Pegas Nonwovens

Datum: 19.11.2012
EUR: 25,530CZK, USD: 20,028CZK
Pegas Nonwovens
Q3/12 by mohl být nejlepším čtvrtletím v tomto roce
PGS - 6M Chart - PSE
500
60
475
50
450
40
425
30
400
20
375
10
350
0
Trade Value (CZK mn)
70
17.05.12
23.05.12
29.05.12
04.06.12
08.06.12
14.06.12
20.06.12
26.06.12
02.07.12
10.07.12
16.07.12
20.07.12
26.07.12
01.08.12
07.08.12
13.08.12
17.08.12
23.08.12
29.08.12
04.09.12
10.09.12
14.09.12
20.09.12
26.09.12
03.10.12
09.10.12
15.10.12
19.10.12
25.10.12
31.10.12
06.11.12
12.11.12
16.11.12
Share Price (CZK/share)
525
Date
PX norm
Closing Price
Trade Value
Stoxx Europe 600 Chem
vývoj cen polymerů i měnový kurz stály na straně společnosti

Očekávaný meziroční růst tržeb souvisí, stejně jako v předchozích čtvrtletích tohoto roku, především s růstem produkce o
výrobu na 9.lince. Ve třetím čtvrtletí by se ale také měly v cenách produkce více projevit vyšší ceny polymerů z 2.kvartálu
(promítání cen surovin do prodejních cen se děje vždy se zpožděním).
Současně obrat ve vývoji cen polymerů ve 3.čtvrtletí, tedy jejich pokles, znamená menší tlak na čtvrtletní náklady; třetí
čtvrtletí by tak mohlo vyznít velmi pozitivně.
Ze zisku tentokrát nebudou ukrajovat kurzové ztráty, ale právě naopak. Kurzové zisky mohou připomínat ty, které jsme viděli
v 1.kvartále, když koruna v posledním čtvrtletí obrátila a posílila.
Jen provozní zisk bude asi trochu potlačen vlivem rostoucích odpisů.
výsledky společnost zveřejní ve čtvrtek 22.11.2012

v cca 8:00 ráno (tisková zpráva), 17:00 konferenční hovor s analytiky
tabulka našich odhadů (Q3 a 9M/12):

9M
2012 E
BHS
EUR mn
9M
2011
CH
(YoY)
3Q
2012 E
BHS
3Q
2011
CH
(YoY)
Revenues
143,4
126,3
13,6%
51,1
43,7
17,0%
Op. Expenses (incl. Depr. & Amort.)
EBITDA
114,9
28,5
100,2
26,0
14,6%
9,4%
40,2
10,9
32,9
10,76
22,2%
1,4%
EBIT
19,2
19,7
-2,2%
7,8
8,60
-9,3%
EBT
20,2
18,0
12,1%
9,7
5,73
69,5%
Net Profit (after minorities)
Production output (tt)
EPS (EUR/share)
17,6
64,6
1,91
16,3
53,8
1,76
8,1%
20,1%
8,1%
8,5
21,9
0,96
5,48
18,9
1,07
54,7%
15,7%
-10,1%
Poznámka
očekávaný růst tržeb jednak díky růstu objemů produkce
vzhledem k nové 9.lince i díky očekávanému přenesení
růstu cen polymerů v Q2/12 do cen prodejů v Q3/12
EBITDA marže 9M/12 E: 19,9%
vyšší odpisy snižují provozní zisk; EBIT marže 9M/12 E:
13,4%
pozitivní vliv očekávaných kurzových zisklů v úrovnbi cca
4500 tis EUR
odhadovaná efektivní sazba daně z příjmů: 13%
Profil společnosti:
Pegas Nonwovens SA (dále Společnost), původním jménem PAMPLONA PE HOLDCO 2 S.A., je komerční společnost založená v Lucembursku dne 18. listopadu 2005 pod právní formou
je „Société anonyme“ (akciová společnost). Společnost vystupuje pouze jako holdingová společnost a její akcie se obchodují na burze.
Dne 14. prosince 2005 převzala společnost Pegas Nonwovens SA plnou kontrolu nad aktivitami společnosti PEGAS a.s. (nyní Pegas Nonwovens s.r.o.). Pegas Nonwovens s.r.o. byla
založena v České republice. Pegas Nonwovens s.r.o. a její dceřiné společnosti se zabývají výrobou netkaných textilií.
Společnost Pegas Nonwovens s.r.o. vznikla v roce 1990 jako zcela nová, výhradně česká, privátní firma. Jejím předmětem činnosti se prakticky už od počátku stala výroba netkaných
textilií, která je i dnes její hlavní náplní.
Tato výroba byla rozšířena v roce 2002 o výrobu bikomponentních netkaných textilií na bázi polypropylenu a polyetylenu; Pegas je největším evropským výrobcem speciálních
bikomponentních netkaných textilií typu spunmelt s rozsáhlými zkušenostmi s konfigurací a výrobou ultralehkých materiálů. Firma prošla od začátku svého založení rozsáhlým vývojem,
kdy původně jako první založený závod v Bučovicích byl doplněn o druhý výrobní závod v Příměticích a zároveň bylo vybudováno ve Znojmě sídlo vedení společnosti.
Celková výrobní kapacita firmy je dnes cca 70 tis. tun netkaných textilií.
Emise
ISIN
LU0275164910
Emise (ks)
9229400
Free Float
cca 83%
TK (mld CZK)
4,0
TK (mld EUR)
0,16
Bloomberg
Reuters
PEGAS CP
PGSNsp.PR
www.pegasas.cz
Věnujte prosím pozornost upozornění na zadní straně !
Datum: 19.11.2012
EUR: 25,530CZK, USD: 20,028CZK
UPOZORNĚNÍ SPOLEČNOSTI
Povaha upozornění.
Toto upozornění, kromě obecného a trvalého úsilí společnosti BH Securities, a.s. poskytovat klientům a čtenářům analytických výstupů zřetelné a
relevantní informace, plní taktéž úlohu naplnění požadavků Vyhlášky č.114/2006 o poctivé prezentaci investičních doporučení Komise pro cenné papíry
ze dne 27.3.2006.
Přesto, že v následujícím textu je uvedena řada důležitých skutečností, je třeba výslovně upozornit na to, že upozornění společnosti je třeba číst a vnímat
ve svém celku, tj. kromě informací zde uvedených taktéž informace a prohlášení uvedená na webových stránkách společnosti BH Securities a.s.
www.bhs.cz , na něž touto cestou výslovně odkazujeme.
Specifická upozornění.
Tento dokument slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje žádnou nabídku, či výzvu ke koupi, nebo prodeji cenných papírů, či obecněji
jakéhokoliv investičního nástroje.
Dokument je určen především pro kvalifikované a zkušené investory. Tento dokument a v něm obsažené informace a názory nelze mechanicky použít
k nákupům a prodejům cenných papírů.
Názory společnosti BH Securities a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění, především v souvislosti s aktuálním
vývojem na kapitálových trzích.
Společnost BH Securities a.s. nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z tohoto dokumentu.
Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné. Přes maximální
pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci tohoto dokumentu společnost tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost
a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti.
Kromě výše uvedeného je vhodné upozornit, že tento dokument (a veškeré analytické výstupy BH Securities) je třeba vnímat:
ve svém celku, ne jen pouze v jednotlivostech, či vytržených částech,
v kontextu k dalším (předcházejícím i následným) dokumentům, výstupům a zpravodajství BH Securities; Na informace uvedené v ní nelze pohlížet
tak, jako by šlo o údaje nezvratné a nezměnitelné.
v kontextu k aktuálnímu dění na trzích,
s vědomím, že vytváření dokumentu zahrnuje zpracování mnoha údajů z mnoha zdrojů, což je proces, který nelze plně zautomatizovat, je vněm
obsažen nemalý podíl ručního zpracování včetně možného ručního přepisu údajů a přes veškerou snahu a pozornost nelze vyloučit vznik tiskové
chyby a chyby planoucí z přepisu či kopírování údajů z
s vědomím omezeného rozsahu a časové platnosti dokumentu.
Je v zájmu uživatele doplnit informace a náměty obsažené v dokumentu o další informační zdroje a srovnání ještě před vlastním investičním rozhodnutím.
Společnost BH Securities a.s. se může příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro
investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly
emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu.
Společnost BH Securities a.s.:
je tvůrcem trhu nebo osobou jinak zajišťující likviditu ve vztahu k finančním nástrojům vydaným emitentem,
v posledních 12 měsících nebyla vedoucím nebo spoluvedoucím manažerem veřejné nabídky finančních nástrojů vydaných emitentem,
nemá s emitentem uzavřenu jinou smlouvu o poskytování investičních služeb,
nemá s emitentem uzavřenu dohodu týkající se tvorby a rozšiřování investičních doporučení.
Zaměstnanci Společnosti a osoby podílející se na tvorbě tohoto dokumentu mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v
tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty.
Společnost BH Securities a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení osob, které
se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování BH Securities a.s. s investičními nástroji
zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím případném obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů.
Tento dokument je vydán společností BH Securities a.s., která je obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková
podléhá dozoru České národní banky.
Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku www.bhs.cz, zejména sekci „Poctivá prezentace investičních doporučení“.
Přehled doporučení na titul Pegas Nonwovens:
Datum zveřejnění
Pegas Nonwovens
Cílová cena
1.5.2012
Doporučení
Časový horizont
analytické pokrytí ukončeno
Pegas Nonwovens - krátká informace
22.11.2010
440 Kč
480 Kč
držet
6M
12M
Pegas Nonwovens
23.6.2010
480 Kč
držet
6M
Pozn.: Tento dokument je majetkem společnosti BH Securities, a.s., proto prosíme, aby tyto podklady nebyly zveřejňovány v plném znění a postupovány
dalším stranám bez předchozího souhlasu BH Securities a.s. Souhlas mohou zprostředkovat (jen u firemních analýz):
Petr Hlinomaz,
[email protected] ,
mob.: 602 242 906
Kontakty BH Securities v abecedním pořadí
[email protected] ; [email protected] ; [email protected] ; [email protected] ; [email protected] ; [email protected] ; [email protected]
Ve spolupráci s BH Securities a.s. vyhotovil Petr Hlinomaz.
[email protected]