international rating agencies` criteria and bank rating methodology

MMONECO
IFFINANCIAL
TTRAINING
INTERNATIONAL RATING AGENCIES’
CRITERIA AND BANK RATING
METHODOLOGY
Pozvánka na seminář
6542887845632546785236487512596432145325168971653156469
6325467852364875153251689753251689778523971653135181684
16 8 16 16 8 4 6 4 18 4 16 19 5 16 3 16 8 4 6 4 6 8 76 3 6 4 9 14 8 2 10 5 11016 8 16 15 5 5 2
0124596542730145297856321475602154744036982014587013269
7071356598270424512401594134679440154587241415741547346
4 9 9 7 2 4 115 4 5 12 4 010 0 4 2 7 5 4 2 4 5 115 4 5 4 2 15 5 5 18 16 8 4 16 8 16 16 8 4 6 4 18
4 16 19 5 16 3 16 8 4 6 4 6 8 76 3 6 4 9 14 8 2 10 5 11016 8 16 15 5 5 2 012 4 5 9 6 5 4 2 7 3 0
1452978563214756021547440369820145870132697071356598270
4 2 4 5 12 4 015 9 4 13 4 6 7 9 4 4 015 4 5 8 7 2 4 14 15 74 15 4 7 3 4 6 4 9 9 7 2 4 115 4 5 12 4
010 0 4 2 7 5 4 2 4 5 115 4 5 4 2 15 5 5 18 16 8 4 16 8 16 16 8 4 6 4 18 4 16 19 5 16 3 16 8 4 6
4 6 8 76 3 6 4 9 14 8 2 10 5 11016 8 16 15 5 5 2 012 4 5 9 6 5 4 2 7 3 014 5 2 9 7 8 5 6 3 2 14 7
5602154744036982014587013269707135659827042451240159413
4 6 7 9 4 4 015 4 5 8 7 2 4 14 15 74 15 4 7 3 4 6 4 9 9 7 2 4 115 4 5 12 4 010 0 4 2 7 5 4 2 4 5 11
5454215551816841681616846418416195163168464687636491482
10 5 11016 8 16 15 5 5 2 012 4 5 9 6 5 4 2 7 3 014 5 2 9 7 8 5 6 3 2 14 7 5 6 0 2 15 4 74 4 0 3 6
9820145870132697071356598270424512401594134679440154587
2 4 14 15 74 15 4 7 3 4 6 4 9 9 7 2 4 115 4 5 12 4 010 0 4 2 7 5 4 2 4 5 115 4 5 4 2 15 5 5 18 16
8 4 16 8 16 16 8 4 6 4 18 4 16 19 5 16 3 16 8 4 6 4 6 8 76 3 6 4 9 14 8 2 10 5 11016 8 16 15 5
5201245965427301452978563214756021547440369820145870132
8 18 37586 45 59 86 23 72054 42 64 57 18 254 20 31 56 94 48173 54 6
1 72 95 49460 41 53 42 51847 52 34 1
2 45 11567 84 9
659 47 20 7
1 57 41763
6 5 4 2 8 8 7 8 4 5 6 3 2 5 4 6 7 8 5 2 3 6 4 8 7 5 1 2 5 9 6 4 3 2 1 4 5 3 2 5 1 6 8 9 7 1
436 14 59 6
9 74 26 491 61 3
5 42 55 142 64 70 18 05 02432 67 4
5 48 27 455 11 51 53 42 55412 61 85 59 87 55233 26 54 81 76 58 195 73 72 58 15 628
5 3 1 5 6 4 6 9 6 3 2 5 4 6 7 8 5 2 3 6 4 8 7 5 1 5 3 2 5 1 6 8 9 7 5 3 2 5 1 6 8 9 7 7 8 5
997 75 13 62 55 13 61839 57 17 88 51 26 38 94711 66 85 31 16 31 56188 41 6
6 11 69 85416 64 31 8
1 68 37 166
6 84 41 186 48 11 6
1 46 18 64169 45 6
3
9
7
1
6
5
3
1
3
5
1
8
1
6
8
4
1
6
8
1
6
1
6
8
4
6
4
1
8
4
1
6
1
9
5
1
6
3
1
6
8
4
6
4
72
8 4 6 4 6 8 7 6 3 6 4 9 1 4 8 2 1 0 5 1 1 0 1 6 8 1 6 1 5 5 5 2 0 1 2 4 5 9 6 5 4 2 7 3 0 1 4 5 2 9 7 8 65 86 3
6 4 9 1 4 8 2 1 0 5 1 1 0 1 6 8 1 6 1 5 5 5 2 0 1 2 4 5 9 6 5 4 2 7 3 0 1 4 5 2 9 7 8 5 6 3 2
8 52 41704 54 10 13 6
0 91 86 28 011 64 15 5
4 05 79 163 55 46 2
39
13 46 745 96 10 42 1
8 75 05 123 02 16 29 7
5 97 83 2071044 52 24 59 17 28450 61 5
4 7 5 6 0 2 1 5 4 7 4 4 0 3 6 9 8 2 0 1 4 5 8 7 0 1 3 2 6 9 7 0 7 1 3 5 6 5 9 8 2 7 0 4 2 4
41 14 374 56 67 0
9 42 41 051 45 74 4
5 84 70 234 61 94 1
4 78 37 40614 39 29 7
1 08 02 472 07 45 2
42
8 52 704 11 45 5
6 29 47101 75 4
1 53 15264 50 9
1
2
4
0
1
5
9
4
1
3
4
6
7
9
4
4
0
1
5
4
5
8
7
2
4
1
4
1
5
7
4
1
5
4
7
3
4
6
4
9
9
7
2
4
1
1
5
45 51 121 45 04 5
1 86 17698 44 41 60 81 15641 56 8 47 62 441 18 44 1 65 17945 11 56 3
49
1 45 29 145 15 35 4
4 17 63844 66 4 69 89 776 23 46 1
11
4 50 11100 01 64 82 176 51 45 5
2 4 25011 12 54 5
4 5 4 2 1 5 5 5 1 8 1 6 8 4 1 6382 11 6
1 6 8 4 6 4 1 8 444
445851212120
4 0 1 0 0 4 2 7 5 4 25 4
5 1 1 5 49 56 54 42 21753 50 51 41 58 21967 88 45 6
1 6 8 1467 15 66 08 24 165 44 17 8
1 06 13415 68 87 0
4 16 34266 89 7 0
6 73 16345 96 18 5
4 28 32 61408 57 15 1 50 31 26 581 16 68 1
2 94 75 798
06316 99 58 2
9 75 55 35225 01 16 8
1 6 1 9 5 1 6 3 1 6 8 4 6 4 6 8 7 6 3 6 4 9 1 4 8 2 1 0 5 1 1 0 1 6 8 1 6 1 5 5 5 2 0 1 2 4 5
552 43 29 7 13 6051341 53 5
4 13 62811 46 71 65 86 40624 11 5
8 4 17 64149 05 3
1 66 39186 28 0
46
6 43 92 164
2 19 87186 58 6
1 44 65 887 76 03 1
6 5 4 2 7 3 0 1 4 5 2 9 7 8 5 6 3 2 1 4 7 5 6 0 2 1 5 4 7 4 4 0 3 6 9 8 2 0 1 4 5 8 7 0 1 3
872 01 70 51 13 151.
0 61–5
6 2.
89 183.
6212017
5 94 60 51452 97 43 1
0 13 44562 79 97 8
7 58 67 02241 15 4
4 71 45 470
75 05 54 22 04152 14 2
4 54 6031251 44 5
6
9
7
0
7
1
3
5
6
5
9
8
2
7
0
4
2
4
5
1
2
4
0
1
5
9
4
1
3
4
6
7
9
4
4
0
1
5
4
5
8
7
2
31659 48 72 0
7 15 31 52645 09 18 02 70 04 42274 55 41 2
0411 158 4
415
3 14 465 48 97 90 17 32 246 19 17 50 4
2 44 05115 19 54 41 35 44 62719 54 54 5
5
7
4
1
5
4
7
3
4
6
4
9
9
7
2
4
1
1
5
4
5
1
2
4
0
1
0
0
4
2
7
5
4
2
4
5
1
1
5
4
5
4
2
1
5
5
Lektor:
Ron
Slomovits
8 7 2 4 1 4 1 5 7 4 1 5 4 7 3 4 6 4 9 9 7 2 4 1 1 5 4 5 1 2 4 0 1 0 0 4 2 7 5 4 2 4 5 1 1 5 4 5 4 2 1 5 5 5 51 8
8 4 1 6 8 1 6 1 6 8 4 6 4 1 8 4 1 6 1 9 5 1 6 3 1 6 8 4 6 4 6 8 7 6 3 6 4 9 1 4 8 2 1 0 5 1 1
1 16 68 116 68 14 6 48 14 864 41 16 8
5 81 46 63416 68 87 64 36 64469 81 7
01
18 61 86481 46 8
1 94 51 166 13 91 6
4 86 23 16045 91 1 04 186 28 11 6
1
6
8
1
6
1
5
5
5
2
0
1
2
4
5
9
6
5
4
2
7
3
0
1
4
2
7
3
0
1
4
5
2
9
7
8
5
6
3
2
1
4
7
5
6
0
51 51 50 21061 82 14 6
5 91 65 55452 27 03 1
0 12 44 552 99 67 5
8 54 62 37231 04 17 1
5 64 07 25165 04 27 41 45 0437649 48 0
2 03 16495 88 27 021
0 1 4 5 8 7 0 51 33 22561 96 78 9
0 7 1 3 5 61 5
9 8 2 7 05 42 32 94 75116 25 43 1
0 1 5 9
3452546879 747 04
01
70 1333265696 988 72
52
0 37 61438 57 65 1
5 9 8 2 7 0 4 2745 53 12 5
2 4 60819 57 97 8
4 1 3 4 6 7 9 4 4 03 15 51 8
6 67 89146 41 6
0 81 45 64451 88 7
5 37 14 61854 46 7
9 97 12448 12 11 5
4 80 11601
116 38 44 1
4 12 64119 45 11 6
4 63 84 766 43 96 4
0 54 15110 21 6
5 8 7 2 4 1 4 1 5 7 4 1 5 4 7 3 4 6 4 9 9 7 2 4 1 1 5 4 5 1 2 4 0 1 0 0 4 2 7 5 4 2 4 5 1 1 5
545 25 72 5
0 14 22445 59 16 15 4
2 14 41 76586 10 62 1 56 48 744 64 40 3
5 24 75 340 21 14 5 25 95 71885 16 63 8
1 68 94 81260 11 94 5 81 76 031
5 4 2 1 5 5 5 1 8 1 6 8 4 1 6 8 1 6 1 6 8 4 6 4 1 8 4 1 6 1 9 5 1 6 3 1 6 8 4 6 4 6 8 7 6 3 6
36286 49 67 04 76 18375 66 35 9
4 18 31 46617 59 54 5
4 02 1051425 48 57 2
7 43 10514
6 84 29 71044 82 24 5
1 10 25 41011 05 19 6
9 46 15441 25 7
9
1
4
8
2
1
0
5
1
1
0
1
6
8
1
6
1
5
5
5
2
0
1
2
4
5
9
6
5
4
2
7
3
0
1
4
5
2
9
7
8
5
6
3
2 1 4
753 24 96 47 98 957 62 34 12 11544 75 5
1 26 40021 10 5
0 44 27745 44 02 4
4 50 41 24155 85 5
3 56 191 85 2
7 10 81136 28 4
6 19 678 01 76 11 63 854
5 59 58522 70 1
0 24 425 49 56 5
14
65 46 108 24 11 65 14975 41 46 30 13 668 94 86 42 60 81746 53 86 47 90 11438 22 6
1 09 57101 7
0 11 63851 66 1
5 9 8 2 7 0 4 2 4 5 1 2 4 0 1 5 9 4 1 3 4 6 7 9 4 4 0 1 5 4 5 8 7 2 4 1 4 1 5 7 4 1 5 4 7 3 4
5 17 34 51658 45 72 3 64 46 847 95 91 5
7 32 24 51116 58 49 7
55
24 70 31051 94 45 21 93 74 86576 93 4
2 14 40 71556 40 52 8
1 57 32 246 19 47 10 7
4 9 9 7 2 4 1 1 5 4 5 1 2 4 0 1 0 0 4 2 7 5 4 2 4 5 1 1 5 4 5 4 2 1 5 5 5 1 8 1 6 8 4 1 6 8 1
32 24 50116 08 0
9 74 72 87552 43 2
9 74 1561513 51 4
3 55 14 821 16 58 4
8 46 11 66189 45 6
1 64 31186 48 14 6 4
5 15 61881 16 61 68 84 41664 81 1
1
6
8
4
6
4
1
8
4
1
6
1
9
5
1
6
3
1
6
8
4
6
4
6
8
7
6
3
6
4
9
1
4
8
2
1
0
5
1
1
69 85716 63 36 4
96 18448 62 41 06 58 171 60 3
1 66 84196 11 45 58 52 21001 52 1
45
0 15 45552 29 07 1
80521646358
2911646 5
715
1Uzávìrka
1 90 61 56482 17 63 1
pøihlášek:
15.
2.
2017
6250752321050 141 72 44450 93 66 5
9 84 22 07134 05 18 7 0 1 3 2 6 9 7 0 7 1 3 5 6 5 9 8 2 7 0 4 2 4 5 1 2 4 0 1 5 9 4 1 3 4
67944015458
INTERNATIONAL RATING AGENCIES’ CRITERIA AND BANK RATING METHODOLOGY
TERMÍN: 1. – 2. 3. 2017 • ÚÈASTNICKÝ POPLATEK: 37 000 Kè
Key points / questions answered:
• What are the three sets of
bank rating methodologies in
detail?
• How rating agencies apply
their own methodologies?
• Understand the Banking
Industry Country Risk
Assessment
• What are the individual rating
factors, bank rating criteria
and methodologies?
• Comprehend how the bank
rating criteria interrelate with
ratings of other entities?
• How rating agencies derive
their rating decisions and how
to anticipate rating changes?
WEDNESDAY, MARCH 1
00
15
09 – 09
Welcome and Introduction
15
Overview:
The seminar enables the participants to deepen their expertise concerning bank credit ratings and
thoroughly understand the rating agencies’ world. The seminar discusses the three sets of bank rating
methodologies of S&P, Moody’s and Fitch. Through detailed case studies the participants understand
how the rating agencies apply their own methodologies, and which questions remain unanswered in
the public rating reports.
Starting position:
International rating agencies assess a bank’s creditworthiness according to their own methodologies
and criteria. Consequently, even taking into account the same set of hard fact data, rating outcomes
may vary significantly form one rating agency to another. The large number of rating factors, and the
complex interrelationships between various entities’ ratings and their different sectors, make it very
difficult to track rating decisions and almost impossible to predict them.
Implementation:
The seminar deals on one hand with the individual rating factors and thus the basic bank rating
criteria, on the other hand practical examples in the form of detailed case studies for rated banks
will lead participants to in-depth understanding of the rating agencies’ world. In addition the seminar
discusses a selection of current ratings, in order to compare them qualitatively and quantitatively.
Furthermore the seminar covers current events and will evaluate how they might impact on specific
banks’ ratings.
Added value:
The aim of the seminar is giving participants a thorough understanding of international bank rating
criteria and discussing how they interrelate with ratings of other entities (e.g. central government and
local authorities). The detailed work on the case studies allows participants to break down far-reaching
events in the banking sector to a single credit rating and use the knowledge for each individual own
purpose. By guiding the participants through the various bank rating methodologies, the seminar
explains how rating agencies work in detail and how they derive their rating decisions. This facilitates
the participants to anticipate rating changes and initiate appropriate measures on a timely basis.
00
00
14 –16
Case studies for Standard & Poor’s bank
rating criteria
45
09 –09
A global overview about current ratings
and their relevant peer groups, as well
as international rating agency criteria
for various sectors.
1600–1630
Teaser for Moodys’s bank rating
methodology
THURSDAY, MARCH 2
45
15
09 –12
Standard & Poor’s bank rating criteria
• Banking Industry Country Risk Assessment:
− Economic risk
− Regulatory mechanisms
• Bank specific analysis:
− Business position (bank strategy,
concentration, etc.)
− Capital and earnings (quality of capital,
etc.)
− Risk position (growth and changes,
complexity, etc.)
− Funding & liquidity position
• Standard & Poor’s approach through
adjusted key ratios and evaluation of
individual rating factors
0900– 0915
Recap
15
15
09 –11
Moody’s bank rating criteria
• Baseline Credit Assessment
− Macro Profile (country risk, industry
structure, etc.)
− Financial Profile (asset risk, funding
structure, etc.)
− Qualitative adjustments (diversification,
complexity, etc.)
• Support & Structural analysis:
− Affiliate support
− Government support
• Moody’s and its emphasis on regulatory
ratios
1215–1315
1115–1215
Lunch
Case study for Moody’s bank rating
criteria
1315–1345
Standard & Poor’s bank rating criteria
(continued)
• S&P External support mechanisms:
− Government support
− Group support
− ALAC (additional loss absorbing capacity)
1215–1315
Lunch
1315–1330
Recap of Moody’s bank rating criteria
30
30
13 –15
45
00
13 –14
Recap of Standard & Poor’s bank rating
criteria
Fitch bank rating criteria
• Viability Rating
− Operating environment (sovereign,
economy, etc.)
− Company profile (business model, etc.)
− Management and strategy (corporate
governance, etc.)
− Risk appetite (underwriting standards, risk
controls, etc.)
− Financial profile (asset quality,
capitalization, etc.)
• Support rating:
− Sovereign support
− Institutional support
• Emphasis on Fitch significantly reduced use
of quantitative measures, and importance for
descriptive evaluation
1530–1630
Recap for bank rating methodologies for
S&P, Moody’s and Fitch
Evaluation and Termination of the
Seminar
Lektor
Ron Slomovits
Mag. Ron Slomovits has established Rating Advisory after twelve years of professional experience in
the financial and consulting industry. He supports capital markets participants on credit rating related
matters, specialising on regional government ratings, as well as bank ratings. The company offers a broad
variety of products, that all have one thing in common: to deepen market participants’ knowledge in credit
ratings, which finally puts them in the driver’s seat when it comes down to assessing creditworthiness of
international entities.
The basis for that knowledge, Mr. Slomovits gained at the international rating agency Standard & Poor’s, at
the department for Sovereigns/International Public Finance. He covered ratings on states and municipalities
as well as government-related entities in Austria and Germany, and worked closely with the Financial
Institutions team on bank ratings.
In this role he lead annual personal meetings with high-placed government officials in order to analyse
creditworthiness of states and municipalities. Mr. Slomovits was also engaged in various sovereign and
bank ratings in order to assess and quantify the interrelationship between the entities.
Prior to joining Standard and Poor’s Mr. Slomovits worked as a credit analyst with an Austrian bank, where
he gained many years of professional experience in the field of European banking analysis/stress testing
and prepared investment decisions by analysing financial robustness of 57 worldwide major banks.
Mag. Slomovits holds a Master’s Degree from Vienna University of Economics and Business.
OBCHODNÍ
programu MONECO Financial Training a spoleènosti MONECO, spol. s r. o.
ZÁVAZNÁPODMÍNKY
PØIHLÁŠKA
MONECO Financial Training
Jedná se o program intenzivních semináøù a praktických workshopù pøednášených v anglickém jazyce expertními lektory. Cílem vzdìlávacího programu je
poskytnout finanèním profesionálùm pøístup k nejmodernìjšímu know-how, praktickým dovednostem a detailním znalostem. Organizátorem a producentem
vzdìlávacího programu MONECO Financial Training je spoleènost MONECO, spol. s r. o.
MÍSTO KONÁNÍ A UBYTOVÁNÍ ÚÈASTNÍKÙ
Semináøe vzdìlávacího programu MONECO Financial Training se konají v prostorách mezinárodního ètyøhvìzdièkového hotelu NH Prague. Ubytování není
souèástí semináøù. Na vyžádání úèastníkùm provedeme rezervaci ubytování pøímo v hotelu NH Prague za zvýhodnìné ceny.
JAZYKOVÉ POŽADAVKY
Veškeré studijní materiály, používaný simulaèní software a vlastní pøednáškový program jsou vždy vedeny v anglickém jazyce bez simultánního tlumoèení.
Pro úèast na semináøích je proto požadována minimálnì pasivní znalost anglického jazyka na úrovni porozumìní bìžnému mluvenému pøednesu a výkladu,
vèetnì odborné terminologie v dané oblasti.
REGISTRACE ÚÈASTNÍKÙ
V pøípadì zájmu o úèast na semináøi je nutné se závaznì registrovat pro konkrétní termín. Po zaslání závazné pøihlášky obdrží úèastníci potvrzení úèasti.
Vzhledem ke skuteènosti, že organizátor a producent programu MONECO Financial Training klade zásadní dùraz na maximální intenzitu výukového procesu
a získání individuálních praktických dovedností každého absolventa, je vždy striktnì limitován maximální poèet úèastníkù na semináøích. Pøihlášky budou
proto akceptovány v došlém poøadí až do naplnìní kapacity pøedmìtného semináøe. V pøípadì, že nebude možno pøihlášku z nìjakého dùvodu akceptovat,
obdrží objednatel obratem o této skuteènosti vyrozumìní.
ÚÈASTNICKÝ POPLATEK A CENA BLOKU
Úèastnický poplatek pøedstavuje celkovou cenu pro jednu osobu za jeden semináø. Úèastnický poplatek je stanoven pro každý semináø jednotlivì a nezahrnuje
DPH. Cena bloku pøedstavuje poplatek za úèast na vzájemnì navazujících semináøích, což jsou integrované modely: 3+2, 2+3, 2+2, 1+3, 3+1, 1+2+2 a 2+2+1.
Ceny blokù jsou stanoveny v „Kalendáøi semináøù MONECO Financial Training“. V úèastnickém poplatku, respektive cenì bloku je souhrnnì zahrnuto kurzovné,
veškeré studijní materiály, pøípadnì použitá softwarová øešení, certifikace formou udìlení diplomu a kompletní obèerstvení. Souèástí úèastnického poplatku
nebo ceny bloku není ubytování úèastníkù.
CENOVÉ SLEVY A PLATBY
Pøi závazné registraci úèasti více osob jsou poskytovány objemové slevy z úèastnického poplatku. Pøi závazné registraci minimálnì dvou úèastníkù jedné
firmy na jednom semináøi bude poskytnuta sleva ve výši 10% z úèastnického poplatku. Pøi závazné registraci jedné osoby na dva a více semináøù souèasnì
bude poskytnuta sleva 10 % z úèastnických poplatkù. Uvedené slevy není možné kombinovat a nejsou poskytovány úèastníkùm na vzájemnì navazujících
semináøích, což jsou integrované modely: 3+2, 2+3, 2+2, 1+3, 3+1, 1+2+2 a 2+2+1. Úèastníci semináøe obdrží daòové doklady (faktury) k úhradì úèastnických
poplatkù minimálnì 10 pracovních dnù pøed konáním semináøe. Podmínkou úèasti je vždy uhrazení celkové fakturované èástky pøed zahájením konání
pøíslušného semináøe.
ZRUŠENÍ ÚÈASTI
V pøípadì nemožnosti osobní úèasti na závaznì objednaném semináøi je možná úèast pøedem avizovaného náhradníka. Zrušení úèasti bude akceptováno
pouze v písemné formì nejpozdìji dvacet kalendáøních dnù pøed termínem zahájení semináøe, pøièemž bude úètován stornovací poplatek ve výši 10 %
z úèastnického poplatku nebo ceny bloku. Zrušení úèasti v dobì kratší než dvacet kalendáøních dnù pøed zahájením semináøe není z technických
a organizaèních dùvodù možné. Spoleènost MONECO, spol. s r. o. si vyhrazuje právo na zrušení èásti nebo celého semináøe kdykoli, z jakýchkoli blíže
nespecifikovaných dùvodù, vèetnì pøípadu vyšší moci. V tomto pøípadì bude pøihlášeným úèastníkùm vrácen úèastnický poplatek v alikvotní výši.
Uzávìrka pøihlášek
15. 2. 2017
ZÁVAZNÁ PØIHLÁŠKA
• International
Rating Agencies’ Criteria and Bank Rating
Methodology
1. – 2. 3. 2017
37 000 Kč
ORGANIZACE
Název:
Fakturovat k rukám pana/paní:
Pracovník odpovìdný za vzdìlání:
Adresa vèetnì PSÈ:
IÈ:
DIÈ:
ÚÈASTNÍCI
1. Jméno a pøíjmení:
Telefon:
E-mail:
Pozice:
2. Jméno a pøíjmení:
Telefon:
E-mail:
Pozice:
3. Jméno a pøíjmení:
Telefon:
E-mail:
Datum
a místo:
MONECO, spol. s r. o.
Gorkého 1, 602 00 Brno, Èeská republika
Pozice:
Jméno a podpis
oprávnìné osoby:
www.moneco.eu
[email protected]
tel.: +420 541 241 551
fax: +420 541 219 735