ZERTIFIKATEJOURNAL

03
INTELIGENTNÍ INVESTICE
ZERTIFIKATEJOURNAL
Martin Svoboda
Nová publikace od ZJ
Regulace/transparentnost
Pojem investiční certifikát není právní
úpravou specificky vymezen, zákonnou definici tedy v rámci právního
řádu České republiky nenajdeme.
Více než o právní pojem se jedná o
pojem ekonomický, resp. investiční.
Povahu cenných papírů obecně
vymezuje zákon o cenných papírech,
který však neoperuje přímo s pojmem investiční certifikát či certifikát.
Obecně lze pod cenným papírem
rozumět listinu, se kterou je spojeno
určité právo, které lze uplatnit právě
a jen prostřednictvím takové listiny. V
současné době se však setkáváme
spíše s tzv. zaknihovanými cennými
papíry,
které
reálně
nejsou
představovány hmotnou listinou,
nýbrž záznamem v příslušné evidenci
cennných papírů, která je vedena
zpravidla v elektronické podobě.
Investiční certifikáty je možné
podřadit pod kategorii dluhových
cenných papírů. O této kategorii
cenných papírů hovoří např. zákon o
podnikání na kapitálovém trhu. Pojem dluhový cenný papír znamená,
že tento cenný papír ztělesňuje
závazek emitenta splatit majitelům
investičních certifikátů v budoucnu
určitou částku, přičemž jejíž výše se
odvíjí od podmínek stanovených v
emisních podmínkách.
Přestože zákony a samoregulace
odvětví vytváření pro investory určitou ochranu, není možné očekávat,
že by zákony či smluvní závazky investorům stoprocentně zaručily dosažení zisku na kapitálovém trhu nebo je naprosto a za všech okolností
ochránily před ztrátami, pokud se investoři rozhodnou, že podstoupí
určité tržní riziko. Obecně platí, že
znalosti a transparentnost jsou nejlepší ochranou investora. A tak
zůstává transparentnost hlavní cestou, po které by mělo odvětví certifikátů důsledně kráčet, nejen ve
vlastním zájmu, ale i ve prospěch investorů. Pouze tehdy, když je soukromý investor spokojený, dostává
se mu férového jednání a dobrého
poradenství, koupí si certifi káty i v
budoucnu.
Cílem této brožury (zdarma dostupné na našem webu) je napomoci
Vaší lepší orientaci v segmentu investičních
certifikátů,
poskytnout
základní informace a odpovědi na
otázky, které byste si měli položit při
vaší investici do těchto moderních finančních produktů.
ZERTIFIKATEJOURNAL
Využijte optimálně potenciál investičních produktů!
Zertifikatejournal je nezávislé informační médium pro inteligentní investování
s moderními finančními produkty.
1503
2012
Pick of the Week
Stada Bonus Cap
Střední východ
Moc a síla peněz
I přes problémy chce tento specialista na
generika vyplatit svým akcionářům za
uplynulý rok dividendu ve výši 0,37 EUR.
Management společnosti je i nadále velmi
optimistický. Představenstvo společnosti
pro rok 2012 očekává, že v porovnání s
rokem 2011 se zisk koncernu výrazně
zvýší a proto se nyní nabízí jasná spekulace na tržní stagnaci.
V roce 2022 se bude v Kataru konat fotbalové mistrovství světa. Ovšem především z
vyspělých zemí stále neutichají kritiky, které zpochybňují udělení pořadatelského
mandátu tomuto pouštnímu státu. Samozřejmě také zde hrály velkou roli peníze.
Funkcionáři FIFA byli obviněni z korupce.
Údajně byly jejich hlasy před hlasováním
předem zakoupeny vítěznými uchazeči.
Pick of the Week · strana 5
Hlavní téma · strana 2
Trading série
Část 3: Trading cíle
Portfolio
Čína – rok draka
Ve spolupráci se Scoach (největší obchodní
platformou pro strukturované produkty)
jsme
pro
čtenáře
ZertifikateJournal
připravili témata, která se zaměří na
problematiku obchodování oblast
tradingu. V dnešní druhé části našeho
seriálu se budeme zabývat stanovením
trading cílů.
Drak je čínským císařským symbolem, je
jedním z nejmocnějších znamení zvěrokruhu. Na čínských burzách si toto patrně
vzali doslovně za své, tak dobrý start do roku 2012 patří mezi vůbec nejlepší ze všech
světových burz.
Nová série · strana 6
Portfolio · strana 4
HLAVNÍ TÉMA STŘEDNÍ VÝCHOD
ZERTIFIKATEJOURNAL 03.2012
02
Moc a síla peněz
Participace na boomu v zemích Perského zálivu
V roce 2022 se bude v Kataru konat
fotbalové mistrovství světa. Ovšem
především z vyspělých zemí stále
neutichají kritiky, které zpochybňují
udělení pořadatelského mandátu
tomuto
pouštnímu
státu.
Samozřejmě také zde hrály velkou roli
peníze. Funkcionáři FIFA byli obviněni z korupce. Údajně byly jejich hlasy
před hlasováním předem zakoupeny
vítěznými uchazeči.
Ovšem peníze jsou v Kataru
hojně k dispozici. Země již po několik
let patří mezi nejbohatší světové destinace. Každý občan Kataru vytvoří
v průměru 100 000 USD (HDP na
hlavu) – to je více než v jakékoli jiné
zemi světa.
Investice
Kromě četných zdrojů ropy disponuje Katar třetí největší zásobou zemního plynu na světě. Tzv. „North Gas
Field“ jsou největším globálním nalezištěm zemního plynu. Zejména přeprava této látky ve formě zkapalnělého plynu zajišťuje enormní příjmy do
stání pokladny. Surovinové bohatství
přináší nové možnosti, které v
současnosti pravděpodně nejsou
možné v jiné zemi světa.
Za tímto účelem byla v zemi
Golfského zálivu v roce 2005 založena společnost s názvem Qatar Investment Authority. Prostřednictvím
tohoto investičního fondu a několika
dalších podfondů kontroluje šejk
Hamad bin Jassim Al Thani peněžní
toky plynoucí z exportu ropy a zemního plynu. Fondové společnosti jsou
v současnosti odpovědné za 80 až
85 procent příjmů z exportu a přibližně za 70 procent státního rozpočtu.
Nadbytek disponibilních peněž je
v současnosti distribuován po celém
světě. Katar je například podílníkem
v německém stavebním koncernu
Hochtief, kde vlastní kolem deseti
procent. Tímto pravděpodobně také
získá přístup ke stavebnímu knowhow, což je jedním ze zásadních
předpokladů pro úspěšné uspořádání mistrovství světa ve fotbale v roce
2022.
Státní fond rovněž vlastní 8,4
procenta ve španělském koncernu
Iberdrola. Šejkové jsou také velmi
často zmiňováni při debatách ohledně záchrany Řecka, i když dopo-
sud nebyl zveřejněn žádný pevný
příslib. Asi proto, že velmi rizikové
invvestiční
strategie
nejsou
u
chytrých šejků vítány.
Více demokracie
Také v oblasti demokracie dělá Katar
pokroky. Šejk a monarchie sice i nadále určují osud země, ale v druhé
polovině roku 2013 by si obyvatelstvo mělo volit tzv. radu Shura.
Toto grémium má 35 členů a pouze
poradní funkci, avšak doposud bylo
sestavováno samotným vladařem.
Tuto kosmetickou změnu lze přesto
hodnotit jako příslib pro větší budoucí spoluúčast obyvatelstva na
vládnutí.
Další růst
Je samozřejmé, že ekonomika země
roste velmi silně. Určující a podpůrný
vliv mají četné a objemově velké investice do infrastrukturálních projektů. Vládci plánují vybudovat nové
velké letiště, které by se mělo stát
MSCI Katar TR-Index
Krásný trend
V posledních třech letech se Katar-index jako na
šňůře vytáhl vzhůru. Tento barometr zůstal ušetřen
extrémním korekcím. V současné době se index obchoduje tešně pod svými rekordními hodnotami.
Schöner Trend
hlavním dopravním uzlem v Perském
zálivu. Kromě toho jsou již připraveny
první projekty spojené s mistrovstvím
světa ve fotbale. Podle Mezinárodního měnového fondu dosáhla katarská ekonomika v minulém roce
růstu ve výši 18,7 procenta.
Malý stát Katar je finanční velmocí. Také v roce 2012 by měl silný
ekonomický růst pokračovat. Podle
odhadů MMF sice dojde k lehkému
růstu inflace, ale toto zvýšení bude
zřetelně za očekáváným růstem
HDP. Kromě toho zde de facto neexistuje žádná nezaměstnanost. Není
divu, že se také akciový trh vyvíjel
velmi pozitivně.
Měřeno indexem „MSCI Katar
TR“ byl i jinak velmi složitý burzovní
rok 2011 úspěšný. Nakonec index
zhodnotil o 8,2 procenta. Za poslední
tři roky dosáhl tento barometr (kalkulovaný v USD) dokonce přírůstku o
plných 130 procent.
Ovšem index má také jednu chybu na kráse. V současnosti v něm
dominují bankovní tituly, které si pro
sebe nárokují plných 60 procent z
váhy indexu. Těžkými vahami jsou
Qatar National Bank a Masraf Al
Rayan Bank, které společně dají na
pomyslnou misku vah přes 40 procent z celkové váhy indexu. Riziko
HLAVNÍ TÉMA STŘEDNÍ VÝCHOD
vysokého zastoupení jednoho sektoru je více než patrné. Nicméně banky
šejků se nepodílely na divokých finančních spekulacích. Proto stojí na
solidních a pevných základech. Navíc se Katar pomalu stává finanční
metropolí. Proto může být určité přecenění finančního sektoru akceptovatelné.
ZERTIFIKATEJOURNAL 03.2012
vyplacené dividendy reinvestovány,
ale Skoti si za tuto službu nechávají
zaplatit manažerským poplatkem v
akceptovatelné výši 0,75 procenta.
V Dubaji je boom u konce
Zcela odlišná je situace v Dubaji. V
listopadu 2009 musel státní nemovitostní konglomerát Dubai World a jeho dceřinná realitní společnost
požádat o odklad plateb.
Ekonomika zrychluje
Hospodářská situace se však v posledních měsících výrazně zlepšila.
Zejména vývoz do rozvíjejících se
asijských zemí dodal ekonomice nové impulsy. Rovněž realitní sektor
zíkává zpět svoji minulou dynamiku.
V uplynulém roce vzrostlo hospodářství o necelých pět procent a také
letos odborníci očekávají podobné
tempo růstu.
Tento emirát se v posledních letech prezentoval okázalými stavebními projekty typu prestižních rezidencí na „Palm Island“, které mu se
splasknutím americké nemovitostní
bubliny přerostly přes hlavu. Uměle
vytvořený životní prostor s okázalými
nemovitostmi již nebude možné tak
„draze“ prodat.
Nicméně akciový trh reagoval v
posledním období poměrně euforicky, i když tato pozitivní nálada není
srovnatelné s obdobím před nemovitostním krachem. Popsaná skutečnost je dobře patrná ve vývoji indexu
Solactive Dubai, který na počátku
roku 2008 dosáhl svého historického
maxima na úrovni 146,15 bodů.
To jasně ukazuje, že se vyplácí
dlouhodobé investiční angažmá v
zemích s rychle rostoucí ekonomikou. Právě aktuální konsolidaci mohou nyní investoři využít pro zaujmutí
prvních pozic. U RBS trackeru jsou
V zemi tak nevyšel plán šejků vybudovat luxusní letovisko světového
významu a zároveň posílit sektor
služeb. Dubaj se tak chtěla zbavit
své závislosti na příjmech z ropy a
zajistit se na období, které bude
následovat po vytěžení ropných
zásob.
Krize srazila tento barometr až na
úroveň 23,44 bodů, kterých index
dosáhl počátkem roku 2009. Za dvanáct měsíců tak index ztratil kolem
85 procent ze svých maxim. Z této
úrovně se index postupně opět dopracoval na hodnoty kolem 40,00
bodů – ovšem tento růst byl doprovázen relativně vysokým kolísáním.
Solactive Dubai-Index
Arabia MSCI GCC 50-Index
I v roce 2011 v plusu
U odpovídajícího index certifikátu
(ISIN DE000AA0VRZ4), který má ve
své nabídce RBS, se emitent zříká
měnového zajištění. Ale i na eurové
bázi je vývoj velmi přesvědčivý. V
uplynulém roce index zhodnotil o
necelých deset procent. Ale od
počátku roku přešlapují kurzy na
místě. Ovšem dlouhodobá performance je velmi pozitivní: V posledních třech letech by investoři dosáhli
zisku ve výši 128 procent.
Cik-cak kurz
Také Dubai-index bude po odeznění krize potřebovat
nějaký čas k tomu, aby se stabilizoval. V posledních
třech letech dochází de facto bočnímu pohybu indexu, který je doprovázen vysokou volatilitou.
Útok na maxima
Index GCC 50 vytvořil krátkodový růstový trend.
Aktuálně probíhá útok na maxima z roku 2010. Nejprve musí dojít k prolomení odporu na 800,00 bodů.
Tři „vlajkové“ lodě
U tohoto podkladového aktiva překvapí, že neobsahuje klasické akcie
ropných společností, protože ty se
nacházejí v rukou státu. Do středu
pozornosti investorů tak vstupují
společnosti, které se zaměřují na infrastrukturu.
Nejlepším příkladem je provozovatel přístavní kontejnerové dopravy
- společnost DP World. Tento akci-
ový titul je „těžkou vahou“ a v indexu
má zastoupení přes 20 procent. Je
následován realitní developerskou
společností Emaar Proporties s podílem necelých 20 procent a firmou
Emirates Integrated Telecommunications, která poskytuje telekomunikační služby a v indexu si nárokuje
váhu kolem 18 procent. Hodnota indexu je kalkulována v místní měně
Spojených arabských emirátů, kterou
je dirham.
Comeback-šance
Odpovídající index certifikát (ISIN
DE000DBJXM1) dílny Deutsche Bank
je měnově nezajištěn. Přestože
podkladovým aktivem byl zvolen price index, který nezohledňuje vyplacené dividendy, účtuje si Deutsche
Bank roční manažerský poplatek ve
výši 1,5 procenta. I přes tyto vysoké
náklady umožňuje produkt participovat na dalším comeback potenciálu
země. Nicméně naší první první volbou tento certifikát není.
Celý region v jednom balíčku
Mnohem širší diverzifikaci nabízí Arabia MSCI GCC 50 index. Zkratka
GCC zanmená Golf Cooperation
Council. Tato asociace byla založena
již v roce 1981 a spojuje zahraniční,
hospodářskou a bezpečnostní politiku některých arabských států. Asociace sdružuje Bahrajn, Katar, Kuvajt, Omán, Saúdskou Arábii a Spojené arabské emiráty.
V indexu je zohledněno 50 společností z regionu – přitom jak známo
není možné touto cestou investovat
do Saúdské Arábie, a proto společnosti z této země nejsou v indexu
03
zastoupeny. Při čvrtletním prověřování složení indexu dochází k redukci
rizika – tj. velkého váhového zastoupení jednotlivých společností. Jednotlivé společnosti mohou mít v indexu váhu maximálně pět procent.
Současně je podíl jednotlivé země
omezen na 30 procent.
Dvojité výnosy
Jediné nebezpečí velkých váhových
zastoupení je v oborové diverzifikaci.
A skutečně, finanční sektor a jeho tituly si v tomto tržním barometru pro
sebe nárokují dominantních 63 procent.
Mezi těžké váhy patří National
Bank z Kuvajtu (váha 5,3 procenta) a
QA Telecom z Kataru (váha 5,1 procenta. Ze zemí má největší podíl
právě Katar (31,7 procenta) těsně
následovaný Kuvajtem (27,8 procenta).
Na trhu je k dispozici index certifikát
emitovaný
RBS
(ISIN
DE000AA0ZZZ8). Je bez měnového
zajištění. Dividendy jsou započteny a
roční poplatek činí 1,0 procenta.
S tímto produktem se sice neinvestuje výhradně do našeho „favorita“ Kataru, ale na druhé straně je
celkové riziko investice široce diverzifikované do 50 jednotlivých akciových společností, čímž dojde k jeho
snížení. Rovněž dosažená performance tohoto certifikátu je velmi dobrá. V uplynulých dvanácti měsících
index posílil o 13 procent.
PORTFOLIO
ZERTIFIKATEJOURNAL 03.2012
04
Čína
Atraktivní rok draka
23. ledna začal v Číně rok draka. Po
špatném roce 2011 zahájili čínské
burzy nový rok silnými kurzovými
zisky. Drak je čínským císařským
symbolem, je jedním z nejmocnějších
znamení zvěrokruhu.
Čínský zvěrokruh navíc propojujeje znamení i s jedním z pěti elementů (země, oheň, dževo, kov
a voda). Letošní rok je ve znamení
vodního draka a tento symbol vyjadřuje vize, nové myšlenky a změny.
Na čínských burzách si toto patrně
vzali doslovně za své, tak dobrý start
do roku 2012 patří mezi vůbec nejlepší ze všech světových burz.
Makroekonomická rizika
V posledních týdnech se situace kolem čínských akcií značně vyjasnila,
investoři by však neměli propadat
slepé euforii. Ekonomická data
opravdu naznačují, že pravděpodobnost tvrdého přistání čínské ekonomiky je stále méně pravděpodobná,
nicméně to neznamená, že tato rizika
jsou definitivně pryč.
analytiků, což bylo ohodnoceno jako
znamení, že je na tom Čína lépe než
se čekalo. Faktem ale je, že tento
růst byl nejnižší od druhého čtvrletí
roku 2009. Za celý rok 2011 došlo
k růstu čínské ekonomiky o 9,2 procent, nicméně s klesající tendencí
v průběhu roku.
Rozbor HDP dat navíc potvrzuje.
že je čínský export vystaven problémům způsobených krizemi na
evropských
a severoamerických
trzích. Evropa se stala největším odbytištěm čínských produktů, 18 procent všech exportů míří do Evropy.
Čína se tak vydala na správnou
cestu podpory domácí poptávky,
nicméně tento proces bude ještě roky trvat. Exportní sektor hraje pro
čínskou ekonomiku stále velmi
významnou roli, aktuálně tvoří exporty téměř 40 procent HDP.
Stále jsou tu dlouhodobé makroekonomické problémy jako silné
znečišťování ovzduší, spekulativní
bubliny v nemovistostním sektoru či
přehřátí úvěrového trhu a exportního
sektoru.
Problém rostoucí inflace
Vysoká inflace je také přetrvávajícím
problémem. Ta však v posledním
čtvrtletí roku 2011 mírně poklesla na
prosincových 4,1 procenta. Což je
nejnižší úroveň za psoledních 15
měsíců a navíc je to již pátý měsíc
v řadě s klesající mírou inflace, když
ještě v červenci byla na úrovni tříletého maxima ve výši 6,5 procenta.
Trhy zatím oslavují nová data
o růstu HDP za poslední kvartál roku
2011 ve výši 8,9 procenta, což dokonce lehce překonalo očekávání
Nyní se tak přiblížila cílové úrovni
čínské centrální banky (= 4,0 procenta). I zde však není příliš důvodů
k euforii, především nárůsty cen
agrárních komodit mohou opět rychle inflaci zvednout.
Nízká inflace je každopádně velmi
prospěšná pro možnosti čínské centrální banky. Ta sice nyní nechce
snižovat úrokové sazby, aby nepodporovala už tak nafouknuté přeúvěrované spekulace, ale pokud by mělo
dojít k výraznějšímu ochlazení ekonomiky, tak nyní disponuje prostorem pro možné snižování úrokových
sazeb.
Příznivé fundamenty
Co je ale hlavně velice pozitivním signálem: ocenění čínských akcií je po
výrazných poklesech z minulého roku na velice atraktivních úrovních.
Tak výhodně nebyly čínské akcie
oceněny dobrých deset let. P/E
čínských akcií je na úrovni kolem 9.
P/B na úrovni 1,7 je také historicky
nízké.
Tato výhodná fundamentální
ocenění a silné momentum dělají
z Číny zajímavou investiční příležitostí pro rok 2012. I přestože je desetiprocentní roční růst již minulostí,
došlo
u čínských
akcií
ještě
k podstatně výraznějšímu podhodnocení, což skýtá atraktivní investiční
šance.
Nebezpečí pro čínskou ekonomiku stále přetrvávají, proto je investice
do čínských akcií vhodné pouze pro
dynamické investory jako doplněk
portfolií. Investoři, kteří vyhledávají
rizika mohou sáhnout po indexových
certifikátech či ETF. Nejideálnější
možností, jak participovat na růstu
a přitom se solidním polštářem proti
poklesům nabízí bonus certifikát od
RBS, který při ochraně přes 35 procent a splatnosti v prosinci 2013 nabízí minimálně bonusový výnos ve
výši přesahující 10 procent p.a.
a v případě rychlejšího růstu neomezenou participaci jedna ku jedné.
Tento text byl připraven společností Best Buy Investments a nemusí se shodovat s míněním redakce ZertifikateJour-­‐
nal. Společnost Best Buy Investments, a.s. byla založena
v roce 2007 a svým klientům nabízí investiční
strategie založené na nejmodernějších investičních
instrumentech, jako jsou investiční certifikáty, opce,
ETF a další.
ZERTIFIKATEJOURNAL 03.2012 05
KOLUMNA & NEWS
Mathias Schoelzel
Deutsche Bank
Dobré spojení
Každý třetí Němec používá Facebook. Od svého založení v roce
2004 sociální sítě velmi prudce rostou. To co začalo jako digitální
studentská ročenka, je nyní
největší on-line společností na
světě. Aktuálně je síť k dispozici
ve více než 70 jazycích a podle
vlastních údajů ji aktivně využívá
845 milionů uživatelů. A jak se zdá
může společnost počítat s dalším
růstem alespoň podle očekávání
některých expertů. Na začátku
února požádal Facebook o vstup
na burzu. Společnost doufá, že
tímto krokem získá hotovost ve
výši pět miliard US-dolarů. Pokud
bude vstup na burzu úspěšný,
může to mít výrazný pozitivní vliv
na mnoho dalších společností.
Největší světové sociálněmediální společnosti jsou seskupeny v indexu Social-MediaPerformance. Tento index zohledňuje hodnotový vývoj 20 spo-
lečností, které mají v tomto segmentu globální působnost. Mezi
vyvolené patří profesionální sociální síť LinkedIn, společnost Zynga, která se specializuje na vývoj
on-line her nebo japonská společnost Riese Dena, zaměřující se na
social-games. Společnosti zahrnuté v indexu musí být kotovány na
legitimních burzách a jejich tržní
kapitalizace musí být minimálně ve
výši 100 milionů euro. V indexu je
váha jednotlivých členů stanovena
v procentech a řídí se podle obchodního zaměření. Facebook
ještě není v indexu zastoupen. Ale
po vstupu na burzu může být také
tato akcie zahrnuta do SocialMedia indexu v rámci tzv. mimořádného přizpůsobení.
Tým db-X markets z Deutsche
Bank nabízí invetorům možnost
participovat na hodnotovém vývoji
indexu Social-Media Performance.
Social-Media
certifikát
(ISIN
DE000DE9S0M6) kopíruje vývoj
indexu v poměru „jedna ku jedné“.
Zobrazuje index bez omezení termínu splatnosti, ale nenabízí ochranu investovaného kapitálu. V
nejhorším případě tak může dojít k
totální ztrátě zainvestovaného kapitálu. Tento certifikát podléhá riziku emitenta, tedy riziku platební
neschopnosti a tím i předlužení
nebo insolvence banky. Podrobné
informace o produktu, jeho funkci,
příležitostech a rizicích mohou investoři vždy nalézt v informačním
listu nebo v prodejním prospektu.
Pick of the Week
Stada „čistí“ knihy
Minulost snížila zisk
Brožura
Strukturované investiční nástroje a investiční certifikáty
Problémy na trhu v Srbsku ovlivnily
již v roce 2010 negativně bilanci společnosti Stada. Společnost nyní udělala za tímto angažmá „čistý stůl“ a
před zdaněním odepsala položku ve
výši 137,5 milionů EUR. I přes problémy chce tento specialista na generika vyplatit svým akcionářům za
uplynulý rok dividendu ve výši 0,37
EUR. Management společnosti je i
nadále velmi optimistický. Představenstvo společnosti pro rok 2012
očekává, že v porovnání s rokem
2011 se zisk koncernu výrazně zvýší.
Nicméně akciový kurz společnosti
Stada se zadrhnul a proto se nyní
nabízí jasná spekulace na tržní stagnaci.
Stada Bonus Cap-certifikát
ISIN/WKN
DE000CK4R9V3/CK4R9V
Emitent (Rating)
Commerzbank (Fitch: A+)
Produkt typ
Rozhodný den
Bariéra (odstup)
Cap
Bonus Cap-certifikát
20. prosince 2012
16,00 EUR (-28,5%)
27,00 EUR
Maximální výnos (p.a.)
11,9% (15,0%p.a.)
Prodej/Nákup(Spread)
24,08/24,12 (0,2%)
Stada
V době krizí čelí
investorů
mířeLarisch
nevonvětšina
Jörg E. Allgäuer
undvelké
Matthias
jistoty a bývá problematické najít na trhu finanční produkt, který by byl vhodný pro realizaci individuálních záměrů. Mnozí z Vás se již patrně
setkali s investičními certifikáty. Ovšem investice do těchto moderních finančních instrumentů
je často spojena s celou řadou otázek. Na
některé z nich by chtěla tato publikace odpovědět. Cílem této brožury je napomoci Vaší
lepší orientaci v segmentu investičních
certifikátů, poskytnout základní informace a
odpovědi na otázky, které byste si měli položit
při Vaší investici do těchto moderních
finančních produktů a rovněž prodiskutovat s
Vašimi investičními poradci.
ZERTIFIKATEJOURNAL 03.2012 06
SERIÁL
1x1 Trading
Část 3: Trading cíle
Ve spolupráci se Scoach (největší
obchodní
platformou
pro
strukturované produkty) jsme pro
čtenáře ZertifikateJournal připravili
témata, která se zaměří na
problematiku
obchodování
oblast tradingu. V dnešní třetí části
našeho seriálu se budeme zabývat
stanovením trading cílů.
Existuje mnoho motivů proč
vůbec začít s tradingem. Ovšem
předem je nutné říct, že dlouhá
chvíle patří k těm nejhorším
motivům. Určitě existuje mnoho
jiných vzrušujících koníčků, kterým
se lze věnovat a které budou
daleko méně nákladné.
Povolní trader, i když není
praktikováno na plný úvazek, má
některé vlastnosti, které jsou
toužebně vyhledávány lidmi, kteří
našli své uplatnění v běžném
zaměstnání.
Jednou z těchto vlastností je,
že jako trader nemáte žádné
omezení výše zisku, nepodléháte
tedy žádnému limitu (stropu) svých
příjmů. Ovšem na druhé straně nejste jako trader ochráněni vůči
ztrátám.
Tato
pohnutka
představuje zároveň tu největší
motivaci, když půjde o to se rozhodnout, jestli s tradingem začít,
ale zároveň představuje také tu
největší překážku.
společenského postavení je právě
v této branži velmi rozšířen.
toto hledání cesty velmi důležité a
může být poučné a napínavé.
Trader si užívá nezávislosti.
Tato nezávislost se odráží hned v
několika oblastech. Nejprve je to
nezávislost na čase. To je z toho
důvodu, že burzy jsou otevřeny
nonstop (s vyjímkou víkendů)
eventuálně má v příslušném čase
vždy nějaká burza otevřeno a
umožní obchodovat. Jako trader si
tedy můžete zvolit, kdy budete
chtít pracovat.
Motivy, které podněcují k tradingu, jsou velmi rozmanité. Jako
trader jste se rozhodli postavit na
vlastní nohy. Na rozdíl od ostatních
oborů či odvětví nehrají osobní
kontakty v branži (téměř) žádnou
roli.
Pokud jsme se již rozhodli stát
se traderem, je třeba zformulovat
své cíle. Jak si ještě ukážeme je
právě tato formulace cílů velmi
důležitá.
Kromě toho má trader také geografickou nezávislost. Je jedno na
jakém místě se právě nachází.
Postačí mu pouze počítač, zásuvka s elektrickým proudem,
připojení k internetu a může začít
pracovat. Díky této (skoro) nezávislosti na čase a místě je trader ve
velké míře flexibilní. Jako trader
jste svůj vlastní šéf - a tím výlučně
odpovědný sám sobě.
Trader může být úspěšný, aniž
by si udržoval vlivné kontakty.
Stejně
tak
i
ten
nejlépe
vybudovaný systém kontaktů vás
nemusí ochránit před krachem.
Patrně v tomto ohledu nabízí trader
povolání tu největší míru férovosti
a rovnoprávnosti.
Motivem je v podstatě vzato
něco bezděčného. Co jednoduše
generuje vlastní impulsy. Přesto je
ZJ Media GmbH
a
Schwingel+Partner s.r.o.
Náhorní 14, 616 00 Brno, Česká republika
Fax: +42(0)5 43236547
E-mail:[email protected]
Internet: www.zertifikatejournal.cz
Vydavatel
Martin Svoboda
Cíle by měly splňovat více
vlastností. Měly by být specifické,
měřitelné, dosažitelné, realistické,
časově
rozčleněné,
pozitivně
formulované,
srozumitelné,
relevantní, jsou výzvou a jsou
protokolované.
Redakce
Marc Klein
Martin Grimm
Wolfgang Raum
Objednávky
[email protected]
Periodika vydávání
Literatura zná ještě další aspekty. Všechny výše uvedené
charakteristiky by měly být splněny
právě
u
cílů
formulovaných
samotnými tradery.
Čtrnáctideník per E-mail (bez právního nároku)
Přihlášení E-mailem zdarma
www.zertifikatejournal.cz
Registrace
ISSN : 1213-8622
Autorská práva
VLASTNOSTI TRADING CÍLŮ:
Nemalý počet potenciálních
traderů usiluje o toto povolání také
z jiných než z výše uvedených
důvodů. Jde jim také slávu a
společenské uznání. Proto neudiví,
že například mnoho TOP traderů
jezdí v luxusních a především
drahých automobilech. Status
ZERTIFIKATEJOURNAL je informační servis firem
-
SPECIFICKÉ
MĚŘITELNÉ
DOSAŽITELNÉ
REALISTICKÉ
ČASOVĚ ROZČLENĚNÉ
- POZITIVNĚ FORMULOVANÉ
- SROZUMITELNÉ
- RELEVANTNÍ
- JSOU VÝZVOU
- PROTOKOLOVATELNÉ
Veškerá autorská práva k časopisu ZERTIFIKATEJOURNAL vykonává vydavatel. Jakékoliv užití
časopisu nebo jeho části, zejména šíření jejich
rozmnoženin, přepracování, přetisk, překlad,
zařazení do jiného díla, ať již v tištěné nebo
elektronické podobě, je bez souhlasu vydavatele
zakázáno.
Rizikové upozornění
Veškerý obsah ZERTIFIKATEJOURNAL byl připraven v dobré víře s nejvyšší možnou pečlivostí. Za
data a informace, za kompetentnost, včasnost,
přenosnost a správnost publikovaných informací
nenese vydavatel žádnou odpovědnost. Data, investiční doporučení a informace obsažené v ZertifikateJournal nesmí být považovány za nabídku k
nákupu nebo prodeji. ZertifikateJournal nenese
žádnou přímou nebo nepřímou, náhodnou, následnou nebo jakoukoli jinou odpovědnost za případné
finanční nebo jiné majetkové újmy způsobené
jakýmkoli užitím publikovaných informací.