Týdenní report BHS (18/2015)

27. dubna 2015
Jiří Zendulka, analytik
E-mail: [email protected] Tel.: 255 710 759
Týden na finančních trzích (18 / 2015)
27. 4. - 1. 5. 2015
Týdenní report BHS
K výsledkové sezóně se v týdnu přidá velké množství makrodat a zprávy z americké centrální
banky (Fed).
Index Nasdaq svým závěrem ve čtvrtek překonal svá dosavadní historická maxima z března 2000 (v pátek je dále navýšil).
Čínské a maďarské akcie své růstové tažení stále nezastavily (od počátku roku si polepšily již o více než třetinu).
Pražskou burzu brzdily v růstu druhý týden v řadě klesající akcie VIG (CEO společnosti prodal akcie za 94,6 tis. EUR; více zde).
Cena ropy WTI nezastavila růst již šestý týden v řadě (pokles počtu ropných vrtů v USA pokračuje).
Týden před námi (27. 4. - 1. 5. 2015)
Přestože zejména evropské trhy čeká díky pátečnímu svátku kratší obchodní týden,
podnětů pro rozhodování investorů bude velmi mnoho.
Výsledková sezóna bude v zámoří pokračovat jen v nevýrazně slabší intenzitě. Navíc se
ve větší míře začnou s reporty představovat i evropské korporace, jako například
automobilky Daimler a Volkswagen. Z indexu DJIA se představí dalších 5 firem, hned
v úvodu týdne ta nejsledovanější, nejhodnotnější firma na Wall Street, společnost Apple
(AAPL). Trh v průměru za uplynulý kvartál očekává její zisk 2,15 USD/akcii při příjmech
téměř 56 mld. USD. Na konci týdne již bude odtajněno hospodaření více než poloviny
hlavních US korporací z indexu DJIA (obdobně i z S&P 500). Dosavadní reporty vyznívají
z hlediska samotného byznysu firem oproti nízkým očekáváním spíše pozitivně, výsledky i
výhled nicméně ovlivňuje silný dolar. Příjmy za uplynulé období u více než poloviny firem
byly pod očekáváním, resp. tedy pod 5letým průměrem.
Makrodata se ve velké míře přidají od středy, kdy se zároveň dozvíme první rychlý odhad
vývoje hospodářství USA v 1Q. Růst ekonomiky měl dle odhadů zvolnit na +1 %, zatímco
ve 4Q dosáhl +2,2 %.
Fed v ten večer navíc zveřejní výstup ze svého 2denního zasedání. Změna úrokových
sazeb se stále nečeká. Centrální bankéři by v kontextu méně růstových makrodat
z poslední doby měli potvrdit svůj „holubičí tón“. Již předchozí výstupy centrálních bankéřů
především ukázaly na výhledově méně intenzivní růst sazeb. Trhy tak nyní očekávají, že
zřejmě na konci léta případné odstartování růstu sazeb může být spíše jen symbolické.
Pokud by z Fedu ve středu zazněl více „jestřábí tón“, přinesl by na akcie či zlato prodejní
převahu, naopak nasměroval dolar zpět na silnější úrovně.
Řecko drží evropské trhy na uzdě. Na dříve avizovanou dohodu v minulém týdnu nedošlo
a řecký ministr financí stále více upadá v nemilost. Solventnost si země udržuje již jen
nestandardními kroky, čímž si však o pár týdnů prodloužilo vyjednávací prostor. Zbytku EU
však pomalu dochází trpělivost a prosakují již zprávy o blíže neurčitém „plánu B“. Zprávy o
vývoji mohou nadále napomáhat k volatilitě ať na forexu tak na akciích, zejména těch
evropských.
Pražská burza se po solidních výsledcích společnosti UNIPETROL ve středu dozví
naopak zřejmě o stále ztrátovém hospodaření mediální CETV. V úterý bude vedení O2
C.R. před akcionáři na valné hromadě obhajovat své kroky, zejména ty týkající se
výhodnosti rozdělení společnosti. Akcionáři schválí navrhovanou dividendu 13 Kč, když na
BCPP se titul bez nároku na požitek obchoduje již od dnešního dne.
Stalo se v uplynulém týdnu (20. - 24. 4. 2015)
Makrodata v řadě případů v Evropě i v zámoří zaostala za očekáváním. Na obou březích
Atlantiku se například dle indexů nákupních manažerů v dubnu očekávalo meziměsíční
zintenzivnění růstu aktivity v průmyslu, na které nedošlo. V samotných Spojených státech
objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v březnu meziměsíčně solidně 4 % rostly, nicméně
růst obstaral silný segment dopravních prostředků a také armády. Trhy tak vlastně dále
sázely na déle přetrvávající uvolněnou měnovou politiku Fedu. Wall Street navíc v týdnu
nadále podporovala přetrvávající akviziční aktivita. Za největší možno zmínit potencionální
transakci v objemu 40 mld. USD ve farmaceutickém sektoru. Izraelská Teva (TEVA)
nabídla 82 USD/akcii (kombinací hotovosti a akcií) za konkurenční Mylan (MYL).
Hospodářské výsledky z finančního sektoru z velkých US bank svým reportem vlastně
zakončila Morgan Stanley (MS). Její zisk se zvýšil meziročně o téměř 60 % na 2,31 mld.
USD, tj. 1,18 USD/akcii. Pozitivně překvapil nárůst byznysu ve všech segmentech, resp.
celkově 10 % nárůst příjmů. Došlo tak i na např. nárůst dividendy (více zde). Finanční
sektor si v současné výsledkové sezóně vede nejlépe, čeká se na „konkurenční“ farmacie.
Očekáváme:
Makrodata aneb očekávané ekonomické události
27.4.
28.4.
29.4.
30.4.
1.5.
USA
Indexy nákupních manažerů (PMI) za duben
USA
Index výrobní aktivity Dallas Fed za duben
UK
HDP za 1Q
USA
S&P/Case-Shiller index cen domů za únor
USA
Spotřebitelská důvěra za duben
Eurozóna
Peněžní agregát M3
Eurozóna
Indikátory důvěry za duben
Německo
Index spotřebitelských cen (CPI) za duben
USA
Výdaje na osobní spotřebu za 1Q
USA
HDP za 1Q
USA
Rozjednané prodeje domů za březen
USA
Zasedání Fed (rozhodnutí o úrokových sazbách)
Japonsko
Svátek - trhy uzavřeny
UK
Index spotřebitelské důvěry GfK za duben
Japonsko
Zasedání BoJ (rozhodnutí o úrokových sazbách)
Německo
Maloobchodní tržby za březen
Německo
Míra nezaměstnanosti za duben
Eurozóna
Míra nezaměstnanosti za duben
USA
Index spotřebitelských cen (CPI) za duben
USA
Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
USA
Osobní příjmy a výdaje za březen
Evropa
Svátek - většina trhů uzavřena
Čína
Svátek - trhy uzavřeny (včetně Hongkongu)
Čína
Indexy nákupních manažerů (PMI) za duben
UK
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za duben
USA
Index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu za duben
USA
Index aktivity ve zpracovatelském sektoru (ISM) za duben
USA
Index spotřebitelské d. Univerzity Michigan za duben
Hospodářské výsledky a korporátní události
27.4.
PetroChina, Sandvik
Apple (AAPL), Hertz (HTZ), Mylan (MYL)
28.4.
O2 C.R. - valná hromada
Banco Santander, BP, Daimler, Philips, Orange, Total
Aetna (AET), AK Steel (AKS), Bristol-Myers (BMY), Corning (GLW)
Cliffs Natural Resources (CLF), Ford Motor (F), GoPro (GPRO)
Kraft Foods (KRFT), Merck (MRK), Pfizer (PFE), T-Mobile US (TMUS)
Twitter (TWTR), United Parcel Service (UPS), United States Steel (X)
Valero (VLO), Whirlpool (WHR), Wynn Resorts (WYNN)
29.4.
CETV
ABB, Deutsche Boerse, Eni, Iberdrola, Volkswagen
AVG Technologies (AVG), Baidu (BIDU), Fiat Chrysler (FCAU)
Garmin (GRMN), Goodyear (GT), Hilton Worldwide (HLT)
Humana (HUM), MasterCard (MA), Mondelez (MDLZ), Terex (TEX)
Time Warner (TWX), Yelp (YELP)
30.4.
PHILIP MORRIS - valná hromada
Airbus, Bank of China, BASF, Bayer, BNP Paribas, Fresenius SE
Fresenius Medical Care, Linde, Shell, Sanofi, Statoil, Swiss Re
Alpha Natural Resources (ANR), American International Group (AIG)
Avon Products (AVP), Colgate-Palmolive (CL), ConocoPhillips (COP)
Exxon Mobil (XOM), Gilead Sciences (GILD), LinkedIn (LNKD)
SunPower (SPWR), Time Warner Cable (TWC), Visa (V)
1.5.
Chevron (CVX), Clorox (CLX), CVS Health (CVS), Moody's (MCO)
Uplynulý vývoj:
Vývoj indexu DJIA za poslední měsíc
18200
300
250
200
150
100
50
0
18000
17800
17600
24.3.
31.3.
8.4.
15.4.
Objem v mil. (pravá osa)
22.4.
DJIA (levá osa)
Vývoj akcií Morgan Stanley (MS) v tomto roce
39
40
30
37
20
35
10
33
0
2.1. 16.1. 2.2. 17.2. 3.3. 17.3. 31.3. 15.4.
Objem v mil. ks (pravá osa)
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 24. 4. 2015 k 22 hod. (bez záruky)
MS (levá osa)
1
Vývoj akcií CarMax (KMX) v tomto roce
UPOZORNĚNÍ SPOLEČNOSTI
(Investiční disclaimer)
Toto upozornění, kromě obecného a trvalého úsilí společnosti BH Securities a.s. poskytovat klientům a čtenářům analytických výstupů zřetelné
a relevantní informace, plní taktéž úlohu naplnění požadavků Vyhlášky č.114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních dopo ručení Komise
pro cenné papíry ze dne 27.3.2006 (další informace jsou uvedeny v souboru poctivá prezentace).
Největší vzestupy a poklesy v USA
% zm ěna
za týden
Z indexu DJIA
Microsoft (MSFT)
15,03%
Přesto, že v následujícím textu je uvedena řada důležitých skutečností, je třeba výslovně upozornit na to, že upozornění společnosti je třeba
číst a vnímat ve svém celku, tj. kromě informací zde uvedených taktéž informace a prohlášení uvedená na webových stránkách společnosti BH
Securities a.s. www.bhs.cz, na něž touto cestou výslovně odkazujeme.
International Business Machines (IBM)
General Electric Company (GE)
-1,65%
Kurzy, ceny, výnosy, zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními instrumenty v minulosti nemohou v žádném
případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích kurzů, cen, výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo
obdobných investičních instrumentů.
3M Company (MMM)
-1,68%
Procter & Gamble (PG)
-1,85%
S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a návratnost původně investovaných prostředků není zaručena.
Poskytování investičních služeb obchodníkem s cennými papíry nelze považovat za formu ani ekvivalent kolektivního investování, vkladu u
banky, ani penzijního připojištění nebo pojištění. Investoři se o výhodnosti a vhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodují
samostatně, a to s přihlédnutím k ceně, případnému nebezpečí a riziku. Podrobněji jsou upozornění na rizika zpracována v obchodní
dokumentaci společnosti.
Investiční instrumenty denominované v cizích měnách jsou, kromě výše uvedených skutečností navíc vystaveny vlivům vyplývajících ze změn
devizových kurzů, které mohou mít vliv na jejich kurzy, ceny, zhodnocení či výnosy z nich plynoucí.
Je-li na těchto stránkách zmínka o České národní bance, jiném tuzemském či zahraničním správním úřadu nebo instituci vykonávající dozor
nad finančním trhem, nelze z této zmínky vyvozovat, že tyto instituce (nebo kterákoliv z nich) zaručují výnosy z kterékoliv investiční služby
nebo návratnost investic či že tyto instituce takové investice doporučují.
Tento dokument slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje žádnou nabídku, či výzvu ke koupi, nebo prodeji cenných papírů, či
obecněji jakéhokoliv investičního nástroje. Investiční nástroje zmíněné v investičních doporučeních nemusí být vhodné pro každého investora,
neboť nezohledňují individuální potřeby a možnosti jednotlivých klientů. Investiční doporučení mají sloužit odborně zdatným investorům, u
nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání na informace uvedené v investičních
doporučeních.
Dokument je tedy určen především pro kvalifikované a zkušené investory. Tento dokument a v něm obsažené informace a názory ne lze
mechanicky použít k nákupům a prodejům cenných papírů.
Názory společnosti BH Securities a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění, především v souvislosti s
aktuálním vývojem na kapitálových trzích.
Společnost BH Securities a.s. nenese žádnou odpovědnost za případné škody vzniklé třetím osobám v důsledku využití informací z tohoto
dokumentu.
Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které společnost považuje za důvěryhodné. Přes
maximální pozornost a péči věnovanou obsahu a ověřování informací použitých při formulaci tohoto dokumentu společnost tímto n epřebírá
záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány, či sděleny tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený
obraz skutečnosti (s výjimkou údajů vztahujících se přímo k BH Securities a.s.).
5,67%
Visa (V)
4,59%
Z indexu S&P 500
Amazon (AMZN)
18,52%
Allegheny Technologies (ATI)
15,99%
Microsoft (MSFT)
15,03%
Royal Caribbean Cruises (RCL)
-8,30%
Transocean (RTD)
Pulte Group (PHM)
-8,79%
-9,33%
Největší vzestupy a poklesy v EU
% zm ěna
za týden
Z indexu Euro Stoxx 50
ASML Holding
12,34%
UniCredit
7,10%
BNP Paribas
7,04%
Assicurazioni Generali
-3,26%
RWE
-6,39%
Munich Re
-7,08%
Indexy vybraných světových trhů
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Kromě výše uvedeného je vhodné upozornit, že tento dokument (a veškeré analytické výstupy BH Securities a.s.) je třeba vnímat:
Nikkei 225 (Japonsko)
20020,04
1,87%
14,72%
s vědomím, že uváděné ceny a cíle nezohledňují transakční náklady spojené s nákupem a prodejem,
ve svém celku, ne jen pouze v jednotlivostech, či vytržených částech,
v kontextu k dalším (předcházejícím i následným) dokumentům a zpravodajství BH Securities a.s.; tato publikace je považována za
doplňkový zdroj informací našim klientům i nejširší veřejnosti. Na informace uvedené v ní nelze pohlížet tak, jako by šlo o údaje
nezvratné a nezměnitelné.
v kontextu k aktuálnímu dění na trzích,
s vědomím, že vytváření dokumentu zahrnuje zpracování mnoha údajů z mnoha zdrojů, což je proces, který nelze plně zautomatizo vat,
je vněm obsažen nemalý podíl ručního zpracování včetně možného ručního přepisu údajů a přes veškerou snahu a pozornost nelze
vyloučit vznik tiskové chyby a chyby plynoucí z přepisu či kopírování údajů z jiných zdrojů.
s vědomím omezeného rozsahu a časové platnosti dokumentu.
Je v zájmu uživatele doplnit informace a náměty obsažené v dokumentu o další informační zdroje a srovnání ještě před vlastním investičním
rozhodnutím.
Shanghai Comp. (Čína)
4393,69
2,48%
35,83%
DAX (Německo)
11810,85
1,05%
20,45%
CAC 40 (Francie)
5201,45
1,13%
21,74%
FTSE 100 (UK)
7070,70
1,09%
7,69%
BUX (Maďarsko)
22420,43
5,13%
34,79%
WIG 20 (Polsko)
2519,20
2,24%
8,78%
DJIA (USA)
18080,14
1,42%
1,44%
NASDAQ (USA)
5092,08
3,25%
7,52%
S&P 500 (USA)
2117,69
1,75%
2,86%
-
Společnost BH Securities a.s. se může příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost
tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástro ji nebo od nich
odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu.
Společnost BH Securities a.s.:
Název
Hodnota
Burza cenných papírů Praha (vybrané emise)
Název
Kurz v Kč
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
CETV
69,90
-0,64%
1,82%
ČEZ
657,80
1,20%
11,30%
ERSTE
692,60
5,24%
30,68%
FORTUNA
99,40
1,53%
-17,48%
KOMERČNÍ BANKA
5437
0,78%
14,70%
NWR
0,27
-10,00%
-35,71%
O2 C.R.
220
1,29%
-5,58%
PEGAS
726
1,72%
13,44%
Odměna analytiků nebyla a nebude, přímo či nepřímo, spojena s konkrétními doporučeními nebo názory vyjádřenými v analýzách. Analytici,
kteří připravují investiční doporučení, nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu a jsou odměňováni dle různých kritérií, včetně kvality a
přesnosti rozborů, spokojenosti klientů, konkurenčních faktorů.
PHILIP MORRIS
10480
-7,01%
-3,14%
PLG
179
-1,65%
2,58%
STOCK
76,25
-1,87%
-4,33%
Společnost BH Securities a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení
osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování BH Securities
a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím případném obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů.
TMR
584
5,23%
-1,02%
UNIPETROL
147,80
6,33%
13,26%
VIG
1034
-7,18%
0,19%
Mimo dlouhodobých investičních doporučení vycházejících z metod finanční analýzy hospodářských výsledků a jejich očekávání
zveřejňovaných na jiných místech webových stránek společnosti BH Securities a.s. čas od času zveřejňuje společnost BH Securities a.s. i
krátkodobá doporučení vycházející z aktuálního vývoje na akciových trzích. Jedná se o krátkodobé investiční příležitosti vycházející zejména z
technické analýzy, aktuálních, či očekávaných podstatných událostí na trhu tzv. Trade Idea. Investiční doporučení zveřejňovaná v této sekci
vychází zejména z aktuálních podmínek na trhu a platí pouze krátce po vydání. Zpravidla nejsou dále aktualizována. Trade Idea nemusí být
krátkodobě v souladu s dlouhodobými materiály zveřejňovanými např. pro české tituly obchodované na burze.
Index PX
1049,4
0,06%
10,85%
Index PX-TR
1556,15
0,28%
12,37%
Hodnota
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
-
v posledních 12 měsících nebyla vedoucím manažerem nebo spoluvedoucím manažerem veřejné nabídky finančních nástrojů vydaných
emitentem,
nemá s emitentem uzavřenu jinou smlouvu o poskytování investičních služeb,
nemá s emitentem uzavřenu dohodu týkající se tvorby a rozšiřování investičních doporučení.
je pro některé akciové tituly obchodované na Burze cenných papírů Praha tvůrcem trhu (aktuální seznam je uveden v souboru poctivá
prezentace)
Zaměstnanci společnosti a osoby podílející se na tvorbě tohoto dokumentu mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje
zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty.
Investiční příležitosti (Trade Idea) jsou investičním doporučením dle vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporu čení. V
případě Trade Idea společnost BH Securities a.s. nevytváří statistiku „Poměr jednotlivých stupňů investičních doporučení an i Přehledy
doporučení vydaných za posledních 12 měsíců“. Doporučení Trade Idea jsou zveřejňovány chronologicky a jejich abecední seznam není
zpracováván.
Tento dokument je vydán společností BH Securities a.s., která je obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a
jako taková podléhá dozoru České národní banky.
Další informace lze získat v sekci dokumenty.
Pozn.: Tento dokument je majetkem společnosti BH Securities a.s., proto žádáme, aby tyto podklady nebyly zveřejňovány v plném znění a
postupovány dalším stranám bez předchozího souhlasu BH Securities a.s.
Forex
Název
EUR/CZK (ČNB)
27,455
-0,11%
-0,97%
USD/CZK (ČNB)
25,366
-0,17%
11,09%
GBP/CZK (ČNB)
38,348
0,44%
7,75%
EUR/USD
1,0867
0,54%
-10,18%
% zm ěna
za týden
% zm ěna
od 1.1.15
Komodity
Název
Sídlo:
BH Securities a.s.
Na Příkopě 15
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 710
Fax: +420 255 710 770
E-mail: [email protected]
Česká Republika
Klientské centrum:
BH Securities a.s.
Václavské náměstí 772/2
Praha 1, 110 00
Tel: +420 255 710 711
Fax: +420 255 710 712
E-mail: [email protected]
Česká Republika
Hodnota
(v USD)
Ropa WTI (NYMEX)
57,15
2,53%
7,28%
Ropa Brent (ICE)
65,28
2,88%
14,79%
Zlato (COMEX)
1176,60
-2,20%
-0,63%
Stříbro (COMEX)
15,68
-3,57%
0,51%
www.bhs.cz
www.investice.cz
Upozornění: Informace zde uvedené mají pouze informativní charakter. Data k 24. 4. 2015 k 22 hod. (bez záruky)
2