Týdenní report BHS (17/2015)

20. dubna 2015
Jiří Zendulka, analytik
E-mail: [email protected] Tel.: 255 710 759
Týden na finančních trzích (17 / 2015)
20. - 24. 4. 2015
Týdenní report BHS
Finanční trhy může v týdnu k volatilitě přivést velké množství podnětů. Výsledková sezóna v USA
prožije nejživější týden, v Evropě trhy budou sledovat zejména další vývoj ohledně Řecka.
Evropské akcie měřeno širším indexem STOXX Europe 600 posouvaly svá historická maxima, došlo však na obrat.
Čínské akcie dále rozšířily své letošní výrazné zisky (vláda se začíná snažit trh ochladit).
Pražská burza po očištění o dividendy indexově rostla (negativně však díky slabému výhledu působily hlavně akcie VIG).
Ropa si hledá vyšší cenové úrovně, když trh vyhlíží zlom těžby v USA (počet ropných vrtů zde meziročně klesl již o polovinu).
Týden před námi (20. - 24. 4. 2015)
Makrodata z Evropy by měla potvrdit zvyšující se ekonomickou aktivitu, což například
zmiňoval šéf M.Draghi při projevu po zasedání ECB ve spojitosti se zaváděnými
prorůstovými opatřeními banky. Meziměsíční zlepšení se očekává jak např. od indexů
nákupních manažerů tak indikátorů ZEW a Ifo. V USA budou nejsledovanějším údajem
březnové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, které by se měly navrátit k růstu.
Výsledková sezóna se v týdnu mílovými kroky posune kupředu. S reportem přijde na 140
firem z indexu S&P 500 či 12 z indexu DJIA. Dosavadní zveřejněná hospodaření přinesla
oproti očekávání spíše více pozitivních překvapení, než je průměr z posledních pěti let.
Vzorek firem se však týkal především růstového finančního sektoru, očekávání jsou navíc
obecně nastavena poměrně pesimisticky.
Řecko, resp. možný negativní vývoj jakoby trhy v poslední době již příliš nebraly v potaz.
Teprve až ke konci týdne nově příchozí nervozita přispěla k prodejnímu přetlaku na
akciových trzích. Z Německa zazněly názory, že k dohodě nedojde ani v avizovaný
„poslední termín“ na zasedání ministrů financí v Rize 24. dubna. Psychologická hra bude
pokračovat tento týden, když zainteresované strany si stejně musí být vědomy nutnosti
dohody. Dopady případného bankrotu země jsou těžko predikovatelné, když navíc šéf
ECB Draghi o víkendu zopakoval nevratnost přechodu na euro.
Čína v pátek odpoledne nasměrovala globálně akciové trhy níže, když výrazněji uvolnila
short selling a varovala investory před maržovým obchodováním. Snaží se tak o ochlazení
nákupní horečky, která jen od začátku roku posunula místní akcie o téměř třetinu výše.
Hnacím motorem zisků jsou opatření vlády a centrální banky na podporu ekonomického
růstu, resp. spekulace na jejich další zesílení. Právě víkend přinesl další výrazné uvolnění
měnové politiky, když centrální banka rovnou o procento snížila bankám výši povinných
rezerv. Do ekonomiky by se tím mohlo dostat v přepočtu téměř 200 mld. USD.
Pražská burza se dozví první hospodářská čísla za 1Q a to od společnosti UNIPETROL,
která v posledních měsících reportovala léta nevídané marže. Akcie PLG budou negativně
reagovat na nedohodu ohledně avizovaného možného vstupu skupiny Enterprise. Trh
však ovlivňují zejména hlavní tituly. Nejživější dění lze očekávat na akciích O2 C.R., které
se již od pondělí obchodují bez nároku na účast na valnou hromadu a potažmo tedy i na
odkup vznikající společnosti CETIN. Na druhou stranu ještě celý tento týden obchodování
nabízí nárok na navrhovanou dividendu 13 Kč, což může mírnit prodejní přetlak. Ve středu
lze očekávat cenovou technickou korekci na akciích PHILIP MORRIS, které se začnou
obchodovat bez nároku na dividendu 880 Kč. Ve čtvrtek vlastně KB a NWR odstartují
letošní období valných hromad. Zatímco banka udělá akcionářům dividendou 310 Kč
radost, NWR naposledy v minulém týdnu zklamala úrovní byznysu v 1Q.
Stalo se v uplynulém týdnu (13. - 17. 4. 2015)
ECB dle očekávání nová opatření nepředstavila. Šéf Draghi uvedl, že depozitní sazbu již
více do záporu banka nepustí. Spuštěné QE zatím naplňuje představy ECB, pečlivě hodlá
sledovat vývoj na dluhopisovém trhu, ale zatím nepozoruje žádné bubliny. Na trhu však
růst cen dluhopisů pokračoval a např. 10leté německé zaznamenaly výnosy již pod 0,1 %.
Na Wall Street lze za vítěze týdne považovat akcie Netflix (NFLX). Poskytovatel
streamovaných médií překvapil výsledky, resp. pokračujícím růstem uživatelů, když firma
v tomto ohledu zintenzivnila expanzi zejména mimo USA. Za 1Q celkem zvýšila počet
uživatelů o téměř 4,9 mil. na již více než 62 mil. Akcie v reakci prudce poskočily na
historická maxima. Akcie Goldman Sachs (GS) již před výsledky několik dní navyšovaly
7letá maxima. Banka následně reportem výrazně překonala očekávání, když vykázala zisk
2,84 mld. USD (+40 %), tj. 5,94 USD/akcii (oček. 4,26 USD). Zvýšila i dividendu na 0,65
USD. Titul však pozitivně dokázal reagovat jen krátce, když došlo na výběr zisků.
Očekáváme:
Makrodata aneb očekávané ekonomické události
20.4.
21.4.
22.4.
23.4.
24.4.
Německo
Index výrobních cen (PPI) za březen
USA
Index aktivity oblasti Chicago za březen
Německo
ZEW průzkum ekonomického sentimentu za duben
Eurozóna
ZEW průzkum ekonomického sentimentu za duben
Německo
Zasedání představitelů zemí G7
UK
BoE (zápis z posledního zasedání)
USA
Index cen domů za únor
USA
Prodej existujících domů za březen
Eurozóna
Spotřebitelská důvěra za duben
Čína
HSBC index nákupních man. (PMI) v průmyslu za duben
Německo
Index spotřebitelské důvěry GfK za květen
Německo
Indexy nákupních manažerů (PMI) za duben
Eurozóna
Indexy nákupních manažerů (PMI) za duben
UK
Maloobchodní tržby za březen
USA
Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
USA
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za duben
USA
Prodeje nových domů za březen
Lotyšsko
Eurogroup meeting
Německo
Indexy ekonomické důvěry Ifo za duben
USA
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za březen
Hospodářské výsledky a korporátní události
20.4.
Halliburton (HAL), Hasbro (HAS), Las Vegas Sands (LVS)
Morgan Stanley (MS), SunTrust Banks (STI)
21.4.
PHILIP M. (poslední obch. den na BCPP pro nárok VH/dividendu)
Credit Suisse, TeliaSonera, TomTom
Amgen (AMGN), Arch Coal (ACI), Baker Hughes (BHI), DuPont (DD)
Harley-Davidson (HOG), Kimberly-Clark (KMB), Lockheed Martin (LMT)
Travelers (TRV), United Technologies (UTX), Verizon (VZ)
Yahoo! (YHOO), Yum! Brands (YUM), Zynga (ZNGA)
22.4.
Tesco
Abbott Laboratories (ABT), AT&T (T), Boeing (BA), D.R. Horton (DHI)
eBay (EBAY), Facebook (FB), McDonald's (MCD), Qualcomm (QCOM)
SunPower (SPWR), Texas Instruments (TXN), Coca-Cola (KO)
23.4.
UNIPETROL
KB, NWR - valné hromady
Novartis,
3M (MMM), AbbVie (ABBV), Altria (MO), Amazon.com (AMZN)
Caterpillar (CAT), Dow Chemical (DOW), Eli Lilly (LLY)
Freeport-McMoRan (FCX), General Motors (GM), Google (GOOG/L)
Johnson Controls (JCI), Microsoft (MSFT), Newmont Mining (NEM)
Peabody Energy (BTU), PepsiCo (PEP), Procter & Gamble (PG)
Starbucks (SBUX), Whirlpool (WHR)
24.4.
O2 C.R. (poslední obchodní den na BCPP pro nárok na dividendu)
Česká spořitelna - valná hromada
AstraZeneca
American Airlines (AAL), Biogen (BIIB), State Street (STT), Tyco (TYC)
Xerox (XRX)
25.4.
TMR - valná hromada
Uplynulý vývoj:
Vývoj indexu DJIA za poslední měsíc
18200
350
300
250
200
150
100
50
0
18000
17800
17600
17.3.
24.3.
31.3.
8.4.
Objem v mil. (pravá osa)
15.4.
DJIA (levá osa)
Vývoj akcií Netflix (NFLX) v tomto roce
580
550
520
490
460
430
400
20
15
10
5
0
17.3. 20.3. 25.3. 30.3. 2.4. 8.4. 13.4. 16.4.
Objem v mil. ks (pravá osa)
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 17. 4. 2015 k 22 hod. (bez záruky)
NFLX (levá osa)
1
Vývoj akcií CarMax (KMX) v tomto roce
UPOZORNĚNÍ SPOLEČNOSTI
(Investiční disclaimer)
Toto upozornění, kromě obecného a trvalého úsilí společnosti BH Securities a.s. poskytovat klientům a čtenářům analytických výstupů zřetelné
a relevantní informace, plní taktéž úlohu naplnění požadavků Vyhlášky č.114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních dopo ručení Komise
pro cenné papíry ze dne 27.3.2006 (další informace jsou uvedeny v souboru poctivá prezentace).
Největší vzestupy a poklesy v USA
Z indexu DJIA
% zm ěna
za týden
Chevron (CVX)
2,06%
Přesto, že v následujícím textu je uvedena řada důležitých skutečností, je třeba výslovně upozornit na to, že upozornění společnosti je třeba
číst a vnímat ve svém celku, tj. kromě informací zde uvedených taktéž informace a prohlášení uvedená na webových stránkách společnosti BH
Securities a.s. www.bhs.cz, na něž touto cestou výslovně odkazujeme.
JPMorgan (JPM)
1,85%
3M Company (MMM)
-3,21%
Kurzy, ceny, výnosy, zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními instrumenty v minulosti nemohou v žádném
případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích kurzů, cen, výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo
obdobných investičních instrumentů.
Wal-Mart Stores (WMT)
-3,43%
General Electric Company (GE)
-4,42%
S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena.
Poskytování investičních služeb obchodníkem s cennými papíry nelze považovat za formu ani ekvivalent kolektivního investování, vkladu u
banky, ani penzijního připojištění nebo pojištění. Investoři se o výhodnosti a vhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodují
samostatně, a to s přihlédnutím k ceně, případnému nebezpečí a riziku. Podrobněji jsou upozornění na rizika zpracována v obchodní
dokumentaci společnosti.
Investiční instrumenty denominované v cizích měnách jsou, kromě výše uvedených skutečností navíc vystaveny vlivům vyplývajících ze změn
devizových kurzů, které mohou mít vliv na jejich kurzy, ceny, zhodnocení či výnosy z nich plynoucí.
Je-li na těchto stránkách zmínka o České národní bance, jiném tuzemském či zahraničním správním úřadu nebo instituci vykonávající dozor
nad finančním trhem, nelze z této zmínky vyvozovat, že tyto instituce (nebo kterákoliv z nich) zaručují výnosy z kterékoliv investiční služby
nebo návratnost investic či že tyto instituce takové investice doporučují.
Tento dokument slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje žádnou nabídku, či výzvu ke koupi, nebo prodeji cenných papírů, či
obecněji jakéhokoliv investičního nástroje. Investiční nástroje zmíněné v investičních doporučeních nemusí být vhodné pro každého investora,
neboť nezohledňují individuální potřeby a možnosti jednotlivých klientů. Investiční doporučení mají sloužit odborně zdatným investorům, u
nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání na informace uvedené v investičních
doporučeních.
Dokument je tedy určen především pro kvalifikované a zkušené investory. Tento dokument a v něm obsažené informace a názory ne lze
mechanicky použít k nákupům a prodejům cenných papírů.
Názory společnosti BH Securities a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění, především v souvislosti s
aktuálním vývojem na kapitálových trzích.
Společnost BH Securities a.s. nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z tohoto
dokumentu.
Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné. Přes
maximální pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci tohoto dokumentu společnost tímto n epřebírá
záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený
obraz skutečnosti (s výjimkou údajů vztahujících se přímo k BH Securities a.s.).
Intel (INTC)
1,69%
Z indexu S&P 500
Netflix (NFLX)
25,73%
Freeport-McMoRan (FCX)
12,95%
Southwestern Energy (SWN)
11,95%
Kroger (KR)
-6,79%
Time Warner (TWX)
Wynn Resorts (WYNN)
-6,96%
-7,73%
Největší vzestupy a poklesy v EU
% zm ěna
za týden
Z indexu Euro Stoxx 50
Telefónica SA
2,20%
Danone
1,74%
Vinci
1,38%
UniCredit
-7,42%
Basf
-7,80%
Bayer
-8,69%
Indexy vybraných světových trhů
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Kromě výše uvedeného je vhodné upozornit, že tento dokument (a veškeré analytické výstupy BH Securities a.s.) je třeba vnímat:
Nikkei 225 (Japonsko)
19652,88
-1,28%
12,62%
s vědomím, že uváděné ceny a cíle nezohledňují transakční náklady spojené s nákupem a prodejem,
ve svém celku, ne jen pouze v jednotlivostech, či vytržených částech,
v kontextu k dalším (předcházejícím i následným) dokumentům a zpravodajství BH Securities a.s.; tato publikace je považována za
doplňkový zdroj informací našim klientům i nejširší veřejnosti. Na informace uvedené v ní nelze pohlížet tak, jako by šlo o údaje
nezvratné a nezměnitelné.
v kontextu k aktuálnímu dění na trzích,
s vědomím, že vytváření dokumentu zahrnuje zpracování mnoha údajů z mnoha zdrojů, což je proces, který nelze plně zautomatizo vat,
je vněm obsažen nemalý podíl ručního zpracování včetně možného ručního přepisu údajů a přes veškerou snahu a pozornost nelze
vyloučit vznik tiskové chyby a chyby plynoucí z přepisu či kopírování údajů z jiných zdrojů.
s vědomím omezeného rozsahu a časové platnosti dokumentu.
Je v zájmu uživatele doplnit informace a náměty obsažené v dokumentu o další informační zdroje a srovnání ještě před vlastním investičním
rozhodnutím.
Shanghai Comp. (Čína)
4287,30
6,27%
32,54%
DAX (Německo)
11688,70
-5,54%
19,20%
CAC 40 (Francie)
5143,26
-1,85%
20,37%
FTSE 100 (UK)
6994,63
-1,34%
6,53%
BUX (Maďarsko)
21326,99
0,83%
28,21%
WIG 20 (Polsko)
2463,96
0,83%
6,39%
DJIA (USA)
17826,30
-1,28%
0,02%
NASDAQ (USA)
4931,81
-1,28%
4,13%
S&P 500 (USA)
2081,18
-0,99%
1,08%
-
Společnost BH Securities a.s. se může příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vyko návat činnost
tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástro ji nebo od nich
odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu.
Název
Hodnota
Burza cenných papírů Praha (vybrané emise)
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
CETV
70,35
4,15%
2,48%
ČEZ
650,00
1,21%
9,98%
ERSTE
658,10
0,46%
24,17%
FORTUNA
97,90
4,99%
-18,72%
KOMERČNÍ BANKA
5395,00
-1,87%
13,82%
NWR
0,30
-6,25%
-28,57%
O2 C.R.
217,20
4,93%
-6,78%
PEGAS
713,70
1,23%
11,52%
Odměna analytiků nebyla a nebude, přímo či nepřímo, spojena s konkrétními doporučeními nebo názory vyjádřenými v analýzách. Analytici,
kteří připravují investiční doporučení, nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu a jsou odměňováni dle různých kritérií, včetně kvality a
přesnosti rozborů, spokojenosti klientů, konkurenčních faktorů.
PHILIP MORRIS
11270,00
0,63%
4,16%
PLG
182,00
-0,55%
4,30%
STOCK
77,70
1,90%
-2,51%
Společnost BH Securities a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení
osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování BH Securities
a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím případném obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů.
TMR
555,00
0,00%
-5,93%
UNIPETROL
139,00
-0,43%
6,51%
VIG
1114,00
-4,05%
7,95%
Mimo dlouhodobých investičních doporučení vycházejících z metod finanční analýzy hospodářských výsledků a jejich očekávání
zveřejňovaných na jiných místech webových stránek společnosti BH Securities a.s. čas od času zveřejňuje společnost BH Securities a.s. i
krátkodobá doporučení vycházející z aktuálního vývoje na akciových trzích. Jedná se o krátkodobé investiční příležitosti vycházející zejména z
technické analýzy, aktuálních, či očekávaných podstatných událostí na trhu tzv. Trade Idea. Investiční doporučení zveřejňovaná v této sekci
vychází zejména z aktuálních podmínek na trhu a platí pouze krátce po vydání. Zpravidla nejsou dále aktualizována. Trade Idea nemusí být
krátkodobě v souladu s dlouhodobými materiály zveřejňovanými např. pro české tituly obchodované na burze.
Index PX
1048,74
-0,34%
10,78%
Index PX-TR
1551,75
0,80%
12,05%
Hodnota
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Společnost BH Securities a.s.:
-
v posledních 12 měsících nebyla vedoucím manažerem nebo spoluvedoucím manažerem veřejné nabídky finančních nástrojů vydaných
emitentem,
nemá s emitentem uzavřenu jinou smlouvu o poskytování investičních služeb,
nemá s emitentem uzavřenu dohodu týkající se tvorby a rozšiřování investičních doporučení.
je pro některé akciové tituly obchodované na Burze cenných papírů Praha tvůrcem trhu (aktuální seznam je uveden v souboru poctivá
prezentace)
Zaměstnanci společnosti a osoby podílející se na tvorbě tohoto dokumentu mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje
zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty.
Investiční příležitosti (Trade Idea) jsou investičním doporučením dle vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení. V
případě Trade Idea společnost BH Securities a.s. nevytváří statistiku „Poměr jednotlivých stupňů investičních doporučení ani Přehledy
doporučení vydaných za posledních 12 měsíců“. Doporučení Trade Idea jsou zveřejňovány chronologicky a jejich abecední seznam není
zpracováván.
Tento dokument je vydán společností BH Securities a.s., která je obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a
jako taková podléhá dozoru České národní banky.
Další informace lze získat v sekci dokumenty.
Pozn.: Tento dokument je majetkem společnosti BH Securities a.s., proto žádáme, aby tyto podklady nebyly zveřejňovány v plném znění a
postupovány dalším stranám bez předchozího souhlasu BH Securities a.s.
Název
Kurz v Kč
Forex
Název
EUR/CZK (ČNB)
27,485
0,38%
-0,87%
USD/CZK (ČNB)
25,410
-1,90%
11,28%
GBP/CZK (ČNB)
38,180
1,01%
7,27%
EUR/USD
1,0809
1,89%
-10,65%
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Komodity
Název
Sídlo:
BH Securities a.s.
Na Příkopě 15
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 710
Fax: +420 255 710 770
E-mail: [email protected]
Česká Republika
Klientské centrum:
BH Securities a.s.
Václavské náměstí 772/2
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 711
Fax: +420 255 710 712
E-mail: [email protected]
Česká Republika
Hodnota
(v USD)
Ropa WTI (NYMEX)
55,74
7,94%
4,64%
Ropa Brent (ICE)
63,45
9,64%
11,57%
Zlato (COMEX)
1203,10
-0,12%
1,60%
Stříbro (COMEX)
16,26
-0,73%
4,23%
www.bhs.cz
www.investice.cz
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 17. 4. 2015 k 22 hod. (bez záruky)
2