Sázka na fotbalové profesionály

ZJ 08.2016 / 26. května
Voxeljet, nebyly krátkodobé výkyvy
kurzu o více než deset procent nic
nezvyklého.
Bubliny?
3D print a Fintech
Pravidelně se na burze stává, že se
dříve oslavovaná high flyer odvětví
dostanou shodou okolností opět na
dno. Investoři, kteří na přelomu roku
2013/14
investovali
do
akcií
společností z oblasti 3D tisku ví, o
čem mluvíme. U akciových titulů, jako
jsou například 3D Systems nebo
Podobně dramatický vývoj jsme
zažili v uplynulých letech také u
obnovitelných zdrojů energie. V
těchto dnech zkouškou prochází
relativně mladé odvětví Fintech, které
se snaží o převrat v bankovnictví.
Místo bankovní revoluce ale v
posledních dnech slyšíme o Fintech v
souvislosti s obchodními modely
jednotlivých společností. V křížové
palbě se nachází nyní především
Lending Club: akcie americké
úvěrové společnosti propadla na
rekordní minimum poté, co bylo
zveřejněno, že společnost prodala
investorovi vědomě balíček o objemu
22 milionů dolarů, o které by investor
za obvyklých podmínek neměl zájem.
Aby totiž byly splněny podmínky
stanovené kupujícím, Lending Club
přepsal u několika úvěrů data v
žádosti. Nyní společnost pozastavila
svou obchodní činnost související se
sekuritizací úvěrů. Proto Lending
Club, ale i jeho rivalům, jakými jsou
společnosti OnDeck nebo Prosper
jižnezbývá nic jiného, než využít svůj
kapitál pouze k refinancování úvěrů.
Nicméně i tak je příliš brzo na to,
abychom odepsali celou branži jako
takovou.
Mnoho
společností
podnikající pod vlajkou Fintech má
slibné obchodní modely.
Také certifikát na Solactive
FinTech 20 TR Index od UBS (ISIN
DE000UBS1FT8) se i navzdory
turbulencím
způsobených
společností Lending Club nevyvíjel
hůře, než celkový trh..
ZERTIFIKATEJOURNAL
Využijte optimálně potenciál investičních produktů!
Zertifikatejournal je nezávislé informační médium pro inteligentní investování
s moderními finančními produkty.
l
15. ročník
EURO 2016 Basket
Solactive M&A
Kdo by chtěl vydělat na pozitivním
vlivu Mistrovství Evropy ve fotbale
2016 na vybrané společnosti z
oblasti
hotelnictví,
sportovního
vybavení, dopravy, nápojů, online
sázek a médií, pro toho by mohl být
zajímavý nový certifikát na EM 2016
Basket od Société Générale.
Nabídka
Mindea
ohodnocuje
společnost Kuka na 4,6 miliardy eur.
Prostřednictvím
certifikátu
na
Solactive German Mergers &
Acquisitions - Index mohou také
drobní investoři spekulovat na další
potenciální akvizice profitabilních
německých firem.
Nová emise | strana 2
Pick of the Week | strana 4
MDAX
Deutsche Wohnen
Opět je to tady: 4. června se ve
Frankfurtu opět setká pracovní
skupina akciových indexů, aby se
poradila ohledně sestavení předních
německých indexů DAX, MDAX,
TecDAX a SDAX. Pravidelná
prověrka sice tentokrát čeká jen
index SDAX.
Náhradníkem číslo jedna za RWE
v indexu DAX je Deustche Wohnen.
Po koncernu Vonovia, který minulý
podzim vytlačil z DAXu chemický
koncern Lanxess, by bylo Deustche
Wohnen již druhou společností
věnující se nemovitostem v nejvyšší
německé indexové lize.
Strategie | strana 3
Portfolio | strana 3
EM 2016 BASKET
ZJ 08.2016 02
Sázka na fotbalové profesionály
V sobotu skončilo 53. kolo fotbalové
BundesligyajiždennatoslavilFCBayernMnichovsvůjjiž26.mistrovskýtitulzbalkónumnichovskéradnicestisícifanoušky,kteřípřišlipřímonaMarienplatz.Jaktomučastobývaloivposledníchletech,bylvítěztituluznámý
jižpředposlednímhracímdnem.
Mnohočasunaodpočinekadovolenouvšakfotbalistémítnebudou,protožejiž10.červnazačnevPařížizahajovací zápas fotbalového Mistrovství
Evropy2016,atomezidomácíFrancií
a Rumunskem. Pochopitelně do národních týmů nastoupí také spousta
hráčůBayernuMnichov.
Poprvé se také finálového turnaje
MistrovstvíEvropyzúčastní24týmů.
HrátsebudekroměPařížetakévBordeaux, Lens Agglo, Lille Métropole,
Lyonu, Marseille, Nice, Saint-Denis,
Saint-EtienneavToulouse.
Nejenfanoušciahráčifotbaluočekávají tuto sportovní mega událost s
napětím,těšísenanitakéekonomika.
Odborníci totiž předpokládají, že fotbalové mistrovství podpoří hospodářskýrůst.
Makroekonomické efekty velkých
sportovníchakciímohoudosáhnoutu
hostitelskýchzemíznačnýchrozměrů.
VelkáčástrůstovýchimpulzůsouvisejícíchsMistrovstvímEvropypřichází
v podobě investic do infrastruktury a
modernizací stadionů, z nichž většina
jejižsamozřejmědokončena.
ZME2016byalemohlyprofitovati
další odvětví – jako první se pochopitelně dostávají do hledáčku investičních profesionálů především výrobci
sportovníhooblečeníavybavení.
Mnoho sektorů profituje
Mezi již tradiční společnosti, které na
sportovníchudálostechprimárněprofitují, můžeme zařadit Adidas, Nike a
Puma,hlavnídodavateletýmůúčastnícíchseME.
Turnaj prospěje ale také cestovnímuruchu,atojaknaplněnímubytovacích kapacit v hotelech, tak i díky
zvýšené cestovní aktivitě jako takové.
Znárůstůpříjmůzreklamysemohou
těšit také mediální společnosti, jako
jsou televizní stanice. V neposlední
řadě se do hledáčku mohou dostat
takésázkovéspolečnosti
Adidas: Jedna z jedenácti akcií EM basketu
EM 2016 Basket
ISIN/WKN
118
Produkt-typ
108
Emitent
98
88
Basket-certifikát
Société Générale
Den emise
06.04.2016
Rozhodný den
16.12.2016
Quanto
Ne
78
Prodej/Nákup (spread)
68
ME v jednom balíčku
Basket certifikát zohledňuje jedenáct akcií z oblasti
hotelnictví, sportovního vybavení, dopravy, nápojů, online sázek a médií
58
05/15
l
DE000SE40EM2/SE40EM
08/15
11/15
02/16
10,02/10.08 EUR (0,6%)
Jedenáct společností v balíčku
Kdo by chtěl vydělat na pozitivním
vlivu Mistrovství Evropy ve fotbale
2016veFranciinavybranéspolečnosti
zoblastihotelnictví,sportovníhovybavení, dopravy, nápojů, online sázek a
médií,protohobymohlbýtzajímavý
novýparticipačnícertifikátnaEM2016
BasketodSociétéGénérale.
Vtomtocertifikátumánásledujících
jedenáctakciístejnouváhuajsoutedy
zastoupeny vždy s podílem 9,09 procent.Jednáseo:Accor,Adidas,AérosportsdeParis,Carlsberg,GroupeEurotunnel, Paddy Power Betfair,
RyanairHoldings,Sixt,FTI,CocaColaa
Vinci. Také s ohledem na relativně
krátkousplatnostproduktusedmměsíců – poslední oceňovací den je 16.
prosinec2016–jetentonovýcertifikát
vhodnýspíšejakokrátkodobásázkana
pozitivnídopadMistrovstvíEvropyve
fotbalenatytovybranéspolečnosti.
MDAX
Kolotoč změn se roztáčí
DEUTSCHE
WOHNEN
ZJ 08.2016
03
Na podzim by tento nemovitostní koncern mohl následovat
společnost Vonovia a stát se členem DAX. Spekulanti nastupují.
Opět je to tady: 4. června se ve
Frankfurtu opět setká pracovní skupina akciových indexů, aby se poradila ohledně sestavení předních
německých indexů DAX, MDAX,
TecDAX a SDAX. Pravidelná prověrka sice tentokrát čeká jen index
SDAX, nicméně i u ostatních německých akciových barometrů se
může na základě přísných kritérií
„Fast Exit“ nebo „Fast Entry“ složení také změnit.
Případné změny v indexech
oznámí Deutsche Börse ještě ten
samý den večer po uzavření obchodování v USA. Indexy v nové struktuře se začnou přepočítávat 20.
června. Chytří investoři ale své
vlastní pozice přenastavují již nyní.
Případná změna v členech indexu
totiž pohne se značným objemem
peněz, protože průběžně obchodované indexové fondy (ETFs) musí
tuto změnu sledovat pěkně v poměru jedna ku jedné. Proto u nových členů indexů dochází často
k růstu kurzu a investoři zde tedy
mohou realizovat kurzové zisky.
Napínavé to přitom bude především ve druhé lize, tedy u indexu
MDAX. Specialistka na indexy
Sophia Wurm z Commerzbank očekává, že index opustí kvůli probíhající akvizici společností Diebold
jeho dosavadní člen Wincor
Nixdorf. Jako kandidáta číslo jedna
na post náhradníka v indexu vidí
společnost Schaeffer. Akcie tohoto
dodavatele pro automobilový průmysl, patří již delší dobu mezi kandidáty na vstup do indexu a investoři mohou na pozitivním vývoji jejího kurzu profitovat pomocí MINI
od
BNP
Paribas
(ISIN
DE000PS97M19). Načasování pro
vstup do pozice je přitom mimořádně výhodné: zdá se totiž, že akcie po několikaměsíčním klesání
dosáhla svého dna.
Analytička Silke Schlünsen
z Oddo Seydler považuje za reálnou také další změnu: Grenkeleasing by mohl postoupit na místo
strojírenské firmy DMG Mori.
Tento IT leasingový specialista
si vytvořil díky výsledkům za první
čtvrtletí velmi pěkný základ pro
úspěšný obchodní rok. Zisk koncernu vystoupal o 22 procent na
22,5 milionů eur. Odhadovaný zisk
za celý rok se pohybuje někde mezi
93 až 98 miliony eur.
Přitom rezerva společnosti i pro
další její růst je ve skutečnosti ještě
větší. Proto, a také díky možnému
přijetí společnosti do indexu, by si
investoři měli pohlídat MINI Long
od
BNP
Paribas
(ISIN
DE000PS325J4), který jsme již
dříve v ZJ doporučili.
l
Při poslední změně u indexu DAX
nahradila ProSiebenSat.1 společnost K+S. Po červnovém přezkoumání DAX by mělo zůstat vše při
starém, ale již dnes je možné myslet na změny indexu, které mohou
proběhnout na podzim. Zásadní
bude štěpení společnosti RWE.
Pokud by došlo k avizovanému
spin-offu, pak by již pro RWE v indexu DAX již zřejmě místo nebylo.
Připomeňme: Aby se RWE pokusila vytáhnout hlavu z oprátky, rozhodl se tento energetický koncern
odštěpit své „špinavé“ zdroje od
obchodní činnosti s obnovitelnými
zdroji energie, a vyvést tedy lukrativní část businessu spolu s distribucí a sítěmi do jiné společnosti.
Zbývající část společnosti, RWE
AG, se pak bude věnovat pouze
operativně velkoodběratelům a
nouzově také stávajícímu jádrovému businessu firmy, kterým je
klasický „starý“ způsob výroby
energie. Náhradníkem číslo jedna
Deutsche Wohnen: All Time High na dohled
29
27
25
23
21
19
17
K.o.-Barriere
15
05/14
za RWE v indexu DAX je Deustche
Wohnen. Po koncernu Vonovia,
který minulý podzim vytlačil
z
DAXu
chemický
koncern
Lanxess, by bylo Deustche
Wohnen již druhou společností věnující se nemovitostem v nejvyšší
německé indexové lize. Deutsche
Wohnen se v uplynulém roce podařilo vydělat o dobrou třetinu
více, než předchozí rok, a dosáhnout úrovně se svými 1,2 miliardami euro. To by mělo odpovídat
nárůstu dividendy z 0,44 na 0,54
euro na akcii. Pro aktuální rok očekává tento nemovitostní koncern
nárůst operativních zisků (FFO 1)
minimálně na 360 milionů eur. To
by bylo zhruba o pětinu více, než
v roce 2015. Pokud nemovitostní
boom ještě nějakou dobu potrvá,
mohla by akcie ve svém růstu i nadále pokračovat. S Turbo od Citi
mohou investoři realizovat své
zisky aktuálně s pákou čtyři (ISIN
DE000CC6CAA6).
09/14
01/15
05/15
09/15
01/16
KOLUMNA
hledají systematický přístup ve
spojení s chytrou strategií, která ale
investorovi mimo jiné nepřináší
žádné dodatečné náklady. Takovou
investici lze realizovat pomocí nově
vydaného indexu od Solactive:
Solactive US Quality Dividend Low
Volatility Performance Index.
Heiko Geiger
Vontobel
Pro investory je hledání strategie s
dlouhodobě udržitelnými výnosy
velmi těžké. Jednou z možností je
investice v podobě dividendově silných amerických akcií s nízkou volatilitou.
Podle Henderson Global Investors je Severní Amerika hnací silou,
pokud se jedná o globální růst dividend v roce 2015. Přes 43 procent
všech ohlášených výplat dividend
po celém světě připadá právě na
severoamerické společnosti. Tento
region přitom zaznamenal nárůst
dividend v celkové výši 440 miliard
dolarů. Je ale nárůst dividend udržitelný i dlouhodoběji?
l
Vysoké dividendové výnosy a
výplaty jsou jen jedním z kritérií posuzujících atraktivitu akciového titulu. Vysoký dividendový výnos
může být totiž jen důsledkem výrazného kurzového poklesu nebo
znamením nestabilní firemní politiky. Investoři totiž ve skutečnosti
ZJ 08.2016
PICK
OF THE WEEK
Barometr sází na americké akciové tituly s udržitelnou, stabilní dividendovou politikou a zároveň také
nízkou kurzovní volatilitou. Společnosti, které se dostávají do užšího
výběru, musí splňovat kvalitativní
kritéria, kdy v uplynulých dvanácti
měsících nesmí dosáhnout záporného výsledku na akcii. Mimoto
musí být dividenda po historické
období v délce pěti let každý rok
bez přerušení buď stabilní, nebo
musí růst.
Nakonec vybere společnost
Solactive AG 40 akcií s největším
očekávaným dividendovým výnosem. Následuje seřazení vybraných
akcií podle průměrného růstu dividend za uplynulých pět let a v užším
výběru tak zůstane 30 akcií s největší mírou růstu. Z nich se do finální podoby indexu dostane 20 akcií s nejnižší volatilitou.
Pomocí Open End participačního certifikátu od Vontobel na
Solactive US Quality Dividend Low
Volatility Performance Index (ISIN
DE000VS9K178) se mohou investoři podílet na vývoji kurzu barometru v poměru jedna ku jedné.
PICKOFTHE
WEEK
Nákupní horečka
Made in China
Po akvizici společnosti Krauss-Maffei prostřednictvím ChemChina a
následného vstupu Shanghai Electric Group do společnosti Manz, dochází v Německu k dalším akvizicím
čínských investorů: Před několika
dny oznámil čínský výrobce domácích spotřebičů - společnost
Midea, že chce převzít německou
firmu KUKA, která vyrábí průmyslové roboty. Nabídka Mindea ohodnocuje společnost Kuka na 4,6 miliardy eur (124,3 miliardy korun).
Prostřednictvím
certifikátu
na
Solactive German Mergers &
Acquisitions - Index mohou také
drobní investoři spekulovat na další
potenciální akvizice profitabilních
německých firem.
04
ZERTIFIKATEJOURNAL je informační servis firem
ZJ Media GmbH
a
Schwingel+Partner s.r.o.
Náhorní 14, 616 00 Brno, Česká republika
Fax: +42(0)5 43236547
Solactive German M&A
ISIN/WKN
Produkt-typ
Emitent
E-mail:[email protected]
DE000HV7TPD2/HV7TPD
Index-certifikát
HVB onemarkets
Doba trvání
Open End
Poplatky
1,0 % p.a.
Dividendy
Prodej/Nák. (Spread)
Ano
18,61/18,71 EUR (0,5%)
Internet: www.zertifikatejournal.cz
Vydavatel
Martin Svoboda
Redakce
Martin Grimm
Christian Scheid
Objednávky
[email protected]
Periodika vydávání
Čtrnáctideník per E-mail (bez právního nároku)
Přihlášení
E-mailem zdarma
www.zertifikatejournal.cz
Registrace
ISSN: 1213-8622
Autorská práva
Veškerá autorská práva k časopisu ZERTIFIKATEJOURNAL vykonává vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména šíření jejich rozmnoženin, přepracování, přetisk, překlad, zařazení
do jiného díla, ať již v tištěné nebo elektronické podobě, je bez souhlasu vydavatele zakázáno.
Rizikové upozornění
Veškerý obsah ZERTIFIKATEJOURNAL byl připraven v dobré víře s nejvyšší možnou pečlivostí. Za
data a informace, za kompetentnost, včasnost,
přenosnost a správnost publikovaných informací
nenese vydavatel žádnou odpovědnost. Data, investiční doporučení a informace obsažené v ZertifikateJournal nesmí být považovány za nabídku k
nákupu nebo prodeji. ZertifikateJournal nenese
žádnou přímou nebo nepřímou, náhodnou,
následnou nebo jakoukoli jinou odpovědnost za
případné finanční nebo jiné majetkové újmy způsobené jakýmkoli užitím publikovaných informací.