PPP finanční rádce
Transkript
listopad 2005 PPP finanční rádce AirCon a podobné projekty ve světě PRVNÍ VLNA PPP PROJEKTŮ V ČESKÉ REPUBLICE Marcel Babczynski, MA, MBA Ředitel manažerského poradenství Consulting České spořitelny [email protected] PPP finanční rádce Do pr v n í v l n y P P P p r o j e k t ů v České republice byl vládou zařazen projekt AirCon (Airpor t Connection), jehož cílem je zkvalitnit dopravní obslužnost letiště Ruzyně a severozápadní oblasti Prahy, přičemž má napojit ruzyňské letiště na kolejovou dopravu. Jedná se o finančně i realizačně náročný záměr, kter ý vyžaduje kvalitní technickou, ekonomickou, organizační i právní přípravu. Idea r ychlého a jednoduchého železničního spojení s letištěm se rozvinula nejdříve v Evropě a Japonsku, kde také byly pr vní takové dráhy postaveny. Postupem času se však rozšířily i v Austrálii a USA. Jejich hlavním přínosem je zr ychlení dosažitelnosti letiště z centra města a odlehčení silniční síti, a tím i snížení negativních ekologických dopadů. Projekt AirCon Výstavba by měla podle současného návrhu probíhat ve dvou etapách. V pr vní etapě by se mělo realizovat spojení mezi centrem Prahy a letištěm Ruzyně. Z celkem 19 km dlouhé trasy má být 5,6 km nově vybudováno. V úseku dlouhém 13,4 km se plánuje modernizace a rozšíření stávající trati. Trasa povede z Masar ykova nádraží, přes Negrelliho viadukt do prostoru současné stanice Praha–Bubny, kde by měl být přímý přestup na tramvaj a metro, stanice Vltavská. Vedení trati pod Stromovkou - jednokolejné, či dvojkolejné – je stále otázkou diskusí. Nádraží Praha–Dejvice by mělo být změněno na podzemní zastávku napojenou na vestibul stanice metra Hradčanská. V konečném úseku má být trať zahloubena s konečnou stanicí v a reálu ter minálu Sever ruzyňského letiště. Počet zastávek na této trase je plánován na 7. Předpokládaná doba jízdy je zhruba 26 minut, inter val ve špičkách zhruba 10 minut. V druhé etapě by mělo být vybudováno spojení mezi stanicemi Praha Ruzyně (z etapy 1) a městem Kladnem. Na této 16,4 km dlouhé trase je plánováno 4-5 zastávek. Investiční náklady se mohou dle zvoleného řešení pohybovat v rozmezí 6-20 miliard Kč. Předpokládané investiční náklady pro zmíněnou variantu se podle informací publikovaných PPP Centrem očekávají v rozsahu 15-18 miliard Kč. Část investic by mohla být výhledově kr yta z fondů EU, částečně se předpokládá finanční spoluúčast zadavatele, a to jak na investiční, tak na provozní fázi. Hlavním zdrojem příjmu potom bude vybrané jízdné od cestujících, poplatek za dostupnost infrastruktur y a poplatek za použití železniční cesty od ostatních dopravců. Výše jízdného má být limitována v rámci Pražské integrované dopravy. Forma projektu má být BOT („postav–provozuj–převeď), nebo DBFO („připrav–postav–financuj–provozuj“). Tato koncesní smlouva má být dlouhodobá, tj. na 30-40 let. Protože je v rámci takové přípravy užitečné stavět na zkušenostech z obdobných již realizovaných projektů, provedli jsme analýzu různých spojení města a letiště ve světě a na jejím základě jsme definovali doporučení pro samotný AirCon. V tomto vydání našeho magazínu PPP finanční rádce vás chceme seznámit s hlavními závěr y této studie. Propojení centra města s letištěm Koncepce r ychlého dopravního spojení mezi centrem města a jeho letištěm není ve světě ani nová, ani ojedinělá. S rozvojem dopravy se ukázalo, že letiště budovaná v několika (až desítek) kilometrů vzdálených lokalitách od města se stávají obtížně dosažitelná. Jednou z možností, jak dosáhnout letiště, je prostřednictvím osobních automobilů nebo vozů taxislužby. Hlavní silniční tahy směřující na letiště ale bývají přetížené a špatně průjezdné. Zároveň se průjezd samotným městem stává komplikovaným a zabírá stále více času. Na to může u osobních automobilů navazovat i problém nedostačujících parkovacích kapacit u letiště. Jinou eventualitou, jak dojet na letiště, je použití hromadné dopravy. V naprosté většině případů lze použít autobusy nebo mikrobusy pravidelně jezdící mezi letištěm a centrem města. Tam samozřejmě zůstává problém nesnadné průjezdnosti silnic. Některá letiště byla napojena na státní železniční síť, anebo jsou dosažitelná metrem. Hlavními nevýhodami cestování těmito prostředky je jednak neznalost a špatná orientace turistů v dopravní infrastruktuře cizího státu, jednak ne vždy vyhovující frekvence jízd a jednoduchost jízdního řádu. Další obtíže vycházejí z faktu, že lidé jedoucí na letiště mívají větší počet zavazadel, čemuž nejsou přizpůsobeny ani vozy metra či vlaku, ani struktura stanic (zpravidla s velkým počtem schodišť). Z těchto důvodů se na mnoha místech ve světě vybudovaly – či budují – r ychlodráhy přímo spojující některou centrální železniční stanici města a terminál letiště. Na těchto drahách jezdívají speciálně upravené soupravy v krátkých pravidelných inter valech a umožňují cestujícím jednoduchý transfer z centra města přímo na letiště. listopad 2005 PPP finanční rádce Koncepce dopravní infrastruktury P roblém dosažitelnosti letiště je třeba vždy řešit v kontextu dopravní infrastruktur y celého města a jeho okolí. Ve světě se můžeme setkat s celou škálou možných řešení a někdy i velmi náročnými a nákladnými projekty. Kromě výše zmíněných důvodů (tj. ulehčení přetížené silniční síti a zlepšení komfor tu cestujících) bývá oceňován i ekologický přínos železniční r ychlodráhy ke snížení exhalací silničního provozu. Ačkoli jsou řešení různá, obecně se dají rozdělit do dvou koncepcí. Jednou možností je dedikovaná linka mezi centrem města a letištěm použitá pouze pro transfer zákazníků aerolinek, druhou eventualitou je rozšíření infrastruktur y příměstské dopravy o propojení na letiště. Dedikovaná linka město–letiště Dedikovaná linka je nejrozšířenější variantou propojení. Letiště budovaná v posledních dekádách jsou umístěna r e l a t i v n ě d a l e k o o d m ě s t ( n a p ř. n o r s k é l e t i š t ě Gardermoen je vzdáleno od města Osla zhruba 50 km). Zároveň letiště bývají situována v místech s menší hustotou osídlení, kde hluk star tujících a přistávajících letadel neruší obyvatelstvo. Takové řešení si přímou r ychlodráhu téměř vyžaduje, neboť stávající dopravní infrastruktura v oblasti bývá nedostatečná a na letiště obvykle z města míří jen jediná hlavní komunikace, která může být ve špičce snadno zahlcená. Přímá r ychlodráha, na níž se přepravní r ychlost nezřídka pohybuje v rozmezí 140–200 km/h ( v už zmiňovaném příkladu norského Airpor t Express je to 210 km/h), je potom vhodnou alternativou pro cestující. Ale i v opačném případě, kdy je letiště v provozu již delší dobu a není od města příliš vzdáleno, nebo je dokonce propojeno s dopravní infrastrukturou městské dopravy, má dedikovaná linka své opodstatnění. Hromadná doprava (MHD) není většinou vhodně vybavena na přepravu pasažérů s objemnými zavazadly, navíc cestování MHD často – oproti jiným formám dopravy – neušetří čas. Takovým příkladem může být Heathrow Express, spojující nádraží Paddington v centru Londýna s terminálem letiště Heathrow. Toto letiště bylo napojeno na linku Piccadilly londýnského metra již v roce 1977. Z výše zmíněných důvodů však bylo už v polovině osmdesátých let přijato koncepční rozhodnutí o vybudování dedikované železniční linky, která je v provozu od roku 1998. Cestující tak mohou – vzhledem k jiným alternativám – ušetřit až 45 minut. Integrovaná příměstská doprava Druhým zmíněným konceptem je rozšíření infrastruktur y příměstské dopravy o napojení na letiště. To je realizováno buď odbočkou ze stávající linky, nebo letiště leží na spojnici s dalším městem. V tomto řešení se střetávají dvě protichůdné skupiny požadavků. Na jedné straně stojí potřeby pasažérů-klientů leteckých společností (r ychlost přepravy na letiště, úložný prostor pro zavazadla, jednoduchý jízdní řád, pohodlí), na druhé straně jsou potřeby cestujících dojíždějících pravidelně do zaměstnání (větší počet zastávek – jak v městě, tak mimo něj –, nízká cena a velká přepravní kapacita). Jednoznačné přiklonění se k uspokojení potřeb jedné strany by v podstatě vylučovalo použití skupinou druhou. Řešením proto může být užití dvou různých typů souprav – jedna přizpůsobená přepravě cestujících z/na letiště, druhá vhodná pro hromadnou přepravu. Tyto soupravy sdílejí jistou část železničního koridoru a jejich grafikony jsou sladěny a přizpůsobeny rozličnému využití. Takové řešení například používá hongkongský Airpor t Express Line (AEL). Letiště Chep Lap Kok je situováno na jiném ostrově než město Hongkong, přičemž značná část trasy prochází hustě obydlenou příměstskou oblastí. Koridor v této oblasti proto sdílí s Metropolitan Transpor t (MTR) – příměstskou a městskou železnicí. Aby bylo toto sdílení umožněno, soupravy na této trase mají podobné technické parametr y. To přineslo i úspor y ve výběrovém řízení a samotné výstavbě. Koridor počítá s rozměr y původních souprav MTR, aby mohly k průjezdu používat jeho tunely, avšak na novém úseku nejsou provozovány. Nové vozy MTR byly designovány podobně jako stávající soupravy, tj. velký počet míst, místa k stání; vozy AEL mají blíže k business třídě letadla – sedadla podobného designu jako letecká, včetně informačního systému a vícekanálových displejů zabudovaných v sedadlech. Využití trati je jedna až dvě soupravy integrované dopravy na jednu soupravu Airpor t Express. Technická koncepce P rojekty propojení města a letiště jsou technicky specifickými řešeními, na která se obvykle nedají uplatňovat obecné přístupy hromadné či železniční dopravy. V následujících sekcích se zaměříme na některé technické aspekty stávajících projektů. Koridor, vlaky K vybudování koridoru mezi centrem města a letištěm je vždy zapotřebí modifikovat část existující struktur y ve městě a částečně ji vystavět nově. Vytvořit zcela novou trasu v hustě obydlené městské oblasti nebývá možné, a proto se většinou upravuje a přebudovává někter ý stávající železniční koridor. Dochází kupříkladu k rozšíření jednokolejných tras na dvoukolejné, zahloubení či zatunelování někter ých úseků, odhlučnění a úpravě kolejového svršku apod. Tyto akce mají za cíl umožnit vyšší r ychlost souprav a pohodlí jak cestujících, tak obyvatel okolí trasy. Další úpravy se týkají stanic na trase. Cílem je usnadnit pasažérům manipulaci se zavazadly, takže se design stanic vyhýbá použití schodišť a převýšení. Provozovatelé se snaží, aby přeprava vlakem byla vnímána již jako součást letecké cesty. Proto tam, kde je to možné, je součástí městského PPP finanční rádce listopad 2005 terminálu i odbavení. Klient leteckých společností se tak už nemusí na letišti starat o zavazadla a v podstatě se od vstupu do vlaku v centru města „jen veze“ až do své finální destinace. Tak je tomu třeba u londýnského Heathrow Express nebo vídeňského City Airpor t Train (CAT). Přiblížením komfor tu cestování letadlem je i design samotných vlakových souprav. Pohodlná sedadla, klimatizace, palubní telefony, v někter ých případech i televizní obrazovky mají zpříjemnit jízdu. Obecně se vždy vychází z toho, že pasažér-zákazník aerolinek má s sebou zavazadla, a tudíž pro něj cestování hromadnou dopravou bývá obtížné. Vstupy do soupravy jsou proto na úrovni nástupiště, v soupravách je zavazadlový prostor, a to situovaný tak, aby každý mohl svá zavazadla vizuálně kontrolovat. Jak již bylo zmíněno, koridor y jsou projektovány na vysoké r y c h l o s t i v l a k ů . T y s e p o h y b u j í o d z h r uba 130 km/h u starších projektů a tam, kde se jedná o integraci d o p ř í m ě s t s k é d o p r a v y, po r y c h l o s t i p ř es 200 km/h u novějších, dedikovaných spojení. Je-li letiště napojeno do sítě r ychlostních železnic (Frankfur t–Stuttgart /ICE/, Charles de Gaule–Paris /TGV/), mohou tyto r ychlosti dosahovat až 300 km/h. V těchto případech ovšem nejde o speciální linky pro spojení s centrem města. Časová náročnost jízdy vlaků se samozřejmě odvíjí od délky trati a r ychlosti souprav. Obecně se ale dá říci, že většina letištních linek Vás dopraví na dané místo v čase 10–20 minut. Zastávky, frekvence a cena jízd, počty cestujících S dobou jízdy rovněž úzce souvisí frekvence spojů. Proto, aby cestující volili cestování r ychlovlakem, je nutné, aby celkový čas byl co nejkratší, současně také, aby jízdní řád byl co nejjednodušší a snadno zapamatovatelný. Proto je nejčastějším inter valem přes den 10–15 minut. Výjimky samozřejmě existují – kupř. vídeňský CAT má inter val 30 minut. V takovém případě však hrozí, že cestující nebude na letišti ochoten tak dlouho na spoj čekat a zvolí jinou formu dopravy. Počet zastávek na trase závisí na tom, zda se jedná o dedikovanou trať, anebo příměstskou dopravu. Obecné závěr y ovšem nelze přijmout. Některé letištní spoje jezdí bez zastávek, jiné mají dvě až tři. V někter ých případech tato linka zároveň slouží i ke spojení mezi terminály, jako tomu je v případě Air Train na newyorském letišti JFK. Zde je propojení realizováno jako okruh spojující sedm terminálů letiště JFK, centrální parkoviště a napojení do sítě r ychlodráhy města New Yorku. I plánované přepravní kapacity letištních linek se dost různí. V případě, že se jedná o čistě dedikované linky, plánované počty cestujících se většinou pohybují v rozmezí 10–20 tis. pasažérů za den. Jako příklad citlivosti na celou řadu různých vlivů může sloužit vídeňský CAT s 2200 cestujícími denně. Teoretickou horní hranicí ceny za přepravu letištní linkou určuje cena taxislužby. I přes fakt, že r ychlodráha může být r ychlejší než silniční doprava, pasažér raději zvolí možnost odjet z letiště ihned přímo do cíle své cesty vozem taxi než čekat na nejbližší spoj. Dále je třeba vzít v úvahu, že cestující často bývají ve skupinách dvou a více osob, což relativní náklady na jedno taxi ještě snižují. Reálně se ceny těchto linek pohybují mezi 5–30 USD. Nezapomínejme na fakt, že se úroveň někter ých souprav blíží letecké business třídě. Propojení do dopravní sítě Ačkoli na většině letištních linek jezdí speciálně pro ně vyrobené soupravy, linky jako takové bývají kompatibilní buď s železniční sítí dané země, nebo se systémem hromadné přepravy. Někde je tato linka realizována jakožto prodloužení stávající linky r ychlodráhy, jako je tomu v případě newyorského Air Train. Heathrow Express si pronajímá dvanáctimílový úsek železniční trati v Londýně od British Railways. Jinde zas koridor umožňuje průjezd jiným soupravám, jak již bylo zmíněno v případě hongkongské Airpor t Express Line. V případě norského Gardermobanen vede letištní linka paralelně s tratí státní železnice a u letiště je propojená, takže vlaky klasické železnice mohou u letiště také zastavovat. Finanční a ekonomická stránka projektů P rojekty tohoto typu jsou finančně náročné, neboť vyžadují vybudování infrastruktur y i využití pokročilých železničních technologií. Vzhledem k zásahům do dopravní infrastruktur y centra města jsou náročné jak na plánování, tak i přípravu. Tomu odpovídá doba výstavby, kdy od vytvoření projektu po spuštění provozu mnohdy přesahuje šest let. Soukromý/státní projekt, PPP Kvůli rozsahu projektů je často zainteresovanou stranou stát, buď přímo, nebo prostřednictvím státních železnic či letišť. Trendem ovšem je vtáhnout do těchto projektů soukromý sektor, kter ý přinese vlastní know-how a technologickou inovaci, stejně jako podstatnou část potřebných financí. Z principu by tyto projekty měly být ziskové, a tudíž schopné z vybraného jízdného – případně poplatků za použití koridoru – splácet úvěr y užité k vybudování infrastruktur y. To je podstatnou podmínkou pro zadání projektu jako par tnerství veřejného a soukromého sektoru (PPP). Modelovým příkladem takového přístupu je švédský Arlanda Express. Tato linka byla vyprojektována a vybudována soukromou společností A-Train AB v rozmezí let 1994–1999. V roce 1999 byla převedena na stát, kter ý udělil společnosti A-Train AB koncesi na provozování této linky do roku 2040. Podstatnou roli státu v těchto projektech tvoří zajištění pozemků potřebných k výstavbě. V případě, že by je musel získávat soukromý investor, vystavoval by se riziku obstrukcí ze strany vlastníků pozemků. listopad 2005 PPP finanční rádce AirCon tak může být realizovatelný pouze s významným investičním podílem státu, nebo Hlavního města Prahy, pokud si magistrát potvrdí ekonomickou návratnost takové investice (zejména zvýšení turistického ruchu). Zároveň je třeba vyhodnotit možný dopad projektu na privatizační cenu Letiště Praha jak v krátkodobém horizontu vzhledem k poklesu příjmů z parkovacích služeb díky odklonu významné části cestujících od dopravy osobními automobily, tak ve středně a dlouhodobém horizontu vzhledem ke zvýšení příjmů z handlingu díky nárůstu počtu cestujících v návaznosti na lepší dopravní dostupnost města. Závěrem Projekty železničního spojení města a letiště nelze jednoznačně hodnotit pozitivně, nebo negativně. Mnoho linek spojujících města s letišti bylo v Evropě i USA postaveno, řada dalších je plánována. Příkladem úspěšného projektu může být několikrát zmiňovaný Arlanda Express. Investoři Jak už bylo dříve řečeno, tyto projekty jsou investičně náročné, cena se většinou pohybuje v rozmezí 1–2 mld. USD. V případě účasti státu se jeho podíl na investici pohybuje mezi 25–33 %. Při výstavbě Airpor t Link v australském Sydney ovšem tvořil vklad státu 700 mil. USD a soukromého sektoru 200 mil. USD. Část investic je kryta bankovním úvěrem. Heathrow Express úvěrovaly Evropské investiční banky a Export-Import Bank of Japan, švédský Arlanda Express kr yl Evropský infrastrukturní fond mezinárodní banky Macquarie. Na druhé straně je třeba poznamenat, že projekt Merbourne Airport Rail Link byl pozastaven, neboť studie vycházející z poklesu letecké dopravy po teroristických útocích z 11. září zjistila, že by tato trať nebyla po několik dalších let ekonomicky životaschopná. Místo toho byla formou PPP vybudována 22 km dlouhá expresní silnice (Melbourne City Link). Tato komunikace je zpoplatněna a předplacené mýtné je kontrolováno elektronicky. Konsorcia a operátoři Pro výstavbu a provozování letištních linek se zakládají samostatné společnosti (tzv. SPV – special purpose vehicles), tvořené obvykle konsorciem dodavatelů infrastruktur y, technologie a vozového parku (tak je tomu např. u Arlanda Expressu), nebo spojením železnice a správy letiště (Heathrow Express, vídeňský CAT apod.). Ing. Michael Sedlák Konzultant Consulting České spořitelny [email protected] Zvláštní přístup byl zvolen u hongkongské Airpor t Express Line. Společnost uzavřela joint-ventures s developer y jednotlivých pozemků, přes které trať vede. Tato spolupráce zjednodušila výstavbu infrastruktur y a na druhou stranu byla výhodná pro developer y, neboť výstavbou této linky stoupl zájem o výstavbu bytů a infrastruktur y v okolí. Tento materiál s názvem „PPP finanční rádce“ je považován za doplňkový zdroj informací klientům Finanční skupiny České spořitelny i nejširší veřejnosti. Na informace uvedené v něm nelze pohlížet tak, jako by šlo o údaje nezvratné a nezměnitelné. Doporučení pro studii Air-Con Z projektů ve světě lze vyvodit doporučení i pro český projekt Air-Con. Důležité je, aby toto spojení nabídlo jednoduchou alternativu ke stávající dopravě. Londýnský Heathrow Express se zapsal do povědomí lidí svým sloganem: „Za 15 minut – každých 15 minut.“ To přesně vystihuje způsob, co a jak má letištní linka nabídnout. Zkušenosti ze zahraničí ukazují, že příjmy z jízdného častokrát nestačí pokr ýt celkové investiční a provozní n á k l a d y t a k o v é h o p ro j e k t u . T y t o k o n c e p t y j s o u opodstatněné zejména v těch případech, kdy generují i další příjmy nebo vytváří jinou přidanou hodnotu pro zúčastněné subjekty (kupř. vyústění stanic metra do obchodních center v Hongkongu nebo spojení vzdálených terminálů letiště v případě newyorského Air Train). „PPP finanční rádce“ je založen na nejlepších informačních zdrojích dostupných v době tisku. Použité informační zdroje jsou všeobecně považované za spolehlivé, avšak Finanční skupina České spořitelny či její zaměstnanci neručí za správnost a úplnost informací. Autoři považují za slušnost, že při použití jakékoliv části tohoto dokumentu, bude uživatelem tento zdroj uveden. listopad 2005 PPP finanční rádce Finanční skupina České spořitelny je jedním z předních finančních poradců pro přípravu a realizaci PPP projektů. Jako člen významné finanční skupiny ERSTE Bank máme přístup k jejím znalostem a zkušenostem. Proto využití našich poradenských služeb zaručuje nejen aplikaci nejlepších postupů v oblasti PPP, ale i soulad s požadavky finančních institucí na úvěrování a řízení rizik PPP projektů. Finanční skupina České spořitelny je prostřednictvím Consultingu České spořitelny iniciátorem, zakládajícím členem i členem řídícího výboru Asociace PPP (www.asociaceppp.cz) v České republice. Naše služby finančního poradce PPP projektů zahrnují: PORADENSTVÍ PRO VEŘEJNÝ SEKTOR 1. Příprava PPP projektů – stanovení rozsahu PPP projektu – finanční analýza proveditelnosti "Outline Business Case“ – sestavení finančního modelu projektu a komparátoru veřejného sektoru "Public Sector Comparator“ – analýza rizik a návrh jejich alokace mezi veřejný a soukromý sektor – příprava strategie zadavatele 2. Zadávání veřejných zakázek – příprava detailního investičního záměru – kvantifikace rizik a návrhy jejich ošetření – definice výstupů projektu – návrh strategie zadání a harmonogramu realizace veřejné zakázky – příprava zadávací dokumentace a hodnotících kritérií výběrového řízení – příprava oznámení OJEC "Official Journal of the European Communities“ – komunikace s potenciálními partnery – vyhodnocení nabídek – vyjednávání s vybraným uchazečem 3. Realizace PPP projektů – vyhodnocení plánovací fáze – dohled nad realizací – řízení rizik veřejného sektoru – finanční controlling projektů Kontaktujte nás Projekty spolupráce veřejného a soukromého sektoru PORADENSTVÍ PRO ÚČASTNÍKY VÝBĚROVÝCH ŘÍZENÍ Účast ve výběrových řízeních – vyhodnocení cílů a podmínek výběrového řízení – sestavení konsorcia pro podání nabídky (identifikace potřebných partnerů, jednání s partnery, návrh SPV, alokace rizik PPP projektu mezi členy konsorcia) – příprava investičního záměru a finančního modelu – analýza rizik a návrhy jejich ošetření – příprava a podání nabídky pro výběrové řízení – vyjednávání s veřejným sektorem Realizace PPP projektů – vyhodnocení výsledků výběrového řízení – dohled nad realizací – řízení rizik soukromého sektoru – finanční controlling projektů KONTAKTNÍ ADRESA Consulting České spořitelny, a.s. Vinohradská 1632/180 130 00 Praha 3 Tel.: +420 224 309 740 Fax: +420 271 746 975 http:// w w w.consultingcs.cz
Podobné dokumenty
efektivní archivace e-mailu
Zásady definované správci automaticky archivují e-maily a přílohy z jednotlivých poštovních schránek systému Exchange do úložišť Enterprise Vault online. Volitelně mohou
být k dispozici zástupci...
VIDEOTECHNICE VLÁDNOU MULTIFORMÁTY
bude vyvíjet trend vybavovat DVD pfiehrávaãe
schopností pfiehrávat formát DivX. Tento pÛvodnû
poãítaãov˘ formát znamenal velkou kompresi (mal˘
objem dat) pfii zachování slu‰né kvality videozáznamu. V ...
Ekonomie transakčních nákladů a implementace PPP projektů v
projektů jednorázově značně finanční prostředky, je samozřejmě, aby se mu prostředky vrátily
minimálně s normální mírou zisku. Jedná se o určitou formu půjčky (většinou ne nepodobné
leasingu), kter...
zde
těmi hlavními určovateli pravidel; chudší, avšak nijak problémové země (například Česká republika či Slovensko)
budou muset daleko tvrději nalézat kompromis při získávání prostředků z evropských fo...
Název příspěvku v českém jazyce
aktuálního územního plánu základním cílem stále zůstává soustředění veškerých dálkových a
řady příměstských spojů na Hlavní nádraží, výraznou změnou ovšem je, že část příměstské
dopravy má být nadá...
Koncesní projekt
zůstávají, předávacím místem tepla je VST. Zde bude tlakově oddělen primární systém od sekundárního
(výměníky tepla) a do jednotlivých objektů bude teplo dopravováno novým dvoutrubkovým rozvodem.
V...