Cz_PF_U.S. Value_EUR 20050630

Pioneer Funds - U.S. Value
EUR
AMERICKÉ akciové
Pioneer Funds - americký akciový - hodnotový
30/06/2005
Morningstar Rating6:***, S&P Star Rating6:****
ROZDĚLENÍ DO SEKTORŮ2
DESET NEJVĚTŠÍCH AKCIOVÝCH INVESTIC
2
9 10
8
CITIGROUP INC.
6
5
2
4
3
Podíl
Sektor
Podíl
Akcie
1
7
4.72%
Bank of America Corp
3.80%
ConocoPhillips
2.91%
General Electric Co
2.26%
MERRILL LYNCH CO INC
2.19%
AMERICAN INTL GROUP INC
2.16%
TIME WARNER INC
2.14%
2.14%
1. Finance
27.88%
Broadcasting & Cable TV
2. Energie
15.19%
PROVIDIAN FINANCIAL CORP
2.02%
3. Spotřební zboží
11.93%
Clear Channel Communications Inc
1.99%
4. Zdravotnictví
9.71%
5. Průmysl
9.32%
6. Informační technologie
8.72%
7. Telekomunikace
5.76%
KUMULATIVNÍ VÝKONNOSTI
k 30/06/2005
3,4,5
ROČNÍ VÝKONNOSTI
Vl. kapitál
Vážený index
3,4,5
Vl. kapitál
Vážený
index
5.5%
8. Zboží krátkodobé spotřeby
5.24%
1 měsíc
3.63%
2.88%
2004
3.0%
9. Suroviny
5.06%
3 měsíce
8.29%
8.49%
2003
6.5%
5.2%
10. Energetika a plynárenství
1.19%
6 měsíců
12.29%
12.89%
2002
-32.5%
-34.2%
Od začátku roku
12.29%
12.89%
9.33%
11.84%
ROZDĚLENÍ PODLE ZEMĚ EMITENTA
2
1 rok
234 5
3 roky
Od zahájení výpočtu VK
1
Země
Podíl
1. USA
96.03%
2. Velká Británie
1.49%
3. Finsko
0.99%
4. Kanada
0.87%
5. Bermudy
0.62%
ZÁKLADNÍ ÚDAJE1
0.66%
-15.68%
INVESTIČNÍ TÝM
INVESTIČNÍ CÍL
Za každodenní řízení Pioneer Funds - U.S. Value
zodpovídá portfolio manažer Rod Wright a asistent
portfolio manažera Sean Gavin. Jsou podporováni
týmem portfoliových manažerů a analytiků. Portfolio
manažeři mohou využít výzkum a investiční expertízy
výzkumného týmu pro globální akcie, který provádí
fundamentální výzkum společností. Rodman Wright je
viceprezidentem Pioneer Investments Management, Inc.
Do skupiny Pioneer Investments přišel v roce 1994 jako
analytik, v letech 1996-1997 jako asistent portfolio
manažera. Profesionálně se investicemi zabývá od roku
1988. Sean Gavin je viceprezidentem a do společnosti
Pioneer Investment Management, Inc. nastoupil v roce
2002 na pozici asistenta portfolio manažera. V letech
2000-2002 Sean pracoval jako analytik v Boston
Partners a v 1998-2000 v Delphi Management.
Cílem tohoto podfondu je dosažení zhodnocení kapitálu
ve střednědobém až dlouhodobém horizontu
investováním nejméně dvou třetin svých čistých aktiv do
diversifikovaného portfolia akcií a cenných papírů
souvisejících s akciemi emitovanými americkými
emitenty.
Podfond používá hodnotově orientovaný styl správy
aktiv a usiluje o investice do diversifikovaného portfolia
pečlivě vybraných cenných papírů s rozumnými cenami,
spíše než do cenných papírů, jejichž ceny odrážejí
prémii plynoucí z jejich aktuální popularity na trhu. S
použitím tohoto investičního stylu Investiční manažer
vyhledává cenné papíry prodávané za rozumné ceny
nebo se slevami z jejich vnitřních hodnot.
SLOŽENÍ BENCHMARKU (VÁŽENÉHO INDEXU)5
Zahájení výpočtu vl. kapitálu
29/11/2001
Trh
Index
Sídlo
Lucembursko
Akcie - region USA
Russell 1000 Value
Hodnota fondu
Hodnota podílového listu
Počáteční minimální investice
189.59 mil EUR
4.57 EUR
30000 CZK
nebo 1000 EUR
Úvodní nákupní poplatek
5.00%
(kat. A, Euro, nedistr.)
Manažerská odměna
1.50%
(kat. A, Euro, nedistr.)
ISIN (kat. A, Euro, nedistr.)
LU0133621812
Poznámky a důležité informance jsou na druhé straně.
Váha
100.00%
Pioneer Funds - U.S. Value
EUR
AMERICKÉ akciové
Pioneer Funds - americký akciový - hodnotový
RŮST INVESTICE 10 000 EUR DO PL KATEGORIE A
30/06/2005
MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ
Zisky portfolia těžily z dobrého výběru titulů v rámci spotřebního zboží,
energie, informační technologie, materiálů a telekomunikačních služeb.
Dobrý výběr titulů a sektorové zatížení informační technologie mělo za
následek pozitivní zisky. V sektoru energie podpořily rekordní ceny ropy
téměř všechny ropné a plynové společnosti.
11 000
10 000
Pozice portfolia v sektoru finančnictví byla pro výkon negativní. V sektoru
spotřebitelského zboží oslabily Clear Channel Communications. V sektoru
průmyslu oslabil Tyco International. Naše snížená pozice ve veřejných
službách byla nadále pozitivní, jak investoři vkládali peníze do titulů s
vysokými zisky z dividend.
9 000
8 000
Obchodování Pioneer Funds – US Value mělo za následek zvýšenou expozici
v sektorech spotřebního zboží a energie a sníženou expozici v sektorech
finančnictví a péče o zdraví.
7 000
6 000
Pioneer Funds - U.S. Value
V-05
II-05
XI-04
VIII-04
V-04
II-04
XI-03
VIII-03
V-03
II-03
XI-02
VIII-02
V-02
II-02
XI-01
5 000
Rozšířili jsme naše pozice v tabákové společnosti Altria. Přidali jsme Exxon
Mobile jelikož věříme, že je tento titul atraktivně hodnocen. Rozšířili jsme
naše pozice v komunikační společnosti Nextel. Z portfolia jsme prodali
Waste Management Inc.
V zaměření portfolia je klíčový důkladný výběr titulů. V současné době jsme
otevřeli několik pozic v sektorech péče o zdraví a informační technologie, jež
zapříčinily, že portfolio má v těchto dvou oblastech zvýšenou expozici. Na
druhou stranu máme problémy s nalezením podhodnocených titulů v
sektoru veřejných služeb, což vedlo ke snížené expozici v tomto sektoru.
Také máme sníženou expozici v sektoru finančnictví.
V rámci velkých společností jsou hodnocení snížená a existuje jen velmi
málo anomálií. Shledáváme, že mnoho kvalitnějších společností je
hodnoceno stejně jako jejich rizikovější konkurenti a využili jsme toho jako
příležitosti ke zvýšení celkové kvality portfolia. Věříme, že v období kdy
ekonomika a náš růst zisků zpomaluje, měl by náš přístup k výběru titulů
zaměřený na jejich hodnotu dopomoci portfoliu k relativně dobrému výkonu.
30. červen 2005
POZNÁMKY
1. Veškeré údaje platné k 30/06/2005.
2. Objemy investic a rozložení portfolia do sektorů a zemí se může změnit.
3. Výnosy benchmarku se počítají jako hrubé bez srážek a poplatků.
4. Uvedené údaje o výkonu se vztahují pouze k podílovým listům kategorie A. Všechny informace vycházejí z hodnot vlastního kapitálu (VK). VK představuje hodnotu každého podílového listu bez veškerých administrativních,
transakčních a depozitních bankovních poplatků. Do VK nejsou započítány žádné další poplatky, jako jsou daně nebo nákupní poplatky. Podrobnosti o ostatních nabízených kategoriích podílových listů jsou uvedeny v Prospektu
Pioneer Funds.
5. Index Russell 1000 Value měří výkonnosti 1000 společností s nižšími ukazateli P/B a nižším předpokladem růstu ceny. Index byl založen 31. srpna 1992 se základní hodnotou 200. Nereprezentuje výkonnost žádného fondu
skupiny Pioneer Investments. Do indexu není možné přímo investovat.
Název podfondu uvedený v českém jazyce představuje jeho marketingové označení pro Českou republiku.
Předchozí výkonnost podfondu nezaručuje stejnou výkonnost v budoucím období. Hodnota investice a příjem z ní může stoupat i klesat, a není zaručena plná návratnost původně investované částky. Nikdy nelze zaručit, že určité
státy, trhy či odvětví vykážou takový výkon, jaký se původně očekával. Investování s sebou nese určitá rizika, spojená například s politickým vývojem a pohybem měn. Doporučujeme investorům, aby se svým finančním poradcem
řádně projednali míru, v níž jsou schopni akceptovat riziko. Investiční výnos a částka jistiny mohou kolísat, takže podílové listy investora mohu mít při zpětném odkupu vyšší případně nižší cenu než byla cena původní. Kurzové výkyvy
a poplatky fondu také ovlivňují výnos investora.
Informace obsažené v tomto dokumentu nepředstavují nabídku podílových listů fondu a slouží k ilustrativním účelům. Žádná z informací v tomto dokumentu není investičním doporučením. Pokud není blíže specifikováno, všechny
informace jsou připraveny skupinou Pioneer Investments.
Podílové listy fondu nesmějí být veřejně nabízeny k prodeji v USA či v jejich teritoriích a državách, podřízených jejich jurisdikci, ani ve prospěch osoby z USA.
Tento materiál není Prospekt a nepředstavuje nabídku podílových listů produktu. Dříve než se rozhodnete investovat: seznamte se s legislativními podmínkami investice, devizovými omezeními a daňovými důsledky a s prospektem
a manažerskými pravidly podfondu Pioneer Funds, kde jsou uvedeny informace i o rizicích spojených s tímto produktem. Doporučujeme Vám se rovněž seznámit s Podmínkami pro ČR. Všechny dokumenty lze získat také zdarma na
adrese Karolinská 650/1, 186 00 Praha 8, Česká republika či prostřednictvím bezplatné linky klientského centra 800 313 663.
Pioneer Investments je obchodní označení společnosti Pioneer Global Asset Management S.p.A. a skupiny jejích dceřiných společností.