3y ltq gold miners czk

LTQ 3Y GOLD MINERS AUTOCALL CZK
PODMÍNĚNÝ VÝNOS 12% p. a. - 55% OCHRANNÁ BARIÉRA SE SLEDOVÁNÍM POUZE PŘI SPLATNOSTI
HIGHLIGHTS
 Krátká doba splatnosti 3 roky
 Zajímavý kupón 12% p. a.
 Jednoduchý a transparentní výplatní profil
 Výplata kupónů již od 1. čtvrtletí
 Zvýšená ochrana díky velmi nízko nastaveným ochranným
bariérám
 Sledování pouze v předem stanovené dny
 Možnost předčasného ukončení již od 2. čtvrtletí
 Atraktivní investiční téma
ZÁKLADNÍ FAKTA
Emitent
Leonteq Securities AG,
St. Peter Port Guernsey
Fixační den
21. 08. 2015
Upisovací
období
21. 08. 2015
do 15:00 hod.
Nominální cena
1000,- CZK
Emisní přirážka
3%
Splatnost
max. 3 roky
Datum ukončení
21. 08. 2018
Měna
CZK quanto
Podkladové
akcie
Barrick Gold Corp. (ABX UN)
Anglogold Ashanti-Spon (AU UN)
Yamana Gold Inc(AUY UN)
Eldorado Gold Corporation (EGO UN)
Kinross Gold Corp - Reg (SMSN LI)
Rozhodné dny
pro kupón
a autocall od 2.Q
23.11.15, 22.02.16, 23.05.16, 22.08.16
21.11.16, 21.02.17, 22.05.17, 21.08.17
21.11.17, 21.02.18, 21.05.18, 21.08.18
Typ kupónu
podmíněný
Podmíněný
výnos
12% p. a.
Snowball
Ano
Autocall
1. rok 100% poč. hodnoty
2. rok 90% poč. hodnoty
3. rok 80% poč. hodnoty
Kupónová
bariéra
55% počáteční hodnoty
Ochranná
bariéra
55% počáteční úrovně
Typ ochr.
bariéry
Evropská (sledování ve
splatnosti)
Maximální celkový objem úpisu je 25 mil. CZK
CHARAKTER PRODUKTU & PŘÍLEŽITOSTI
3letý tzv. Multi Bariér Expres Certifikát je typem produktu, který nabízí svému držiteli
12,00 % p.a. podmíněný výnos, který je placen čtvrtletně. Autocall je možný
od 2. čtvrtletí.
Kupónový mechanismus
 Podmíněný čtvrtletní kupón 3,00% je vyplacen, jestliže je závěrečná cena podkladové
akcie s nejhorší výkonností ve sledovaný den nad hodnotou „kupónové úrovně”.
 Všechny nevyplacené kupóny jsou „započítávány” a vyplaceny v následujícím období pro
výplatu kupónu za předpokladu splnění podmínky pro jeho vyplacení tzv. snowball.
Autocall mechanismus
 V každém pozorovacím období za předpokladu, že podkladová akcie s nejhorší
výkonností je nad příslušnou „Autocall bariérou” 100% počáteční hodnoty pro 1. rok,
90% pro 2. rok a 80% pro 3. rok, bude produkt předčasně ukončen a investor obdrží
100% nominální hodnoty a navíc veškeré splatné kupóny (vč. nevyplacených
z předchozích období).
Ve splatnosti (pokud nedošlo k předčasnému ukončení)
 Jestliže není v pozorovací den závěrečná cena akcie s nejhorší výkonností pod ochranou
úrovní, obdrží investor 100% nominální hodnoty investice.
 Uzavře-li akcie s nejhorší výkonností ve sledovaný den pod úrovní „ochranné bariéry”
55% počáteční hodnoty, obdrží investor ve splatnosti hodnotu rovnající se nominálu
investované částky snížené o 1% za každé 1% negativní výkonnosti akcie s nejhorší
výkonností (tzn. 1:1).
PODKLADOVÉ AKCIE
ANGLOGOLD ASHANTI LTD [AU UN] – je jedním z významných hráčů v oboru průzkumu a těžby zlata. Společnost Anglogold Ashanti Ltd. je
také významným producentem stříbra, uranu, mědi a molybdenu. Aktivně působí v 10 státech v oblastech jižní Afriky, Austrálie, Severní a Jižní
Ameriky. V dnešní době společnost vlastní 20 otevřených dolů na zlato. Za loňsky rok 2014 vyprodukovala 4.4 mil. trojských uncí (oz) zlata.
Nevytěžené zásoby zlata se v dnešní době odhadují na cca 57,5 mil. oz zlata a 232 mil. oz ostatních drahých kovů. Společnost byla založena
v roce 1944 sídlo má v Johannesburgu v Jihoafrické Republice.
BARRICK GOLD CORP [ABX UN] – je společnost zabývající se těžbou, výrobou a prodejem zlata a mědi. Kromě uvedených hlavních činností
se společnost dále zabývá souvisejícími činnostmi jako je výzkum či důlní rozvoj. Barrick Gold provozuje 14 dolů na zlato nacházející se
v oblastech USA, Kanady, Chile, Peru a dalších. Kromě samotné těžařské činnosti, vlastní společnost též 64% podíl ve společnosti Acacia Mining.
Za rok 2013 společnost vyprodukovala 7,2 mil. oz zlata a 539 mil. oz mědi. Nevytěžené zásoby se odhadují na 104 mil. oz zlata, 888 mil. oz stříbra
a 14 mld. liber (Lb) mědi. Společnost byla založena v roce 1995 se sídlem v městě Toronto v Kanadě.
ELDORADO GOLD CORPORATION [EGO UN] – kanadský těžař zlata operující v pěti geografických oblastech (Turecko, Čína, Řecko,
Brazílie a Rumunsko) se třinácti doly především na zlato, ale též i olovo, zinek, měď či železnou rudu. Společnost za rok 2014 společnost
vyprodukovala 790 tis. oz zlata. Nevytěžené zásoby se odhadují na 26 mil. oz zlata, 95 mil. oz stříbra a 1,68 mld. lb mědi. Eldorado Gold byla
založena v roce 1992 ve Vancouveru v Kanadě a zaměstnává cca 7200 zaměstnanců.
KINROSS GOLD CORP-REG [KGC UN] – je těžební společností zabývající se těžbou zlata a souvisejícími činnostmi včetně průzkumu
a konečné rekultivace. Svou těžební a výzkumnou činnost směřuje především do oblastí Kanady, USA, Brazílie, Ruska a dalších. Své zlato dodává
na trh ve formě „dore“, která je dodávána do rafinérií k dalšímu zpracování. Nevytěžené zásoby jsou odhadovány na 34 mil. oz zlata, 44 mil. oz
stříbra a 1,4 mld. lb mědi. Společnost byla založena v roce 1972 v Torontu v Kanadě.
YAMANA GOLD INC. [AUY UN] – dříve známá pod názvem Yamana Resources Inc. od roku 2003 provozuje svou činnost pod současným
názvem Yamana Gold Inc. Společnost se řadí mezi významné těžaře drahých kovů jako je zlato, stříbro či měď. Aktuálně společnost operuje
s portfoliem 7 zlatých a stříbrných dolů. Kromě své vlastní činnosti drží 12,5% podíl ve společnosti Alumbrera Mine (zlato, stříbro, molybden).
Založena byla v roce 1980 ve městě Toronto v Kanadě.
PROČ TĚŽAŘI ZLATA
Několikaměsíční poklesy cen zlata pod svá pětiletá minima, což znamená ceny nižší, než 1100 USD za unci, se zákonitě nemohly
neodrazit na cenách akcií všech těžařů zlata. Ty v posledních týdnech mohutně ztrácejí a ceny některých z nich se dostávají na nejnižší hodnoty za
posledních 20 let (např. Barrick Gold). I ti nejvýznamnější producenti trpí poklesem cen zlata dlouhodobě. Na své historické maximum si tato
komodita sáhla v září 2011 s cenou nad 1900 USD za unci. Od té doby téměř nepřetržitě udržuje negativní cenový trend.
Rok 2013 nebyl pouze rokem obratu trendu v ceně zlata, ale také obdobím významných změn v odvětví. Ve 3 ze 4 největších firem byl
vyměněn management, který byl nahrazen novým, který byl nucen soustředit se na snižování nákladů a zvýšení efektivity pro přežití v prostředí
nízkých cen zlata. Už teď je zřejmé, že některé nerentabilní doly se budou muset zavřít. V tomto období se také začaly vytahovat „kostlivci ze
skříní“ a „čistit stoly“. Byly odepsány miliardové investice, které ukázaly, že nemají takovou hodnotu, jakou za ně v minulosti management zaplatil. 4
největší firmy dohromady odepsaly v roce 2013 cca 23 mld. USD.
Dnešní další výprodeje se nevyhnuly ani ostatním významným těžařům zlata jako např. Anglogold Ashanti, Yamana Resources, Kinross
Gold a další. Od počátku roku klesají těžaři zlata o desítky procent! Celé odvětví se také pere s nejvyšším zadlužením v historii, které dosahuje na
31,5 mld. USD. Pokud nízké ceny zlata vydrží, můžeme být už během několika měsíců svědky rozsáhlejších akvizic producentů zlata. Hodnota
mezi 1100 a 1200 USD za unci je obecně považována za limit profitability většiny těžařských společností. Krátkodobě pravděpodobně nejsou ani
vyloučeny další propady, kdy by se cena mohla poprvé od roku 2009 dostat pod psychologickou hranici 1000 USD za unci.
Výsledkem těchto změn v těžařském sektoru ovšem je, že i při relativně nižších cenách zlata se dnes dají najít firmy, které jsou stále
ziskové,
málo
nebo
přiměřeně
zadlužené,
obchodující se sice dnes
pod účetní hodnotou, ale
v budoucnu se mohou stát
výrazně
silnější.
Z krátkodobého hlediska se
proto mohou „zlaté akcie“
dočkat dalšího poklesu, ať
již z důvodu dalšího propadu
ceny zlata, změny hodnoty
dolaru či celkové korekce na
akciových
trzích.
Ve
střednědobém pohledu je
však velmi pravděpodobné,
že tyto akcie svoji cenu
spíše zhodnotí.
Graf: zdroj Yahoo Finance
RIZIKA
 Jestliže akcie s nejhorší výkonností v poslední sledovaný den uzavře na hodnotě pod „ochrannou
bariérou 55% počáteční úrovně“, investor obdrží méně než 100% investované částky.
 Tržní ocenění certifikátu v době před jeho splatností je závislé na mnoha faktorech,
mj. na volatilitě, úrokových sazbách, atd., což znamená, že může být i pod hodnotou 100%
investované částky.
 Produkt má pouze částečnou ochranu do úrovně „ochranné bariéry”. Investor proto může ztratit
část nebo celou investovanou částku.
 Maximální výnos je limitován výší kupónové platby.
 Ve srovnání s přímou investicí nemá investor nárok na případné dividendy.
 Investor nese kreditní riziko emitenta produktu.
 Jedná se o strukturovaný produkt, který obsahuje deriváty.
PODMÍNKY VÝPLATY KUPÓNU A ZPĚTNÉHO ODKUPU
Sledované období
Kupónová úroveň
Celkový kupón
Autocall úroveň
Čtvrtletí 1
Čtvrtletí 2
Čtvrtletí 3
Čtvrtletí 4
Čtvrtletí 5
Čtvrtletí 6
Čtvrtletí 7
Čtvrtletí 8
Čtvrtletí 9
Čtvrtletí 10
Čtvrtletí 11
Čtvrtletí 12
55 %
55 %
55 %
55 %
55 %
55 %
55 %
55 %
55 %
55 %
55 %
55 %
3,00 %
6,00 %
9,00 %
12,00 %
15,00%
18,00 %
21,00 %
24,00 %
27,00 %
30,00 %
33,00 %
36,00 %
100 %
100 %
100 %
90 %
90 %
90 %
90 %
80 %
80 %
80 %
80 %
PŘÍKLADY VYPOŘÁDÁNÍ JISTINY
Závěrečná hodnota podkladové akcie
s nejhorší výkonností
120 %
110 %
100 %
90 %
80 %
70 %
60 %
55 %
54 %
40 %
30 %
20 %
10 %
Hodnota odkupu z nominální částky
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
54 %
40 %
30 %
20 %
10 %
MECHANISMUS ZPĚTNÉHO ODKUPU – Autocall je možný od 2. čtvrtletí
Každé
čtvrtletí
Je od 2. čtvrtletí
nejhůře
performující akcie
nad
autocall
úrovní
(1.rok
100%,
2.rok
90%, 3.rok 80%)
?
Ano
Ne
Ve splatnosti
Je nejhůře performující akcie
na či nad ochr.
úrovní 55% ?
Ano
Ne
Předčasné ukončení:
Investor obdrží 100% investice +
podmíněný kupón ve výši 3,00%
(12,00% p. a.) x počet čtvrtletí za
dobu, která uplynula od poslední
kupónové platby nebo od počátku.
Pokud nejhůře performující akcie
uzavře ve sledovaný den na nebo
nad „kupónovou úrovní”, obdrží
investor podmíněný kupón ve výši
3,00% (12,00% p. a.) x počet
čtvrtletí za dobu, která uplynula od
poslední kupónové platby nebo od
počátku. V opačném případě není
vyplacen kupón žádný.
Ve splatnosti:
Pokud nejhůře performující akcie
uzavře ve sledovaný den na nebo
nad „kupónovou úrovní”, obdrží
investor
100%
investice
+
podmíněný kupón ve výši 3,00%
(12,00% p. a.) x počet čtvrtletí za
dobu, která uplynula od poslední
kupónové platby nebo od počátku.
Obdrží investor hodnotu rovnající se
nominálu
investované
částky
snížené o 1% za každé 1%
negativní výkonnosti akcie s nejhorší
výkonností (tzn. 1:1).
Důležité upozornění: Tato emise
není veřejnou nabídkou cenných
papírů. Hodnota certifikátů může
klesat nebo růst. Investoři mohou
získat při prodeji certifikátu před
datem splatnosti nebo při splacení
certifikátu částku nižší než částku
investovanou.
Tento
dokument
obsahuje příklady vytvořené na
Kontakt:
BH Securities a.s.
kontaktní adresa
Na Příkopě
Praha 1 110 00
Tel. +420 255 710 710
www.bhs.cz
Důležité upozornění: Tato emise je neveřejnou nabídkou cenných papírů. Hodnota certifikátů může klesat nebo růst. Investoři mohou získat při prodeji certifikátu
před datem splatnosti nebo při splacení certifikátu částku nižší než částku investovanou. Tento dokument obsahuje příklady vytvořené na základě analýzy scénářů
vývoje podkladových instrumentů. Jedná se o investiční instrument, na který se nevztahuje zákon o pojištění vkladů. Příklady jsou založeny pouze na hypotetických
předpokladech a neumožňují jakýkoli závěr o budoucím vývoji certifikátu. Minulá výkonnost nezaručuje srovnatelný budoucí výkon. Tento dokument má pouze
propagační obsah, informace a hodnocení v něm obsažené slouží pouze pro informativní účely. Tento dokument byl vytvořen společností BH Securities a.s. a nebyl
nikterak schvalován společností Leonteq Securities AG. Tento dokument není prospektem a není určen pro výběrové řízení, není právní, daňovou, nebo investiční
radou, doporučením ani nabídkou, ani neobsahuje radu nebo doporučení k uzavírání jakékoliv transakce. Informace v tomto dokumentu nezakládají žádná práva ani
povinnosti a mohou se změnit bez upozornění. Investování je spojeno s riziky. Investiční rozhodnutí investora musí být založeno na pečlivém zvážení vhodnosti
investice do certifikátů v souvislosti s jejich vlastním cenovým vývojem, vývojem podkladových instrumentů, likviditou a investičním horizontem a investor by měl zvážit
potřebu nezávislého investičního, právního a daňového poradenství. Není zaručena přesnost nebo úplnost informací obsažených v tomto dokumentu. Některé služby
a produkty jsou předmětem právních omezení, a proto nemohou být určeny pro obyvatele některých zemí. BH Securities, a.s. je dozorována ČNB. BH Securities a.s. je
pouze distributorem investičních cenných papírů. Emisní přirážka je odměnou obchodníka. Od Emitenta Investičního certifikátu Obchodník obvykle přijímá pobídku ve
výši až 2% z upsaného objemu. Na žádost investora budou Obchodníkem sděleny podrobnosti. K získání konkrétnější informace se prosím obracejte na Vaši kontaktní
osobu. Tento dokument byl připraven s náležitou pečlivostí a pozorností. Žádná z distribučních stran neposkytuje žádné garance či ujištění ať výslovné, či
předpokládané. Tiskové chyby jsou vyhrazeny.