Finanční regulace po krizi: nesmíme polevit, říká architekt

Finanční regulace po krizi:
nesmíme polevit, říká architekt amerického zákona
Tisková zpráva, Praha, 22. května – Finanční sektor je stabilnější než před čtyřmi lety, ale rizika pořád
existují. Tak by se dala shrnout přednáška Michaela S. Barra, jednoho z klíčových architektů změn ve
finanční regulaci v USA.
Barr vystoupil na akci nazvané Reformy finančního sektoru v USA a Evropě po poslední finanční krizi.
Přednáška spojená s panelovou diskuzí se konala v Americkém centru Praha ve spolupráci s CFA Society
Czech Republic a pod záštitou velvyslance Spojených států v ČR Normana L. Eisena.
Hlavní řečník Michael S. Barr pracoval pro ministerstvo financí a jako poradce Clintonovy a Obamovy
administrativy. Stal se jedním z hlavních architektů Dodd-Frankova zákona, který výrazně zpřísňuje regulaci
finančního trhu ve Spojených státech. Nyní je profesorem na University of Michigan Law School. Spolu s ním
v panelové diskuzi vystoupili Radek Urban, náměstek ministra financí ČR, a Zdeněk Tůma, ředitel ve
společnosti KPMG a bývalý guvernér ČNB.
„Finanční krize nebyla dílem přírody. Vedla k ní léta excesů finančních firem a lhostejnosti ve Washingtonu
a finančních centrech po celém světě,“ řekl v úvodu svojí přednášky Michael S. Barr.
Pod rouškou finanční inovace se hromadila rizika a inovace často postupovaly rychleji, než je manažeři
i regulátoři zvládali vstřebat. Investiční banky, pojišťovny a další firmy fungovaly podobně jako banky, aniž by
však podléhaly stejné regulaci, popsal Barr. Proto byl v roce 2010 schválen Dodd-Frankův zákon. Ten dává
centrální bance nové pravomoci v dohledu nad všemi finančními firmami a snaží se omezit rizikové chování.
Zavádí také postupy pro řádnou likvidaci ohrožené finanční instituce, aniž by daňový poplatník nesl náklady
na její záchranu.
„Tato opatření by měla snížit rizika ve finančním sektoru, snížit jeho koncentraci a omezit 'too big to fail',
tedy firmy příliš velké na to, aby se v potížích obešly bez státní pomoci,“ říká Barr. Podle něj ale ještě zbývá
mnoho práce jak v USA, tak v mezinárodním měřítku.
Ohledně současné situace v eurozóně se Barr domnívá, že Evropa s nutnými kroky příliš dlouho otálela
a kyperská krize znovu poukázala na slabiny v jejím rozhodovacím procesu. EU měla urychleně zavést
jednotný dohled nad bankami a také účast věřitelů na záchraně ohrožených firem.
„Musíme ale být velmi skromní ohledně naší schopnosti předvídat krize či krachy velkých finančních firem,“
dodává Barr. Podle něj existuje riziko, že další finanční krize vznikne v některé z oblastí, kde dosud není
žádná mezinárodně sladěná regulace. Investoři, zákazníci bank i daňoví poplatníci jsou chráněni mnohem
lépe než dříve. Ale to nestačí, uzavřel Barr.
Zdeněk Tůma se v následující panelové diskuzi věnoval mimo jiné dopadům regulace na firmy. „Řada
regulatorních změn je diskutována na globální úrovni, ať už se jedná o Financial Stability Board nebo
Basilejský výbor na půdě BIS. Některá opatření ovšem byla přijata na národní úrovni a přitom mají
mezinárodní dopady. Pro nadnárodní finanční instituce může být problematické být v souladu se všemi
opatřeními v jednotlivých jurisdikcích,“ uvedl Tůma.
A jak by na regulatorní změny měla reagovat ČR?. „Nepotřebujeme lidovou tvořivost nad rámec toho, co už v
oblasti bankovních reforem schválila EU,“ řekl v diskuzi náměstek ministra financí Radek Urban. „Banky už
dnes splňují požadavky směrnice CRD IV nejen v oblasti kapitálu, ale i v oblasti likvidity a financování.
V některých částech je směrnice zbytečně přísná, např. při omezování odměn; to je podle našeho názoru věc
akcionářů, nikoli regulace,“ dodal.
CFA Society Czech Republic (www.czechcfa.cz) je členská organizace finančních odborníků, založená v dubnu 2002
v České republice. Je jednou ze 138 členských asociací nadnárodní organizace CFA Institute (www.cfainstitute.org)
a jejím cílem je prosazovat nejvyšší standardy etiky, odbornosti a profesionality v české finanční komunitě. V současné
době sdružuje 130 členů, většinou držitelů titulu CFA a téměř 800 kandidátů z ČR a Slovenska přihlášených do programu
CFA. Partnery CFA Society jsou Ernst & Young, ČSOB Asset Management a ING Investment Management.
Kontakt pro tisk:
CFA Society Czech Republic
Jana Zbortková
Tel.: +420 608 710 739
Aleš Tůma
Tel.: +420 776 619 723
E-mail: [email protected]