Týdenní report BHS (40/2015)

Týdenní report BHS
28. září 2015
Jiří Zendulka, analytik
E-mail: [email protected] Tel.: 255 710 759
Týden na finančních trzích (40 / 2015)
28. 9. - 2. 10. 2015
Příchod nového měsíce přinese smršť makrodat včetně těch nejvýznamnějších z US trhu práce.
Akcie automobilek mohou nadále míchat vývojem trhů.
Ekonomika USA v 2Q nakonec na roční bázi vzrostla dokonce o +3,9 % (pomohla hlavně spotřebitelská poptávka a výstavba).
Akcie automobilek či biotechnologických a farmaceutických firem v týdnu nejvýrazněji negativně ovlivňovaly trhy.
Počet provozovaných ropných vrtů v USA klesl čtvrtý týden v řadě (tentokrát o 4 na celkových 640).
Pražská burza pod tlakem hlavních emisí ztratila druhý týden v řadě („minima“ prohloubily akci ČEZ i VIG, ERSTE se „zdržela“).
Týden před námi (28. 9. - 2. 10. 2015)
Volkswagen v minulém týdnu rozpoutal nevídanou nervozitu v sektoru. Softwarové
falšování při měření emisí se odrazilo nejen na výrazně negativní reakcí akcií samotného
koncernu, ale stáhlo i akcie konkurenčních automobilek či subdodavatelů. Rozplétání
kauzy bude nadále výrazně sledováno a vnášet volatilitu na dané tituly v návaznosti na
čísla o konečném množstevním rozsahu a způsobu řešení. Již konec minulého týdne
přinášel nové negativní informace ukazující, že kauza se ve větším měřítku co do počtu
postižených vozů Volkswagen přesunuje do Evropy. Kromě aktivit regulátorů si polívčičku
budou chtít přihřát politici. Očekávat lze v budoucnu změny v testování vozů. Sektor je
napříč Evropou velmi důležitý pro ekonomiky, čehož si na druhou stranu politická
reprezentace je jistě vědoma a bude se tak snažit i o podporu.
Automobilky s příchodem nového měsíce také začnou zveřejňovat údaje o prodejích za
září, nejprve tradičně z USA, kde trh letos dosahuje nových mnohaletých rekordů.
Středem pozornosti bude vstup na trh nového elektromobilu Modelu X od revoluční
automobilky Tesla Motors (TSLA), jejíž akcie se v očekávání události drží výše.
Fed ústy šéfky J.Yellen koncem minulého týdne přinesl vlastně uklidnění z hlediska
pohledu na ekonomický vývoj v USA. Navíc finální data o HDP za 2Q překonala i ty více
optimistické odhady. J.Yellen vidí stále pravděpodobné prvotní zvýšení sazeb v tomto
roce. Krok je jak známo výrazně svázán s vývojem trhu práce. Údaje za září by v týdnu
měly potvrdit pokračování trendu solidního růstu počtu nových pracovních míst. Přibýt jich
mělo více než 200 tis. Slabší údaj za srpen (173 tis.) by navíc měl být revidován výše, jak
se tradičně každoročně za tento prázdninový měsíc děje. Míra nezaměstnanosti po
srpnovém výraznějším poklesu měla stagnovat na 7letých minimech 5,1 %.
Čína naopak ekonomicky nadále budí obavy. Sledovány budou další indexy nákupních
manažerů indikující aktuální situaci nejen v sektoru průmyslu, ale i služeb. Zemi nicméně
s příchodem nového měsíce čekají týdenní svátky, tamní akciové trhy tak sami nebudou
moci na aktuální dění reagovat. Údaje mohou opět promluvit do cen komodit.
Evropa se dočká finálních indexů nákupních manažerů za září, které by měly potvrdit
pokračující růstovou ekonomickou aktivitu.
Pražská burza, jak již naznačila páteční seance, se může pokoušet zpět o zisky. Indexově
se totiž výrazně přiblížila dolní hranici trendového kanálu, ve kterém se dlouhou dobu
poměrně s pravidelností pohybuje. V posledním kvartálu roku se jistě dočkáme zpět
vyšších úrovní, když podporou se mohou začínat stávat očekávání dividend za tento rok.
Stalo se v uplynulém týdnu (21. - 25. 9. 2015)
Producent stavební techniky Caterpillar (CAT) oznámil propouštění. Byznys firmy totiž
slábne, což způsobilo 1 mld. USD redukci výhledu letošních tržeb na zhruba 48 mld. USD.
V příštím roce firma čeká navíc další zhruba 5 % snížení. Titul v reakci klesl již na více než
5letá minima, zároveň byl v týdnu nejztrátovějším z indexu DJIA. Opačný konec
opanovaly po firemním reportu výsledků akcie Nike (NKE), které poskočily na nová
historická maxima, když byznys firmy se vyvíjel ve stejném gardu (podrobnosti zde).
Index Nasdaq byl nejvýrazněji zasažen propadem akcií biotechnologických a
farmaceutických firem. Důvodem byla ostrá vyjádření kandidátky na prezidentský úřad
H.Clinton, která deklarovala své odhodlání regulovat ceny léků. Sektor níže než v srpnu.
Pražská burza se vývojem jednotlivých titulů rozdělila na polovinu. Z těch hlavních, mající
nejvýraznější vliv na index, se pozitivně dokázaly vyvíjet jen akcie ERSTE. Na předchozí
růstové výsledky dokázaly dále pozitivně reagovat jinak však nelikvidní akcie slovenské
TMR. Akcie PEGAS negativně zasáhly oznámené prodeje všech akcií držených
managementem. Kurz dle všeho přitom výrazně podržely nákupy samotné společnosti.
Očekáváme:
Makrodata aneb očekávané ekonomické události
28.9.
29.9.
30.9.
1.10.
2.10.
ČR
Svátky - trhy uzavřeny
USA
Osobní příjmy a výdaje za srpen
USA
Rozjednané prodeje domů za srpen
USA
Index aktivity v průmyslu dallaského Fedu za září
UK
Spotřebitelské půjčky za srpen
Eurozóna
Ekonomický sentiment za září
Německo
Index spotřebitelských cen (CPI) za září
USA
S&P/Case-Shiller index cen domů za červenec
USA
Spotřebitelská důvěra za září
UK
Index spotřebitelské důvěry GfK za září
Japonsko
Průmyslová výroba za srpen
Německo
maloobchodní tržby za srpen
ČR
HDP za 2Q
Německo
Míra nezaměstnanosti za září
UK
HDP za 2Q
Eurozóna
Míra nezaměstnanosti za září
Eurozóna
Index spotřebitelských cen (CPI) za září
USA
Změna zaměstnanosti v soukromém s. dle ADP za září
USA
Index průmyslové aktivity (PMI) regionu Chicago za září
Čína
Svátky (do 7.10.) - trhy do uzavřeny
Čína
Indexy nákupních manažerů (PMI) za září
ČR
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za září
Německo
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za září
Eurozóna
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za září
USA
Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
USA
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za září
USA
Index aktivity ve zpracovatelském sektoru (ISM) za září
USA
Stavební výdaje za srpen
Eurozóna
Index výrobních cen (PPI) za srpen
USA
Míra nezaměstnanosti za září
USA
Počet vytvořených prac. míst mimo zemědělství za září
USA
Tovární objednávky za srpen
Hospodářské výsledky a korporátní události
29.9.
Costco (COST)
Tesla Motors (TSLA) - zahájení výroby Modelu X
30.9.
Paychex (PAYX)
1.10.
Micron Technology (MU)
Prodeje automobilek v USA za srpen
Uplynulý vývoj:
Vývoj indexu DJIA za poslední měsíc
16800
400
16500
300
16200
200
15900
100
15600
0
25.8.
1.9.
9.9.
Objem v mil. (pravá osa)
16.9.
23.9.
DJIA (levá osa)
Vývoj akcií Caterpillar (CAT) za poslední měsíc
79
25
76
20
73
15
70
10
67
5
64
0
25.8. 28.8. 2.9. 8.9. 11.9. 16.9. 21.9. 24.9.
Objem v mil. ks (pravá osa)
CAT (levá osa)
BH Securities a.s., Na Příkopě 848/6, 110 00 Praha 1, tel. +420 255 710 710, e-mail: [email protected], web: www.bhs.cz ; www.investice.cz
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 25. 9. 2015 k 22 hod. (bez záruky)
Vývoj akcií E.ON za poslední měsíc
Týdenní report BHS
UPOZORNĚNÍ SPOLEČNOSTI
(Investiční disclaimer)
Toto upozornění, kromě obecného a trvalého úsilí společnosti BH Securities a.s. poskytovat klientům a čtenářům analytických
výstupů zřetelné a relevantní informace, plní taktéž úlohu naplnění požadavků Vyhlášky č.114/2006 Sb., o poctivé prezentaci
investičních doporučení Komise pro cenné papíry ze dne 27.3.2006 (další informace jsou uvedeny v souboru Poctivá prezentace ).
Největší vzestupy a poklesy v USA
% zm ěna
za týden
Z indexu DJIA
Přesto, že v následujícím textu je uvedena řada důležitých skutečností, je třeba výslovně upozornit na to, že upozornění
společnosti je třeba číst a vnímat ve svém celku, tj. kromě informací zde uvedených taktéž informace a prohlášení uvedená na
webových stránkách společnosti BH Securities a.s. www.bhs.cz, na něž touto cestou výslovně odkazujeme.
Nike (NKE)
8,65%
Procter & Gamble (PG)
3,90%
Kurzy, ceny, výnosy, zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními instrumenty v minulosti nemohou
v žádném případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích kurzů, cen, výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů
takovýchto nebo obdobných investičních instrumentů.
Merck & Co (MRK)
-4,85%
UnitedHealth Group (UNH)
-4,98%
Caterpillar (CAT)
-9,53%
S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena.
Poskytování investičních služeb obchodníkem s cennými papíry nelze považovat za formu ani ekvivalent kolektivního investování,
vkladu u banky, ani penzijního připojištění nebo pojištění. Investoři se o výhodnosti a vhodnosti investic do jakýchkoli investičních
nástrojů rozhodují samostatně, a to s přihlédnutím k ceně, případnému nebezpečí a riziku. Podrobněji jsou upozornění na rizika
zpracována v obchodní dokumentaci společnosti.
2,15%
Du Pont (DD)
Z indexu S&P 500
Tesoro (TSO)
9,11%
Nike (NKE)
8,65%
5,96%
Nasdaq (NDAQ)
Investiční instrumenty denominované v cizích měnách jsou, kromě výše uvedených skutečností navíc vystaveny vlivům
vyplývajících ze změn devizových kurzů, které mohou mít vliv na jejich kurzy, ceny, zhodnocení či výnosy z nich plynoucí.
Vertex Pharmaceuticals (VRTX)
-16,82%
Chesapeake Energy (CHK)
-17,52%
Je-li na těchto stránkách zmínka o České národní bance, jiném tuzemském či zahraničním správním úřadu nebo instituci
vykonávající dozor nad finančním trhem, nelze z této zmínky vyvozovat, že tyto instituce (nebo kterákoliv z nich) zaručují výnosy z
kterékoliv investiční služby nebo návratnost investic či že tyto instituce takové investice doporučují.
CONSOL Energy (CNX)
-19,82%
Tento dokument slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje žádnou nabídku, či výzvu ke koupi, nebo prodeji cenných
papírů, či obecněji jakéhokoliv investičního nástroje. Investiční nástroje zmíněné v investičních doporučeních nemusí být vhodné
pro každého investora, neboť nezohledňují individuální potřeby a možnosti jednotlivých klientů. Investiční doporučení mají sloužit
odborně zdatným investorům, u nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání na
informace uvedené v investičních doporučeních.
Největší vzestupy a poklesy v EU
% zm ěna
za týden
Z indexu Euro Stoxx 50
Unibail-Rodamco
4,17%
L'Oreal
3,51%
Dokument je tedy určen především pro kvalifikované a zkušené investory. Tento dokument a v něm obsažené informace a názory
nelze mechanicky použít k nákupům a prodejům cenných papírů.
Essilor
Názory společnosti BH Securities a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění, především
v souvislosti s aktuálním vývojem na kapitálových trzích.
Daimler
2,54%
BMW
-7,96%
-9,08%
Volkswagen
-33,93%
Společnost BH Securities a.s. nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací
z tohoto dokumentu.
Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné.
Přes maximální pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci tohoto dokumentu společnost
tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly
přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti (s výjimkou údajů vztahujících se přímo k BH Securities a.s.).
Kromě výše uvedeného je vhodné upozornit, že tento dokument (a veškeré analytické výstupy BH Securities a.s.) je třeba vnímat:
s vědomím, že uváděné ceny a cíle nezohledňují transakční náklady spojené s nákupem a prodejem,
ve svém celku, ne jen pouze v jednotlivostech, či vytržených částech,
v kontextu k dalším (předcházejícím i následným) dokumentům a zpravodajství BH Securities a.s.; tato publikace je
považována za doplňkový zdroj informací našim klientům i nejširší veřejnosti. Na informace uvedené v ní nelze pohlížet tak,
jako by šlo o údaje nezvratné a nezměnitelné.
v kontextu k aktuálnímu dění na trzích,
s vědomím, že vytváření dokumentu zahrnuje zpracování mnoha údajů z mnoha zdrojů, což je proces, který nelze plně
zautomatizovat, je vněm obsažen nemalý podíl ručního zpracování včetně možného ručního přepisu údajů a přes veškerou
snahu a pozornost nelze vyloučit vznik tiskové chyby a chyby plynoucí z přepisu či kopírování údajů z jiných zdrojů.
s vědomím omezeného rozsahu a časové platnosti dokumentu.
Je v zájmu uživatele doplnit informace a náměty obsažené v dokumentu o další informační zdroje a srovnání ještě před vlastním
investičním rozhodnutím.
Společnost BH Securities a.s. se může příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo
vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat informační servis či jinak profitovat z obchodů s
investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu.
Společnost BH Securities a.s.:
v posledních 12 měsících nebyla vedoucím manažerem nebo spoluvedoucím manažerem veřejné nabídky finančních
nástrojů vydaných emitentem,
nemá s emitentem uzavřenu jinou smlouvu o poskytování investičních služeb,
nemá s emitentem uzavřenu dohodu týkající se tvorby a rozšiřování investičních doporučení.
je pro některé akciové tituly obchodované na Burze cenných papírů Praha tvůrcem trhu (aktuální seznam je uveden
v souboru poctivá prezentace)
Zaměstnanci společnosti a osoby podílející se na tvorbě tohoto dokumentu mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční
nástroje zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty.
Odměna analytiků nebyla a nebude, přímo či nepřímo, spojena s konkrétními doporučeními nebo názory vyjádřenými v
analýzách. Analytici, kteří připravují investiční doporučení, nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu a jsou odměňováni dle
různých kritérií, včetně kvality a přesnosti rozborů, spokojenosti klientů, konkurenčních faktorů.
Společnost BH Securities a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné
hodnocení osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku
z obchodování BH Securities a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím případném obchodování
s emitenty těchto investičních nástrojů.
Indexy vybraných světových trhů
Název
Hodnota
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Nikkei 225 (Japonsko)
17880,51
-1,05%
2,46%
Shanghai Comp. (Čína)
3092,35
-0,18%
-4,40%
DAX (Německo)
9688,53
-2,30%
-1,19%
CAC 40 (Francie)
4480,66
-1,22%
4,87%
FTSE 100 (UK)
6109,01
0,08%
-6,96%
BUX (Maďarsko)
20831,02
-1,36%
25,23%
WIG 20 (Polsko)
2091,73
-3,53%
-9,68%
DJIA (USA)
16314,67
-0,43%
-8,46%
NASDAQ (USA)
4686,50
-2,92%
-1,05%
S&P 500 (USA)
1931,34
-1,36%
-6,20%
Burza cenných papírů Praha (vybrané emise)
Název
Kurz v Kč
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
CETV
50,85
1,60%
-25,93%
ČEZ
497,00
-3,44%
-15,91%
ERSTE
701,30
0,89%
32,32%
FORTUNA
68,85
1,10%
-42,84%
KOMERČNÍ BANKA
5160,00
NWR
0,18
O2 C.R.*
PEGAS
PHILIP MORRIS
11398,00
PLG
-4,25%
8,86%
0,00%
-57,14%
215,50
-3,23%
336,23%
860,00
-3,10%
34,38%
0,40%
5,34%
204,00
-0,54%
16,91%
STOCK
71,00
2,16%
-10,92%
TMR
640,00
9,22%
8,47%
UNIPETROL
154,20
-4,81%
18,16%
VIG
709,00
-2,64%
-31,30%
Index PX
962,35
-2,15%
1,65%
Index PX-TR
1462,80
-2,15%
5,63%
* letošní změna brána ve vztahu k úvodní referenční ceně po štěpení emise
Mimo dlouhodobých investičních doporučení vycházejících z metod finanční analýzy hospodářských výsledků a jejich očekávání
zveřejňovaných na jiných místech webových stránek společnosti BH Securities a.s. čas od času zveřejňuje společnost BH
Securities a.s. i krátkodobá doporučení vycházející z aktuálního vývoje na akciových trzích. Jedná se o krátkodobé investiční
příležitosti vycházející zejména z technické analýzy, aktuálních, či očekávaných podstatných událostí na trhu tzv. Trade Idea.
Investiční doporučení zveřejňovaná v této sekci vychází zejména z aktuálních podmínek na trhu a platí pouze krátce po vydání.
Zpravidla nejsou dále aktualizována. Trade Idea nemusí být krátkodobě v souladu s dlouhodobými materiály zveřejňovanými
např. pro české tituly obchodované na burze.
Investiční příležitosti (Trade Idea) nejsou investičním doporučením dle vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních
doporučení. V případě Trade Idea společnost BH Securities a.s. nevytváří statistiku „Poměr jednotlivých stupňů investičních
doporučení ani Přehledy doporučení vydaných za posledních 12 měsíců“. Doporučení Trade Idea jsou zveřejňovány
chronologicky a jejich abecední seznam není zpracováván.
Tento dokument je vydán společností BH Securities a.s., která je obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních
předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky.
Forex
Název
Pozn.: Tento dokument je majetkem společnosti BH Securities a.s., proto žádáme, aby tyto podklady nebyly zveřejňovány v plném
znění a postupovány dalším stranám bez předchozího souhlasu BH Securities a.s.
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
EUR/CZK (ČNB)
27,190
0,44%
-1,93%
USD/CZK (ČNB)
24,387
2,87%
6,80%
GBP/CZK (ČNB)
37,006
-0,25%
3,98%
EUR/USD
1,1204
-0,87%
-7,39%
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Komodity
Název
Další informace lze získat v sekci Dokumenty ke stažení.
Hodnota
Hodnota
(v USD)
Ropa WTI (NYMEX)
45,70
2,28%
-14,21%
Ropa Brent (ICE)
48,60
2,38%
-14,54%
Zlato (COMEX)
1145,60
0,69%
-3,25%
Stříbro (COMEX)
15,11
-0,33%
-3,14%
BH Securities a.s., Na Příkopě 848/6, 110 00 Praha 1, tel. +420 255 710 710, e-mail: [email protected], web: www.bhs.cz ; www.investice.cz
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 25. 9. 2015 k 22 hod. (bez záruky)