98%
11,18%
3,03%
Consumer cyclical 5,82 %
482,75
Diversified 12,93 %
186,92
Financial 2,33 %
67,46
n.a.
3,47
n.a.
n.a.
n.a.
69,64%
n.a.
n.a.
142,73
n.a.
n.a.
n.a. - ukazatel nelze aplikovat u finančních institucí a z důvodu nedostupnosti dat
Použitá finanční terminologie:
EPS
zisk po
zisk
po zdanění
zdanění na akcii, konsensuální výhledy pro období 2013 a 2014
Roční
oční cílová
cílovácena
cena
průměrná konsensuální
konsensuální roční cílová
cílová cena,
cena, převzato z Yahoo
Yahoo Finance
Finance
P/E ratio
poměr ceny akcie a zisku na akcii 2013 (EPS)
E/P
zisk na akcii EPS 2012 / cena akcie
Dividendový výnos
dividenda na akcii/cena akcie
ROE
návratnost vlastního kapitálu = zisk po zdanění / vlastní kapitál
ROA
návratnost
návratnost celkových
celkových aktiv = zisk po zdanění / aktiva celkem
Net
Očekávané
cash pervýkupy
share akcii
Čistá
očekávaný
hotovost
objem
na akcii
zpětného
= čistá
výkupu
hotovost
akcií/ počet
v poměru
akciíkvcelkovému
oběhu
počtu akcií
Čistá hotovost
příznivě
net cashovlivňuje
= (hotovost
ziskana
ekvivalenty
akcii a vývoj
- celkový
ceny akcií
úročený dluh)
Celkový úročený dluh
suma krátkodobých a dlouhodobých úročených závazků
PRÁVNÍ UPOZORNĚNÍ
Vzhledem k možným nepředvídatelným výkyvům na finančních trzích nemůže společnost zaručit dosažení stanoveného cíle. Společnost tak
upozorňuje investory, že předchozí výkonnost Fondu nezaručuje stejnou výkonnost v budoucím období. Hodnota investice a příjem z ní
může stoupat i klesat a není zaručena plná návratnost původně investované částky.
PROSPERITA investiční společnost, a.s., Nádražní 213/10, 702 00 Ostrava, Moravská Ostrava
IČ: 26857791, B.Ú.: 9180503/0300, Tel.: +420 596 112 637,+420 596 539 256, email: [email protected]
Společnost je zapsána v obchodním rejstříku, vedeného Krajským soudem v Ostravě oddíl B, vložka 2879
www.prosperita.com