ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

RESEARCH
ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC
2014
MAKROEKONOMICKÁ DATA
....................................................................................3
PŘÍRŮSTEK HDP ...................................................................................................3
PROGNÓZA HDP ...................................................................................................3
INFLACE ...............................................................................................................3
NEZAMĚSTNANOST ...............................................................................................4
KURZ CZK/USD, EUR ..............................................................................................4
VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ ............................................................................4
ÚROKOVÉ SAZBY ..................................................................................................4
INVESTIČNÍ TRH ...................................................................................................5
SHRNUTÍ ..............................................................................................................7
ZÁVĚR..................................................................................................................8
DEFINICE ..............................................................................................................8
Následující zpráva Vám poskytne informace týkající se
Níže uvedený vějířový graf zachycuje nejistotu budoucího
investičního trhu v České republice v roce 2014. Informace
vývoje sezonně očištěného růstu HDP. Nejtmavší pásmo
publikované v této zprávě jsou výsledkem sledování trhu nebo
kolem středu prognózy odpovídá vývoji, který nastane s 30%
pocházejí z veřejně dostupných zdrojů.
pravděpodobností. Rozšiřující se pásma zobrazují postupně
vývoj s pravděpodobností 50 %, 70 % a 90 %.
Zdroj: ČNB
MAKROEKONOMICKÁ DATA
Graf 2: ČNB - Prognóza HDP
%
10
PŘÍRŮSTEK HDP
8
V únoru 2015 byl ČSÚ nově uveřejněn údaj týkající se růstu
HDP
v posledním
čtvrtletí
předcházejícího
roku
2014,
6
meziročně došlo k nárůstu o 1,3 %, mezičtvrtletně o 0,2 %.
4
Česká ekonomika vzrostla v Q1 meziročně o 2,9 %, v Q2
o 2,5 % a v Q3 pak o 2,4 %. Navzdory klesajícímu trendu u
2
přírůstků HDP v jednotlivých čtvrtletích roku lze mluvit o
0
výrazném oživení ekonomiky mezi
Q1 – Q4 v poměru
-2
k předchozím dvěma letům, kdy domácí ekonomika klesala.
Zdroj: ČNB
-4
Meziroční přírůstek HDP dosáhl v roce 2014 2 %.
I/13 II
III
IV I/14 II
90%
Odhad meziročního přírůstku HDP v Eurozóně v Q3 byl 0,8 %,
70%
III
50%
IV I/15 II
III
IV I/16 II
III
30% interval spolehlivosti
odhad mezičtvrtletního 0,2 %. Pro EU28 se předpokládá
INFLACE
meziroční hodnota 1,3 %, mezičtvrtletní 0,3 % (Zdroj:
Průměrná meziroční míra inflace v roce 2014 poklesla
Eurostat).
ze 1,4 % (inflace evidovaná v roce 2013) na 0,4 %. Meziroční
CPI v druhé polovině roku oscilovala kromě měsíce prosince
Graf 1: Vývoj hrubého domácího produktu
%
6,3
6,8
v listopadu pak níže na 0,6 %. Prosinec pak vykázal hodnotu
6,1
pouhých 0,1 %. V roce 2015 je nepravděpodobné, že míra
6
inflace dosáhne inflačního cíle stanoveného ČNB na 2 %.
4
2,7
2,5
2
1,9
2
2,6
3,0
Graf 3: Míra inflace
%
7
0
-0,9
-2
6,3
6
-0,9
5
4
3
2
2,5
1,9
1,9
1,5
1,4
1,0
1
0,1
0,0
2014 Listopad
2014 Září
2014 Říjen
2014 Srpen
2014 Červen
Page 3 / 10
PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz
2014 Prosinec
CZ Míra inflace (%)
EU Míra inflace (%)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
Zdroj: CZSO
Eurostat
2014 Červenec
v roce 2015 a 3,0 % v roce 2016.
-1
2014 Duben
ekonomiky ve výši přesahující 2 %. Konkrétně pak 2,6 %
2006
ČNB odhaduje v následujících letech roční nárůsty domácí
0,7 0,7 0,6
0,5 0,6
0,4
0
2005
PROGNÓZA VÝVOJE HDP
0,2 0,2 0,2 0,1
2014 Květen
2016*
2015*
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
Zdroj: CZSO
*Předpověď CNB
3,3
2,8
2014 Únor
-4,1
-6
2014 Březen
-4
2014 Leden
8
kolem hodnoty 0,6 %; v říjnu se pohybovala na 0,7 %,
NEZAMĚSTNANOST
VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ
V 2014/Q4 se nezaměstnanost dále snižovala a v říjnu a v
Po slabším výkonu v letních měsících české stavebnictví opět
listopadu se ustálila na hodnotě pouhých 7,1 %, v prosinci
vykázalo
však došlo prudkému nárůstu. Podíl nezaměstnaných osob
zaznamenán poměrně vysoký meziroční index 8,8 % (jde o
evidovaný v říjnu a listopadu byl na nejnižší úrovni za
druhou nejvyšší úroveň v období mezi Q1 a Q3). V říjnu a
poslední dva roky. Naopak nejvyšších hodnot bylo dosaženo
listopadu byl zaznamenán nižší, však stále pozitivní meziroční
na počátku roku 2014 (v lednu a únoru), kdy byl podíl
přírůstek stavebního výkonu. Indexy z května, července,
nezaměstnaných osob zaznamenán na 8,6 % (Zdroj: MPSV).
srpna a prosince byly v červených číslech. Výkon českého
aktivitu
v průběhu
podzimu
2014.
Září
byl
stavebnictví v roce 2014 evidovaný ČSÚ vzrostl na 2,3 %.
Graf 4: Podíl nezaměstnaných osob v České
republice
%
%
9
Graf 6: Index výkonu stavebnictví
15
11,9
10,4
8,5
9,3 8,8
10
8,8
5,2
8
5
7,5
6
7,1
6,6
6,8
6
5,2
3
2,4 2
2,3
0
0
-0,8
-0,9
-1,2
Zdroj: CSU
7
-5
-7,4
-10
-4,4
-6,6
-6,7
-7,6
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014 Leden
2014 Únor
2014 Březen
2014 Duben
2014 Květen
2014 Červen
2014 Červenec
2014 Srpen
2014 Září
2014 Říjen
2014 Listopad
2014 Prosinec
2014
2013 Leden
Únor
Březen
Duben
Květen
Červen
Červenec
Srpen
Září
Říjen
Listopad
Prosinec
2014 Leden
Únor
Březen
Duben
Květen
Červen
Červenec
Srpen
Září
Říjen
Listopad
Prosinec
6,5
-3,6
Zdroj: MPSV,
CSU, Eurostat
KURZ CZK / USD, EUR
ÚROKOVÉ SAZBY
Průměrný kurz Eura zůstal v Q4 na své úrovni z Q3 a to na
V Q4 nenastaly žádné změny u sledovaných úrokových
27,62 CZK / €. Naopak průměrný kurz USD v Q4 zaznamenal
sazeb. 2T repo sazba byla stále na 0,05 % (déle než 2 roky),
výrazný nárůst z 20,85 na 22,10 CZK / USD.
diskontní sazba na 0,05 % a Lombardní zůstala na 0,25 %.
CZK
Graf 5: Směnný kurz (€ a $)
Graf 7: 2T Repo, PRIBOR 6M, EURIBOR 6M
%
6
29
27,62
5
4
24
22,1
3
2
19
1
2014/Q4
EURIBOR 6M
2014/Q3
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2004
2005
PRIBOR 6M
2T REPO
2014/Q2
Zdroj: CNB
2003
2002
2001
2014/Q4
2014/Q3
2014/Q2
2013
2014/Q1
Směnný kurz €
Směnný kurz $
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
Zdroj: CNB
2000
0
14
Page 4 / 10
PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz
INVESTIČNÍ TRH 2014
V posledních třech letech vykazoval vývoj objemu investic
Investiční transakce uzavřené v posledním čtvrtletí přinesly
vzrůstající trend. V roce 2014 byly uzavřeny investiční
celkem 480 mil. €, což představuje 24 % celkového ročního
transakce o velikosti téměř 2 mld. €, což představuje
investičního objemu, 42% propad oproti předchozímu třetímu
meziroční nárůst investic o 53 % (v předchozím roce byly
čtvrtletí a 18% nárůst ve srovnání s druhým čtvrtletím roku.
zaznamenány investice na 1,3 mld. €). Prodeje komerčních
Pokud se jedná o sektory, nejaktivnějším byl v Q4 segment
nemovitostí se tak v roce 2014 dostaly na celkem třetí
maloobchodu. Lze předpokládat, že sektor maloobchodu bude
nejvyšší evidovanou úroveň.
v investicích hrát zásadní roli i v roce 2015.
Graf 9: Objem investic v roce 2014 dle jednotlivých
čtvrtletí
Trh průmyslových nemovitostí byl roce 2014 nejvíce aktivním
sektorem
hned
po
segmentu
kancelářských
a
maloobchodních prostor. Objem investic do kanceláří, jenž v
daném roku dosáhl ca. 600 mil. €, byl co do velikosti velmi
14%
blízký hodnotám dosažených v předchozím roce 2013.
24%
Investice do kancelářských nemovitostí meziročně mírně
poklesly o 2 % a podílely se z 30 % na celkové investiční
aktivitě roku 2014.
20%
Zásadní transakcí segmentu průmyslových nemovitostí byla
bezpochyby akvizice Tristan Capital Partners/VGP portfolia
uskutečněná v druhé polovině roku. Prodeje kancelářských
42%
budov City Tower and Palác Křižík pak patří mezi
nejvýznamnější
transakce
v kancelářském
sektoru.
K
významným investicím do maloobchodních nemovitostí došlo
Q1
Q2
Q3
Q4
v prvním a čtvrtém kvartálu 2014, např. v Q4 byla prodána
budova OC Futurum Hradec Králové za ca. 88 mil. €.
Graf 8: Objem investic v roce 2014 (milion €)) dle
sektoru
milion €
Graf 10: Objem investic a nejvyšší dosahované výnosy z
investic do kancelářských prostor
3000
%
10
9
2500
8
7
2000
30%
6
1500
5
4
1000
70%
3
2
500
1
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Other investment
0
2002
0
Office investment
Objem investic (milion €)
Nejvyšší dosahované investiční výnosy z kancelářských prostor
Page 5 / 10
PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz
Tab. 1: Vybrané investiční transakce 2014
Cena cca
Čtvrtletí
Projekt
Lokalita
Typ
(€
milion)
N/A
Q4
Slovanský dům
Praha 1
Smíšený
Q4
Hradec
Králové
Pardubice
Maloobchod
87,6
Q4
OC Futurum Hradec
Králové
OC AFI Palác
Maloobchod
83
Q3
VGP Park Portfolio
ČR
Průmysl
Q3
Business Park Rudna
ČR
Q3
Diamant
Q3
Nakupující
Země
Prodávající
nakupujícího
FID Group, Russian
investor
Meyer Bergman
CZE, RU
EU
Invesco
AT
523
Atrium European Real
Estate
PointPark Properties
TK Development, GE Capital,
Heitman
AFI Europe
USA
Tristan Capital Partners, VGP
Průmysl
N/A
Prologis
USA
Heitman
Praha 1
Smíšený
N/A
GLL
GER
Mustela
River Garden I
Praha 8
Kanceláře
50
IAD Investments
Q2
City Tower
Praha 4
Kanceláře
N/A
PPF
CZE
Proxy Finance
Q2
Four Seasons
Praha 1
Hotel
N/A
Northwood Investors
USA
Avestus Real Estate
Q2
Palác Křižík
Praha 5
Kanceláře
N/A
N/A
N/A
Cecopra
Q1
Praha10
Maloobchod
71,5
Meyer Bergman
UK
Q1
Fashion Arena Outlet
Center - Šterboholy
Prague City Center
Praha 1
Kanceláře
51
Tristan Capital Partners
UK
Q1
Qubix
Praha 4
Kanceláře
35
ČS Nemovitostní Fond
- REICO
CZE
TK Development (75%), LMS
Outlets
GLL Real Estate Partners
GmbH
S+B Gruppe
SK
HB Reavis
Page 6 / 10
PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz
SHRNUTÍ 2014
MAKROEKONOMICKÁ DATA 2014
PŘÍRŮSTEK HDP (%)
∆ 2012-
∆ 2013-
2013
2014
▼
▲
2014
2,0
INVESTIČNÍ TRH 2014
Výhled
∆2012-
∆2013-
2015
2013
2014
+117%▲
+53%▲
1 990
►
25bb▼
25bb▼
6%
▼
2,6▲
OBJEM INVESTIC
(mil. €)
190bb▼
100bb▼
0,4
▼
90bb▲
►
7,7
►
CZK / EUR
3,3%▲
6%▲
27,53
►
CZK / USD
-0,1▼
6%▲
20,75
►
70bb▼
▲
2,3
►
0bb►
0bb►
0,05
►
INFLACE (%)
PODÍL NEZAMĚSTNÝCH
INDEX STAV. VYKONU
Výhled
2015
DOSAHOVANÝ
INVESTIČNÍ VÝNOS –
OSOB (%)
2014
KANCELÁŘE (%)
(%)
2T REPO SAZBA (%)
V roce 2014 česká ekonomika ve srovnání s obdobím krize z let
Rok 2014 vykázal výrazný propad nezaměstnanosti, který byl
2012 a 2013 výrazně posílila (HDP v roce 2014 dosáhlo
započat již na začátku roku (leden a únor evidovaly podíl
meziročního přírůstku 2 %). Meziroční přírůstek HDP byl
nezaměstnaných osob na 8,6 %). Údaje ze čtvrtého čtvrtletí
v prvním čtvrtletí na 2,9 %, v druhém čtvrtletí pak o něco níže
jsou pak výrazně nižší, v říjnu a listopadu MFCR zaznamenal
na 2,5 %. Ve třetím čtvrtletí došlo k meziročnímu zvýšení
hodnotu jen na 7,1 %. Nicméně, v prosinci došlo opět
ekonomické aktivity o 2,4 %, ve čtvrtém pak o 1,3 %. Meziroční
k nárůstu nezaměstnanosti o 40 bazických bodů, jednalo se o
růst HDP v roce 2014 ve výši 2 % byl dosažen především díky
jediné zvýšení v roce 2014. Na konci roku 2014 byl podíl
zahraniční poptávce; dále k přírůstku přispěla domácí poptávka
nezaměstnaných osob registrován na 7,5 %. (zdroj: MFCR).
po investičním zboží a konečná spotřeba domácností (zdroj:
ČSÚ).
České stavebnictví bylo aktivní především na počátku roku,
zatímco květen, červenec, srpen a prosinec zaznamenaly
Inflace v České republice vykazovala od roku 2012 převážně
záporné hodnoty indexu výkonu stavebnictví. Celkově se
klesající trend (v roce 2012 průměrná meziroční míra inflace
index výkonu českého stavebnictví dle ČSÚ v roce 2014
dosáhla 3,3 %). Průměrná míra inflace v roce 2014 byla na
ustálil na 2,3 %.
nové rekordní úrovni 0,4 %. Hodnoty míry inflace se v říjnu,
listopadu a prosinci 2014 pohybovaly na 0,7 %, 0,6 % a 0,1 %
(zdroj: ČSÚ). ČNB předpokládá, že v prvním čtvrtletí roku 2016
by mělo dojít ke zvýšení inflace až na 1,1 %.
Page 7 / 10
PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz
ZÁVĚR
DEFINICE
Informace uváděné v této zprávě mají obecný charakter, v
OBJEM INVESTIC – Součet pořizovacích cen, které byly
případě Vašeho zájmu pro Vás, v rámci našich služeb,
dojednány u zaznamenaných investičních transakcí.
připravíme zprávu zaměřenou na segment trhu dle Vašeho
DOSAHOVANÝ
výběru. Naše dlouhodobé a komplexní sledování trhu Vám
KANCELÁŘSKÝCH PROSTOR – Je vyjádřen jako procentní
může pomoci při rozhodování o plánované investici, pronájmu
podíl a vypovídá o míře výnosu investice u nejkvalitnějších
nových prostor nebo jiných rozhodnutích týkajících se trhu
kancelářských prostor.
komerčních realit.
ČSÚ - Český statistický úřad
INVESTIČNÍ
VÝNOS
NA
TRHU
ČNB - Česká národní banka
V případě jakýchkoliv dotazů či nejasností nás neváhejte
MFČR - Ministerstvo financí České republiky
kontaktovat, rádi na Vaše dotazy a připomínky odpovíme.
Q1….Q4 – 1. čtvrtletí až 4. čtvrtletí
P1…P10 – Praha 1 až Praha 10
JMÉNO
Veronika Beránková
JMÉNO
Ondřej Kadlec
POZICE
Analyst
POZICE
Head of Research and
Support Services
ODDĚLENÍ
Research Department
+420 224 934 680
[email protected]
ODDĚLENÍ
Research Department
+420 224 934 680
[email protected]
Informace obsažené v této zprávě byly obdrženy ze zdrojů, které jsou považovány za důvěryhodné. Přestože věříme, že uváděné informace jsou
pravdivé, společnost Professionals, s. r. o. nemůže garantovat jejich přesnost či úplnost a není zodpovědná za škodu či ztrátu, které mohou z možných
nepřesností či neúplností v této zprávě vyplynout. Tato zpráva je vytvořená Professionals, s. r. o. a informace v ní obsažené jsou věnovány k
výhradnímu použití svých klientů. Zpráva a informace v ní nesmí být kopírovány nebo reprodukovány bez předchozího povolení Professionals, s. r. o.
Page 8 / 10
PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz
Page 9 / 10
PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici 4/1031, 110 00 Praha 1, T: +420 224 934 680, F: +420 224 934 982, E: [email protected], www.professionals.cz
PROFESSIONALS s.r.o.
V CELNICI 4/1031, 110 00 PRAGUE 1
CZECH REPUBLIC
T: +420 224 934 680, E: [email protected]